Прямое инвестирование

Прямое инвестирование обычно осуществляется в форме вложения денег в создание нового предприятия (покупке старого) или в расширение уже действующего. Часто инвестиции вкладываются в создание сборочных предприятий, то есть не имеющих полный производственный цикл.

Это наиболее рискованный метод выхода на иностранный рынок, обычно компания решается на этот шаг уже после того, как имела достаточный опыт работы на данном рынке. Прямое инвестирование связано с проблемой рисков - политических и экономических.

Прежде чем принять решение об инвестировании иностранного рынка рекомендуется принять следующий ряд решений:

n решение о первоначальных вложениях;

n выбор страны размещения предприятия;

n осуществлять полный производственный цикл или только сборочные операции;

n производство должно быть независимым или совместным;

n строить новое предприятие или приобрести уже имеющееся.

Кроме этого, прежде чем принять решение о целесообразности капиталовложений, необходимо провести подсчет планируемого дохода на капитал:

РОИ (ROI)= Прибыль / Инвестиции.

Для определения РОИ следует спрогнозировать или оценить возможные доходы от продаж (продажи на новом рынке, и возможно, продажи на уже существующих рынках), свои издержки производства и распределения и сопоставить их друг с другом. Затем определить прибыль на вложенный капитал (РОИ) и сравнить ее с нормой на сегодняшний день. Если она не меньше, чем норма на сегодняшний день - значит это предприятие будет выгодным. Если же она меньше, то эти инвестиции можно вложить более выгодно в другое мероприятие.

При расчете РОИ необходимо учитывать также экономические и политические риски, которые значительно могут сокращать доходы компании.

Процессу создания предприятия на иностранной территории предшествует глубокий анализ факторов внешней среды. Основными направлениями такого анализа могут быть:

n исследование политики правительства в отношении иностранных инвестиций - льготы или запреты иностранным инвесторам, территории со льготным налогообложением, государственный контроль цен, возможность репатриации прибыли и т.п.);

n издержки на территории страны размещения производства и налоговая политика;

n возможности ведения валютных операций;

n возможности привлечения кредита через местные банки (ставка процента за кредит);

n трудовое законодательство (длительность рабочей недели, разрешение возможных трудовых споров, средний уровень заработной платы и т.п.);

n наличие институтов, страхующих иностранные инвестиции.

Кроме этого следует проанализировать возможности размещения предприятий в третьих странах с более льготным налоговым климатом и законодательством, а также использование преимуществ зон свободной торговли.