Долевые частные ценные бумаги

Разновидностью частных ценных бумаг выступают долевые ценные бумаги (акции). Долевые частные ценные бумаги свидетельствуют о том, что их обладатель является совладельцем общества, основанного на акциях. Размер его доли определяется количеством принадлежащих ему акций.

Обычно АО по своему количеству составляют относительно небольшую часть от общего числа предприятий. Например, в США в настоящее время всего 10 % компаний являются АО и 10 % товариществами, а остальные 80 % представляют собой фирмы, находящиеся в индивидуальном владении. Однако на долю АО приходится около 80 % от общего объема реализованной продукции и оказанных услуг, в то время как доля индивидуальных фирм и товариществ в объеме составляет соответственно 13 % и 7 %. АО обладают рядом преимуществ по сравнению с другими организационно-правовыми формами, делающими их наиболее подходящей формой для крупного бизнеса в силу целого ряда причин.

Во-первых, они могут иметь неограниченный срок существования.

Во-вторых, АО выпуская акции, получают более широкие возможности в привлечении дополнительных средств по сравнению с некорпоративным бизнесом.

В-третьих, поскольку акции обладают достаточно высокой ликвидностью, их гораздо проще обратить в деньги при выходе из АО, чем получить назад долю в уставном капитале ООО.

Покупатели обыкновенных акций приобретают ряд связанных ними прав.

Во-первых, акция может быть продана или уступлена третьему лицу. Лишь в редких случаях указанные права ограничиваются на некоторое время.

Во-вторых, держатели имеют право на получение дивиденда (обычно по обыкновенным акциям возможность получения дивиденда и их уровень не гарантируются).

В третьих, при ликвидации АО акционеры имеют право на получение части его активов, оставшейся после удовлетворения требований кредиторов пропорционально доле принадлежащих им акций в общем их объеме.

Претензии владельцев обыкновенных акций при этом удовлетворяются в последнюю очередь.

В-четвертых, держатели акций получают возможность участвовать в управлении компанией. При избрании должностных лиц АО в ряде стран допускается использование как статичной, так и коммулятивной систем голосования. В рамках статичной системы одна акция имеет один голос. При коммулятивной системе голосования число голосов, которые получает акционер, равно количеству имеющихся у него акций, умноженному на число выборных должностей.

В-пятых, акционер имеет право на получение информации о деятельности общества.

В-шестых, владельцы обыкновенных акций могут получить право покупки новых выпусков ценных бумаг. Участие в АО сопряжено с риском и ответственностью. Риск акционера заключается в отсутствии гарантий получения фиксированных дивидендов от деятельности АО, в потенциальной возможности обесценивания сбережений вложенных в акции или даже полной их потери.

Ответственность акционера связана с невозможностью требовать от АО возврата средств, внесенных при покупке акций.

Обычно вместо акций акционеры получают сертификаты, т.е. документы, подтверждающие право собственности на определенное количество ценных бумаг. Бланк сертификата содержит следующие реквизиты:

• наименование эмитента;

• число акций, которые представляет сертификат;

• имя владельца сертификата;

• регистрационный номер;

• подписи должностных лиц.

Для того чтобы иметь возможность выплачивать по акциям дивиденды и знать своих владельцев, АО обязано учитывать перемещение акций из одних рук в другие, т.е. вести реестр акционеров. АО может выкупить собственные акции у их владельцев. Существует несколько причин, по которым АО оказываются заинтересованными в получении акций собственного выпуска.

Во-первых, при благополучной рыночной конъюнктуре и уверенности в потенциале компании покупка собственных акций может оказаться неплохим размещением на длительную перспективу временно свободных средств.

Во-вторых, в случае покупки собственных акций в условиях кратковременного падения цен на них и последующей продажи при их повышении АО может заработать прибыль.

В-третьих, приобретение на рынке собственных акций практикуется как превентивная мера против скупки компании третьими лицами, пытающимися установить контроль над ней.

В-четвертых, приобретение АО большого числа акций у крупных держателей может предотвратить падение их курса.

В-пятых, компании практикуют покупку собственных акций для выплаты им дивидендов.

В-шестых, акции могут потребоваться для обеспечения возможности реализации владельцам обратимых облигаций и привилегированных акций своих прав на обмен указанных ценных бумаг на обыкновенные акции.

В-седьмых, покупая свои акции, компания может производить с их помощью платежи, что нередко практикуется при скупке небольших фирм.

Наконец, в-восьмых, целью скупки собственных акций может быть стремление сократить число ценных бумаг, обращающихся на рынке.

Существует несколько видов стоимости акций. Среди них выделяются стоимости: номинальная, объявленная, бухгалтерская, рыночная.

Номинальная стоимость представляет собой стоимость, которая печатается на бланках акций. Она используется для целей учета. В некоторых странах, например в США, акции могут выпускаться без номинальной стоимости. В этом случае, для того чтобы провести ценные бумаги по учету, используют так называемую объявленную стоимость акций, которая отражается (объявляется) в проекте эмиссии.

Бухгалтерская стоимость в отличие от номинальной и объявленной применяется год от года. Она определяется путем вычета из активов компании ее пассивов и деления результата (количественно равного собственности акционеров) на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении.

Бухгалтерская стоимость отражает величину капитала, принадлежащего АО.