Д Д – совокупный денежный поток

Задания по итогам учебы за II семестр 2012-2013 гг. группа П - 10

Задание 14. Раздел VI. Планирование деятельности организации

Тема 6.1. Бизнес –планирование

Практическая работа № 1. ИзучитьБизнес-план кредитуемой операции

1. Планируемый прирост оборотных средств - 100 000 тыс.руб. Таблица 1.

Оборотный капитал	1 месяц	2 месяц	3 месяц	4 месяц	5 месяц	6 месяц
Сырье и материалы, всего:
в т.ч.: основные технологические
сырье и материалы
оборудование
вычислительная техника
запчасти

2. Сроки и объемы погашения банковских кредитов,тыс.руб. Таблица 2.

Сроки погашения кредита (месяц)	Объем возврата кредитных средств	Из них
Выплаты в счет погашения основного долга (кредит)	Выплаты процентов за кредит
	2117,5		2117,5
	22117,5		2117,5
	21639,3		1639,3
	21270,5		1270,5
	20819,7		819,7
	20423,5		423,5
Итого:	108388,0

3.Расчет погашения процентов по кредиту Таблица 3.

Месяц	Сумма погашения	Расчет	Выплата процентов
	млн.руб.	млн.руб.	тыс.руб.
		100 x25%: 366 X31	2117,5
		100 x25%: 366 X31	2117,5
		(100-20) x25%: 366 X30	1639,3
		(100-40) x25%: 366 X31	1270,5
		(100-60) x25%: 366 X30	819,7
		(100-80) x25%: 366 X31	423,5
Итого:

4.Расчет выручки от реализации продукции в месяц Таблица 4.

Плательщик	Поставка, всего	В том числе по видам
тонн	тыс.руб.	Трубы большого d	Нефтепроводные	Обсадные
		Объем тонны	Цена	Сумма тыс.р.	Объем тонны	Цена	Сумма тыс.р.	Объем тонны	Цена	Сумма тыс.р.
Сибнефть				12,5			9,5			11,4
Эдас- Трейдинг				12,5			9,5			11,4
Сургутнефтегаз										11,4
Роснефть				12,5
Лукойл-НГС				12,5			9,5
Камчатгазпром				12,5
Юкос-сервис				12,5			9,5			11,4
ИТОГО

5.Расчет налоговых платежей и отчислений во внебюджетные фонды Таблица 5.

№ п/п	Вид налогов	Сумма. тыс.руб.
	Налог на имущество	166,7
	Целевой сбор	27,3
	Жилфонд	1616,9
	Итого налогов (операционные налоги)	1810,9
	Пенсионный фонд	2321,2
	Фонд занятости	124,3
	Фонд социального страхования	447,6
	Страхование от несчастных случаев	356,5
	Медицинское страхование	298,4
	Итого отчислений во внебюджетные фонды

Дисконтирование чистой текущей стоимости NPV

Оценка сопоставления дисконтированной стоимости денежных поступлений и инвестиций

Д Д – совокупный денежный поток

NPV = -------, где:

(1 + R)ⁱ R – ставка доходности (25 %)

36487,1 17180

NPV₁ = ----------- = 29190 (1+R)¹ = 1,25 NPV₄ = --------- = 7037 (1+R)⁴ = 2,4414

1,25 2,4414

16587,1 17495,5

NPV₂ = ----------- = 10616 (1+R)² = 1,5625 NPV₅= ---------- = 5733 (1+R)⁵ = 3,0518

1,5625 3,0518

16821,8 17773

NPV₃ = ----------- = 8613 (1+R)³ = 1,9531 NPV₆ = ---------- = 4659 (1+R)⁶ = 3,8147

1,9531 3,8147

Вывод: если NPV < 0, то в случае принятия проекта предприятие несет убыток;

если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние предприятияне изменится

если NPV > 0, то в случае принятия проекта благосостояниепредприятия увеличится

7. Затраты на производство и сбыт продукции, выручка и прибыль Таблица 6.

Наименование показателя	1 месяц	2 месяц	3 месяц	4 месяц	5 месяц	6 месяц	всего
1.Выручка от продаж(табл.4)
2.Прочие доходы
3. Итого (1+2)
4.Затраты на производство	145420,5
4.1. Операционные:	137160,5
сырье и материалы
топливо
энергия
оплата труда
начисл. от зар. платы (таб.5)
проценты по кредиту (таб.2)	2117,5	2117,5	1639,3	1270,5	819,7	423,5
прочие затраты
4.2. Амортизация (А)
5 Операцион. налоги (таб.5)	1810,9	1810,9	1810,9	1810,9	1810,9	1810,9	10865,4
6.Балансовая прибыль (3-4-5)	16071,6	16071,6	16549,8	16918,6	17369,4
7.Налог на прибыль	4444,5	4444,5		4698,6	4833,9	4952.7	27962,2
Чистая прибыль(ЧП)	11627,1	11627,1	11961,8		12535,5		72784,4
Чистая прибыль нараст. итог		23254.2			59971.5
Денежн. поток (ЧП+ А)=ЧДП	19887,1	19887,1	20221,8		20795,5

8. План денежных поступлений и выплат по месяцам реализации Таблица 7.

Наименование показателя	1 месяц	2 месяц	3 месяц	4 месяц	5 месяц	6 месяц	всего
А.Деятельность по пр-ву и сб.
А.1Поступл. денежн. средств
А.2Денеж.выпл.-операц.затр.	137160,5
А.3Сальдо от осн. деят.А1-А2	26142,5
Б.Инвестиционная деятельн.
Б.1Поступл. денежн.средств
от реализ.осн.средств-безНДС
Б.2Затраты на приобр. обор.
Б.3Сальдо от инв. деят.Б1-Б2
В. Финансовая деятельность
В.1.Поступлен. -кредит(таб.1)
В.2Денежные выплаты, всего:	6255,4	26255,4	26398,9	26509,5	26644,8
в т.ч:погашен. кредита(таб.2)
налоги из прибыли(таб.6) 5+7	6255,4	6255,4	6398,9	6509,5	6644,8	6763,6	38827,6
В.3Сальдо от фин.деят.В1-В2	10344,6	-9555,4	-9798,9	-9809,5	-9944,8	-10064
Д. Совокупн. денежн. поток
(СДП =А.3 + Б.3 + В.3)= ЧДП	36487,1	16587,1	16821,8		17495,5
Накопленный денежн. поток	36487,1	53074,2
Дисконтированный ден.поток

Вывод: В современной литературепри оценке инвестиций с применением системы международных показателей(NPV,PI, IRR,PBP) под поступлением денежных средств понимают денежный поток, равный: чистая прибыль плюс амортизация. Расчеты по данному проекту (итоги таблиц 6 и 7)

подтверждают это равенство: ЧДП = СДП = 122344 тыс.руб. Предприятие, приобретая кредит в

размере 100 млн. руб., осуществляет производственно-финансовую деятельность и имеет к концу кредитуемого периода простой денежный поток,равный122,3млн.р.,дисконтированный-65,8млн.р.