Санация представляет собой меры по восстановлению платежеспособности предприятия. Основные мероприятия по санации предприятий при определенной финансовой поддержке:
· внедрение новых форм и методов управления;
· конверсия, диверсификация, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества;
· повышение эффективности маркетинга;
· снижение производственных затрат;
· сокращение дебиторско-кредиторской задолженности;
· повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления (особенно в части средств, направляемых на выплату дивидендов) и реализации краткосрочных финансовых вложений; продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на основе инвентаризации, а так же продажи дочерних фирм и долей в капитале других предприятий;
· временная остановка капитального строительства;
· конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную;
· изыскание возможностей расширения эффективности экспорта;
|
|
· сокращение численности занятых;
· другие мероприятия.
На этапе оценки финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса проводится предварительный анализ финансового состояния предприятия, целью которого является определение степени платежеспособности предприятия на основе структуры его баланса.
Неудовлетворительная структура баланса — такое состояние имущества и обязательств, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом стоимость имущества может быть равна сумме обязательств должника или превышать ее.
В первую очередь, определяются два коэффициента:
1) коэффициент текущей ликвидности (K1);
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами (K2).
Первый из них отражает способность предприятия своевременно рассчитаться со своими срочными обязательствами, а второй — наличие у предприятия достаточного количества собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости.
Коэффициент текущей ликвидности определяется следующим образом:
K1 = AII / (ЗС + КЗ), (10.1)
где AII — второй раздел актива баланса;
ЗС — заемные средства;
КЗ — кредиторская задолженность.
В числителе этого коэффициента показывается вся сумма оборотных средств, а в знаменателе — его наиболее срочные обязательства — краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле:
|
|
K2 = (ПIV + П V + AI) / AII. (10.2)
Числитель формулы показывает, какая сумма собственных средств предприятия направлена в оборотные активы, а знаменатель — сумму всех оборотных средств. Минимальное значение этих коэффициентов может быть условно принято равными соответственно — 2 и 0,1, но с учетом отраслевых особенностей.
При фактических значениях коэффициентов ниже нормативных рассчитывается третий коэффициент — восстановления платежеспособности (K3В) за период шесть месяцев:
, (10.3)
где K1 ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (K1);
K1 В — значение коэффициента текущей ликвидности в начале периода;
6 — период восстановления платежеспособности, мес.;
Т — отчетный период, мес.
При K3В > 1 у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность. В ином случае такой возможности нет, так как структура баланса в этом случае считается неудовлетворительной.
Пример 10.1
Рассмотрим баланс предприятия на 01 января... года (табл. 1).
Таблица 1
Баланс предприятия на 01 января … года
Актив | Сумма, тыс. руб. | Пассив | Сумма, тыс. руб. | ||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||
I. Внеоборотные активы | III. Собственный капитал | ||||
Основные средства | Уставный капитал | ||||
Нематериальные активы | Добавочный капитал | ||||
Итого по разделу I | Нераспределенная прибыль | ||||
Итого по разделу III | |||||
II. Оборотные активы | IV. Долгосрочные обязательства | ||||
Запасы | Займы и кредиты | ||||
Незавершенное производство | Итого по разделу IV | ||||
V. Краткосрочные обязательства | |||||
Кредиты банка | |||||
Задолженность поставщикам | |||||
Дебиторская задолженность | Задолженность по оплате труда | ||||
Денежные средства | Задолженность по соцстраху | ||||
Итого по разделу II | Задолженность по бюджету | ||||
Итого по разделу V | |||||
Баланс | Баланс |
Решение.
Коэффициенты текущей ликвидности составят:
· на начало года:
· на конец года:
Коэффициенты обеспеченности собственными средствами составят:
· на начало года:
· на конец года:
Значение первого коэффициента ниже, а второго — значительно выше нормативов.
Рассчитаем третий коэффициент (K3В) — восстановления платежеспособности за шесть месяцев:
Значение коэффициента значительно меньше единицы. Это позволяет сделать неутешительный вывод о том, что предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
В случае если K1 и K2 больше нормативных значений, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за три месяца.
При K3У > 1 у предприятия имеется реальная возможность не утратить платежеспособность. В противном случае у предприятия имеется реальная возможность в ближайшее время утратить свою платежеспособность.
Большая дебиторская задолженность и, особенно, государственная, а также другая задолженность, не зависящая от деятельности предприятия, оказывают отрицательное влияние на рассмотренные коэффициенты. Предприятие может учесть это и исключить ее влияние при расчетах.
Предприятие определяет сумму государственной и другой задолженности, срок ее возникновения и расходы по ее обслуживанию.
ОНЗ = (НЗ · Т: 12 · УС): 100, (10.4)
где ОНЗ — расходы по обслуживанию необоснованной дебиторской задолженности;
НЗ — сумма необоснованной задолженности;
Т — период задолженности, месяцев;
УС — годовая учетная ставка ЦБ РФ на момент возникновения задолженности.
После этого коэффициент текущей ликвидности (K1) рассчитывается по формуле:
|
|
K1 = (AII - НЗ): (ЗС + КЗ - НЗ - ОНЗ). (10.4)
В случае если K1 > 2, нет оснований считать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.
Неплатежеспособные предприятия индивидуальны. При этом причины неплатежеспособности могут быть как объективные, так и субъективные:
· непрофессиональный менеджмент;
· изношенное оборудование;
· падение спроса на выпускаемую продукцию;
· убытки;
· фонд потребления, образуемый не по средствам;
· отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения;
· неправильный выбор форм безналичных расчетов;
· большая дебиторско-кредиторская задолженность и др.
Поэтому после объявления предприятия неплатежеспособным его администрация должна провести детальный финансовый анализ с целью точного определения причин сложившегося положения.