2015-07-14
534
До сих пор бюджетное планирование (этапы 1 — 16) исходили из одного критерия — максимизации конечных финансовых результатов. Однако для успешного осуществления бизнеса компании необходимо учитывать и второй, не менее существенный критерий — поддержание на должном уровне финансовой устойчивости фирмы. В долгосрочном ключе критерии эффективности и финансовой стабильности являются сопряженными — Полученная прибыль увеличивает собственные средства предприятия и, тем самым, улучшает его платежеспособность. Здесь возможна ситуация овертрейдинга, когда в погоне за перспективными возможностями увеличения объемов производства через повышение текущих затрат либо инвестиционных вложений компания сокращает ниже разумного предела свои финансовые (ликвидные) резервы и оказывается в ситуации банкротства вследствие потери текущей платежеспособности (ликвидности). Таким образом, в краткосрочном аспекте задачи увеличения эффективности и поддержания финансовой устойчивости являются конфликтными, иначе говоря, после составления первичных вариантов операционного, инвестиционного и финансового бюджетов управленцы должны обязательно тщательнейшим образом проанализировать плановый уровень финансового дефицита (профицита) компании на бюджетный период. Для расчета плановых показателей ликвидности составляется проект отчета об изменении финансового состояния, который непосредственно строится на основе планового проекта баланса и является второй «выходной» формой финансового бюджета. Напомним, что первой «выходной» формой является проект отчета о движении денежных средств.
Под ликвидностью бизнеса предприятия (которая всегда определяется по состоянию на конкретную датупонимается степень покрытия его текущих обязательств (текущих пассивов) за чет различных статей ликвидных (оборотных) активов. Коэффициенты ликвидности являются индикаторами финансового состояния предприятия. Обычно различают три основных коэффициента ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент срочной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности.
Предприятие само определяет оптимальные (нормативные) значения коэффициентов ликвидности с учетом собственных индивидуальных и отраслевых особенностей. Уровень финансового дефицита (в широком смысле слова) определяется путем сопоставления расчетных (на базе первичного проекта сводного бюджета) коэффициентов ликвидности с нормативными значениями.
Корректировка бюджетных показателей. Окончательный вариант сводного бюджета (этап 18)
По результатам рассмотрения величины первичного финансового дефицита финансово-экономическая служба предприятия формулирует управленческую задачу по его сокращению в соответствии с требованиями поддержания финансовой стабильности. При этом при корректировке показателей сводного бюджета неразумным является ставить задачу любой ценой достичь целевого уровня финансовых нормативов на конец бюджетного периода, даже если это сопряжено со снижением эффективности, уменьшением объема продаж и выпуска, сокращением инвестиций. Здесь следует учитывать динамику финансовых коэффициентов, а также отклонения от минимально допустимых значений. Следовательно, задача повышения целевого уровня текущей ликвидности является желательной, но не приоритетной; если повышение текущей ликвидности сопряжено с большими издержками для текущей и инвестиционной производственной политики предприятия, с ним можно повременить до следующих бюджетных периодов.
На основе тщательного изучения вариантов выбирается тот из них, который является наиболее сбалансированным в контексте трех основных задач развития бизнеса предприятия:
• обеспечения высокого уровня текущей эффективности;
• соответствия долгосрочным планам (стратегии) развития бизнеса, в первую очередь, в инвестиционной политике;
• поддержания приемлемого уровня финансовой устойчивости (ликвидности).
При корректировке показателей сводного бюджета происходит соответствующий пересмотр предварительных проектов подбюджетов (форм сводного бюджета).
Корректировка бюджетных показателей на основе первичного и целевого уровня финансового дефицита является завершающей стадией составления проекта сводного бюджета. Таким образом, на «выходе» проект сводного бюджета включает в себя:
• прогнозный отчет о финансовых результатах с «расшифровками» в виде отдельных бюджетных форм (по продажам, выпуску, себестоимости);
• проект инвестиционного бюджета и прогнозный баланс движения внеоборотных активов;
• проект бюджета движения денежных средств;
• прогнозный динамический баланс предприятия за бюджетный период;
• прогнозный отчет об изменении финансового состояния.
Итак, этап 18 является последней итерацией составления проекта сводного бюджета промышленного предприятия. Теперь бюджет компании является сбалансированным, то есть:
• обеспечивает положительные плановые финансовые результаты как по реализации отдельных видов продукции, так и для предприятия в целом;
• поддерживает значения показателей текущего финансового состояния (ликвидности) на приемлемом уровне, то есть обеспечивает достаточные гарантии сохранения платежеспособности предприятия в течение бюджетного периода.
