Задача 7

Инвестор приобрел облигацию с номиналом 5000 рублей по цене 90% со сроком до погашения 3 года и купонной ставкой 30 % (выплата 1 раз в год) и предполагает держать ее в портфеле до погашения. Какой доход получит данный инвестор от владения облигацией? Без учета реинвестирования процентов и с учетом реинвестирования по той же процентной ставке.

РЕШЕНИЕ:

Если инвестор не будет реинвестировать купонные выплаты:

Приобретает облигацию инвестор за 0,9 * 5000 = 4500 рублей. За три года ему выплатят купонных выплат 3 * 0,3 * 5000 = 4500. Через три года ему выплатят номинал. То есть, инвестор получит

ДОХОД = 5000 + 4500 – 4500 = 5000 рублей.

Если инвестор собирается реинвестировать купонные выплаты по ставке 30% годовых:

Приобретает облигацию за 0,9 * 5000 = 4500 рублей. По окончании первого года ему выплачивают купон 1500 и он вкладывает его допустим в банк под 30% годовых. Ещё через год ему выплатят второй купон 1500 рублей и начислят проценты по вкладу – 450 рублей. Получается, что на его счёте уже 1500 + 1500 + 450 = 3450 рублей. В конце третьего года инвестор получает 5000 номинал облигации, 1500 – третья купонная выплата, 3450 – вклад в банк, 3450 * 0,3 = 1035 рублей – процент по вкладу. Итого его доход составляет:

ДОХОД = 5000 + 1500 + 3450 + 1035 - 4500 = 6485 рублей

Нормальной формулой это можно записать так: