В практической деятельности довольно часто возникает потребность в определении финансовой эффективности облигационного займа:
при определении эмитентом параметров выпускаемого облигационного займа;
выборе инвестором при покупке той или иной облигации;
Формировании профессиональными участниками рынка оптимальных инвестиционных портфелей. Для этого необходимо определять доходность облигации.
В общем виде доходность является относительным показателем и представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат.
Различают: текущую доходность, доходность к погашению, конечную доходность. Показатель текущей доходности характеризует годовые (текущие) поступления по облигации относительно сделанных затрат на ее покупку. Текущая доходность облигации рассчитывается по формуле:
где Дх - текущая доходность облигации, %;
В - сумма выплаченных в год процентов, руб.;
Цо - цена облигации, по которой она была приобретена, руб.
Можно также рассчитать доходность облигации за определенное время (за время ti – квартал или полгода).
|
|
Для принятия инвестиционного решения: оставить данную облигацию или продать и вложить деньги в другие ценные бумаги – доходность облигации нужно сравнить с доходностью других инструментов в настоящий момент. Для этого определяют текущую рыночную доходность как отношение процентного дохода к текущей рыночной цене облигации: