Под управлением инвестиционным портфелем понимается совокупность методов, которые обеспечивают сохранение вложенного капитала, достижение максимально возможной доходности и снижение уровня риска. Обычно выделяют два способа управления: активный и пассивный.
Активное управление предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое избавление от низкодоходных ценных бумаг. При этом используется мониторинг, позволяющий финансовым менеджерам оперативно реагировать на изменения на рынке ценных бумаг. Активный мониторинг предполагает непрерывное наблюдение за курсом ценных бумаг, анализ текущей ситуации и прогнозирование будущей ситуации на фондовом рынке.
| определение доходности и риска вновь сформированного портфеля, анализ его эффективности
| |
| продажу одних ценных бумаг и приобретение других с более высокими инвестиционными качествами
| |
Активный мониторинг предполагает:
Наиболее часто применяются такие формы активного мониторинга, как: обмен облигации с низким доходом на идентичную облигацию с высоким доходом; обмен облигации с низким доходом на похожую, но не идентичную облигацию с более высоким доходом (например, ГКО на ОФЗ); реструктуризация портфеля, обновление его состава, путем перемещения ценных бумаг из разных секторов экономики с различными сроками действия и доходом.
| отбор ценных бумаг в хорошо диверсифицированный портфель
| |
| установление (подтверждение) минимально допустимого уровня доходности портфеля
| |
Пассивное управление представляет собой формирование хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска и сохранение их в течение длительного времени. Пассивный мониторинг предполагает:
Диверсификация инвестиционного портфеля заключается в приобретении ценных бумаг различного вида, что обеспечивает снижение портфельного инвестиционного риска, т.к. ценные бумаги обесцениваются неодинаково, и вероятность их равновеликого обесценивания незначительна. Инвестиционный портфель диверсифицируется по видам ценных бумаг (акции, облигации и т.д.), по отраслевой и региональной принадлежности эмитентов, по периоду обращения ценных бумаг и т.п. Считается, что большая часть риска портфеля устраняется, если в него входят от 8 до 20 видов ценных бумаг. Однако диверсификация портфеля устраняет только риск, связанный с приобретением бумаг конкретных компаний. Рыночный риск, обусловленный общей экономической конъюнктурой, диверсификацией портфеля не устраняется.
2015-07-04
311
