Сума
Аналіз рентабельності підприємства виконується на основі використання системи показників "Каскад" (метод Дюпона).
Рентабельність власного ка-пiталу (Return on Equity/ROE/)
100% |
Чистий прибуток Власний капітал
х100% |
Рентабельність активів (Return on Total Assets/ROA)
х 100% |
Чистий прибуток Активи
Коефіцієнт капіталізації (Capitalization Ratio /CAP/)
_______ Активи
Власний капітал
х100% |
Рентабельність продажів (Re- _ turn on Sales/ROS or MARGIN/)
_ Чистий прибуток Виручка від реалізації х100%
Схема фінансового аналізу "Каскад"
Оборотність активів (Total Assets Turnover TAT/O/)
_ Виручка від реалізації Актив
При плануванні використовується кілька показників рентабельності:
Рентабельність власного капіталу = Чистий прибуток х100%
(Return on Equity/ROE/) Власний капітал
Рентабельність власного капіталу показує, яка віддача (норма прибутку) на вкладений власний капітал. Максимізація цього показника — головне завдання управління підприємством. Якщо чистий прибуток і власний капітал мають адекватну оцінку, то нормальною вважається рентабельність, не менша 20%.
|
|
Для оцінки рентабельності власних вкладень на здійснення проекту рекомендується використовувати дещо іншу формулу розрахунків.
Рентабельність власного = Чистий прибуток х 100%
капіталу проекту Власні кошти, вкладені в проект
Рентабельність активів (Return = Чистий прибуток х100%
on Total Assets/ROA/) Активи
Рентабельність активів показує, наскільки ефективно використовуються активи підприємства. Якщо чистий прибуток та активи мають адекватну оцінку, то нормальною вважається рентабельність, не менша 14%.
Для оцінки рентабельності проекту рекомендується використовувати і таку формулу:
Рентабельність = Чистий прибуток х100% капітальних витрат Капітальні витрати
Рентабельність продажів (Re- = Чистий прибуток х100% turn on Sales/ROS or MARGIN/) Виручка від реалізацiї
Рентабельність продажів показує, яку частку становить чистий прибуток у виручці реалізації. Нормальною вважається рентабельність не менша 30%, в умовах високого податкового тиску - 15%.
Рентабельність інвестова- = Чистий прибуток х100%
ного капіталу (Return on Власний капітал +
Invested Capital/ROIC/) + Довгострокові пасиви
Цей показник характеризує ефективність використання не тільки власного капіталу, а й довгострокових кредитів та позик. Якщо прийняти, що рентабельність власного капіталу не менша 20%, а середня вартість довгострокових кредитів — 8%, співвідношення власного капіталу і довгострокових пасивів не менше 1, нормальною вважається рентабельність інвестованого капіталу не менша 14%.
|
|
Розрахунок показників ліквідності й рентабельності "без проекту" — це розрахунок динамічного ряду на прогнозний період.
Розрахунок показників ліквідності й рентабельності "з проектом" — це розрахунок значень цих показників на основі проектних даних.
Різниця між ними показує вплив проекту на фінансовий стан і результати діяльності підприємства.