| Дивідендна стратегія (зовнішня)
|
| Управління фінансо-вими витратами (у тому числі ризиками)
|
| Управління поточними витратами
|
| Управління джерелами фінансування
|
| Управління інвестиційними витратами
|
| Фактори, що впливають на формування прибутку
|
| Фактори, що впливають на отримання прибутку
|
| Політика в областідебіторської заборгованості
|
| Податкова
політика
держави
|
| Система ведення розрахунків
|
| Фінансові джерела функціонування
|
| Зовнішня дивідендна політика
|
| Фактори, що впливають на розподіл прибутку
|
| Структура капіталу підприємства
|
| Податкова політика підприємства
|
| Дивідендна політика підприємства
|
| Політика розвитку підприємства
|
| Інвестиційна політика підприємства
|
5.2 Операційний ліверидж
Або
Або
Валова маржа = виручка від реалізації – змінні витрати.
| Зміна витрат на один. товару
|
| Фінансова нестійкість умов надання кредиту
|
| Висока частина постійних витрат у собівартості продукції при зниженні попиту веде до суттєвого зменшення прибутку і генерує ризик, пов’язаний із конкретним бізнесом
|
| Висока частка позикових коштів у джерелах фінансування при зростанні відсотків за кредит зменшує прибуток і, як наслідок, доходи у вигляді дивідендів та знижує ринкову вартість підприємства
|
Рівень сукупного ризику (РСР) призводить до масштабних змін прибутку за умови одночасного збільшення операційного та фінансового важелів.
РСР=ОВ×ФВ,
де ОВ – сила впливу операційного важеля;
ФВ – сила впливу фінансового важеля;
Завдання зниження сукупного ризику складається з вибору варіанта дій:
А. – Високий рівень ефекту фінансового важеля зі слабкою дією операційного важеля.
Б. – Низький рівень ефекту фінансового важеля із сильною дією операційного важеля.
В. – Помірні рівні ефектів фінансового та операційного важелів.
Поглиблений операційний аналіз – це такий операційний аналіз, у якому частку постійних витрат відносять на конкретний вид продукції (робіт, послуг).
| Дивіденд привабливий для акціонера та сприяє стабільності на ринку капіталу, сприяє підвищенню цінності компанії
|
| Відмінності в оподаткуванні у різних країнах суттєво впливають на дивідендну політику
|
|
Дивідендна політика не впливає на цінність компаній
|
ТЕМА 6. Вартість та оптимізація структури капіталу
| ? акціонерний капітал (статутний);
? нерозподілений прибуток;
? додатковий капітал;
? спеціальні фонди;
? пайовий капітал;
? резервний капітал;
|
| ? короткострокові позики;
? довгострокові позики;
? поточні зобов’язання;
|
Структура капіталу (СК) – це співвідношення елементів власного та податкового капіталу (розраховується у частках).
Вартість капіталу (ВК) – це сума коштів, які платить підприємство за використання коштів, як власних (акціонерного капіталу), так і позикових (розраховується у відсотках).
Середньозважена вартість капіталу (СВВК) – це сума коштів (середньозважений відсоток), які сплачує підприємство за всіма видами капіталу, який використовується підприємством.
| Фактори, що впливають
на обсяг капіталу
|
| ? Рівень фінансового управління
? Розширення виробництва
? Темпи росту витрат виробництва
? Дивідендна політика
? Політика фінансування поточних потреб
? Інвестиційна політика підприємства
|
| ? Законодавчі та нормативні положення, що регламентують діяльність підприємства
? Економічне положення на ринку
? Розвиток фінансового ринку
? Інфляційні процеси
? Доступність кредитів
|
2015-07-03
355
