Отношение цены к доходу на акцию

Это отношение характеризуется коэффициентом Р/Е. В техническом анализе (изучение потенциальной стоимости компании в будущем) это самый важный аналитический показатель. Главная его цель - дать возможность для сравнения стоимости сопоставимых ценных бумаг и установить ориентиры или рамки для конкретных отраслей. Это оценочный рост, при котором предполагается постоянный уровень прибыли числа Р/Е, которое потребуется компании, чтобы окупить цену своих акций:

= .

Например, используя цифры из вышеупомянутых примеров, Р/Е для этой компании равно 13,75:

;

,

т.е. при текущем отношении цены к доходу на акцию компания окупит цену на свои акции за 13,75 года.

По той же причине, разъясненной ранее, что разные отрасли находятся на разных стадиях своего экономического цикла у разных отраслей также разные темпы оборота своей продукции, а также разные задачи в отношении денежных потоков. Обычно, строго говоря, показатели Р/Е сравнимы только для компаний, работающих в одной отрасли. И хотя существуют сравнительные соотношения между Р/Е для разных отраслей, они не дают эффективного механизма даже для сравнения одинаковых отраслей в разных странах.

Несмотря на то, что компании могут прогнозировать, что будущие дивиденды, обычно они не прогнозируют будущую прибыль (кроме как для целей внутреннего бюджетирования). Однако инвестиционные аналитики часто оценивают будущие потоки прибыли для тех компаний, на которых они специализируются. Следовательно, можно получить потенциальные коэффициенты Р/Е с помощью их анализа.

Например, когда аналитик прогнозирует доход на акцию в предстоящем финансовом году составит 25, а будет свидетельствовать о потенциальном Р/Е 11.

;

.

При использовании коэффициентов P/E заслуживает внимания тот факт, что в этих показателях не учитываются риски, связанные сполучением измеряемой прибыли. И действительно, высокий коэффициент Р/Е можно рассматривать как свидетельство высокого риска, поскольку цена акции спекулятивна поотношению к доходам, которые лежат в ее основе. С другой стороны, можно также предположить, что высокий коэффициент Р/Е указывает на то, что инвесторы испытывают большую уверенность в способности компании повысить свой доход в будущем, что также может указывать на то, что цена завышена по сравнению с реальной стоимостью.

Все коэффициенты такого рода следуетвоспринимать только как ориентиры для проведения дальнейших исследований.