Клиринг — зачет взаимных требований и обязательств в торговых расчетах

Суть Бреттон-Вудсской системы состоит в установлении стабильных, подвергающихся незначительным колебаниям валютных курсов. Юридичес­кое оформление Бреттон-Вудсская конференция получила в виде устава Международного валютного фонда (МВФ). Страны-члены МВФ зафик­сировали курсы своих валют в долларах или золоте.

Однако эта система таила в себе определенные опасности:

- То, что доллар был лидирующей валютой, позволяло США проводить эконо­мическую политику независимо от динамики курса доллара.

- Привилегированное положение доллара в мировой валютной системе позволяло США финансировать свои за­граничные расходы за счет выпуска национальной валюты, которая накап­ливалась в резервах других стран.

- Когда западноевропейские девизные банки покупали доллары, чтобы поддержать курс своей валюты, они, как правило, вкладывали эти деньги в американские казначейские бумаги.

С 1969 года положительный баланс аме­риканского бюджета стал превращаться в свою противоположность, возник громадный дефицит. Долг другим странам постоянно увеличивался.

В связи с тем, что производительность промышленности США в эти годы оказалась ниже производительности европейской и японской, кон­курентоспособность американских товаров на мировом рынке упала. Переоценка курса доллара стала неизбежной.

В мае 1971 года было принято решение допустить свободные колеба­ния курса западногерманской марки и голландского гульдена. Дальше сохранять систему твердых валютных курсов было невозможно.

Итак, в начале 70-х годов окончательно развалилась Бреттон-вудсская система, что выразилось в отказе США от дальнейшего обмена доллара на золото по официальной цене.

В 1976 году на совещании представителей стран МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены контуры новой мировой валютной системы - Ямайские соглашения, юридически оформленные в качестве дополнений к Уставу МВФ, вступили в силу в 1978 году. В соответствии с этими соглашениями, в международный валютный механизм были внесены следующие изменения.

1) Устранена функция золота в качестве меры стоимости валютных единиц и, соответственно, ликвидирована твердая цена на золото. Это означало завершение процесса демонетизации золота и утраты им роли мировых денег, монопольного всеобщего средства платежа. Золото все больше превращается в обычный товар, бумажно-денежная цена которого определяется условиями его производства и формируется в зависимости от соотношения рыночного спроса и предложения.

2) Банкам была предоставлена возможность свободно покупать и продавать золото на частном рынке по складывающимся здесь ценам. Но и сегодня государства и международные валютно-финансовые организации сохранили накопленные ими золотые запасы. И это означает, что, перестав быть мировыми деньгами, золото продолжает оставаться особым товарным ликвидным средством. В случае необходимости золото можно продать за деньги (доллары, марки и т. д.) по ценам мирового рынка, а вырученные деньги использовать как платежные средства.

3) Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их национальных денежных единиц. Колебания курсов обусловливаются двумя основными факторами. Во-первых, они определяются реальными стоимостными соотношениями покупательной способности валют на внутренних рынках. Во-вторых, соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках. Это соотношение изменяется в результате стихийных межстрановых переливов капитала.

Ямайкское соглашение поставило цель превратить образованную еще в 1969 году Международным валютным фондом коллективную валютную единицу в виде «специальных прав заимствования» (СДР) в главный резервный актив международной валютной системы, альтернативный и золоту, и доллару. СДР действительно стала служить базой паритетов и курсов валют. Однако из-за острых экономических и валютных потрясе­ний выполнить роль основного резервного актива валютной системы СДР не удается.

В апреле 1972 года страны-члены Европейского сообщества устано­вили между собой более узкие лимиты колебания своих валют и создали так называемую «валютную змею». Но уже в 1979 году они подпи­сали соглашение о Европейской валютной системе, сменившей «валютную змею». Это было сделано с целью стабилизировать валютные курсы. Была создана лидирующая валютная единица — ЭКЮ.

С 1999 года осуществлен переход на «евро».