Метод оценки риска по прямым капитальным инвестициям

Наибольшее распространение получил метод оценки риска по прямым капитальным инвестициям. В нашем случае под капитальными инвестициями понимается вложение в реновацию и увеличение основных средств. Исследование освоения и концентрации инвестиций и есть предмет инвестиционно-строительной деятельности.

После изучения природы и сущности рисков мы можем проследить последовательность и условия количественной оценки рисков.

Для начала, нужно выяснить какие риски проявляются при реализации конкретного варианта освоения инвестиций.

Далее необходимо выбрать риски, которые будут значимыми в конкретном деле.

Затем предстоит самое ответственное - выявление вероятности проявления каждого учтенного риска. Выяснение этой проблемы можно реализовать двумя путями: либо заранее принять вероятность наступления рискованной ситуации, либо по имеющейся информации принимается нормативность уровня вероятности риска учитывая возможности его увеличения или уменьшения.

Вероятность проявления конкретного риска не относится ко всему объекту риска. В связи с этим нужно определить и выделить ту область, в которой он распространяется. Данная область (доля) может быть определена экспертно или выполняется разработчиками проекта по ходу работы над проектом.

Однако ущерб или потеря прибыли может присутствовать даже при проявлении риска на выделенной части объема инвестирования.

Для оценки ущерба или подсчета упущенной выгоды в каждом конкретном случае, следует выявить проектную стоимость объекта.

Итак, исходя из принятых предпосылок, количественная оценка отдельно взятого i-x риска может быть рассчитана по приведенной ниже формуле:

где: Уi; - ущерб или упущенная выгода конкретному случаю i-го риска на рассматриваемом объекте анализа (уровень отрасли, программа, проект, участник инвестиций и т.д.), в руб.;

Bni - нормативная вероятность проявления i-го риска в конкретном случае на рассматриваемом объекте, в долях единицы;

∆i - доля увеличения или уменьшения нормативного i-го риска для данного конкретного случая, в долях единицы;

Кы - коэффициент, учитывающий время проявления данного i-го риска по отношению к нормативной вероятности, в долях единицы;

Дi - доля части объекта, на которую распространяется данный случай i-го риска, в долях единицы;

Вуi - вероятносгь охвата отрицательного воздействия конкретного i-го риска, в данной части объекта, в долях единицы.

При оценке всех i-x рисков на исследуемом объекте в денежном выражении формула принимает вид:

N

У = ∑ (Вhi ± ∆i) Кы Со Дi Вyi,

i=1

где: У - ущерб или упущенная выгода по проявлению всех i-х рисков на рассматриваемом объекте, в руб.;

N - число учитываемых i-x рисков

Если отойти от денежного выражения ущерба или упущенной выгоды (натурального показателя), то формула примет вид:

N

В = ∑(Вhi ± ∆i) Кы Дi Вyi

i=1

где В - общая сумма вероятности ущерба и упущенной выгоды на расследуемом объекте, в долях единицы.

Для того, чтобы оценить риск с точки зрения прямых капитальных инвестиций следует располагать следующей информацией: нормативная вероятность распространения принимаемого риска в рассматриваемом виде деятельности; нормативная вероятность уменьшения или увеличения каждого риска; коэффициент, который учитывает время распространения данного риска; стоимость проекта (объекта) в который производится инвестирование; доля части объекта, на которую распространяется конкретный риск; охват отрицательного воздействия риска в данной доле инвестирования объекта.

Из всех приведенных выше информативных положений самым значимым является нормативная вероятность проявления отдельных рисков. Официальных стандартов для выявления нет. Но некоторые исследованные данные лишь для малой части риска приведены ниже в таблице. Все остальные риски должны приниматься лишь по данным экспертов.

Таблица 1

Опытные нормативы вероятности проявления отдельных рисков в % за год