2015-08-12
357
По рекомендациям Министерства экономики РФ лучше всего использовать простую процедуру оценки риска, суть которой в определении поправки показателей проекта на риск, т.е. поправка, вводится к коэффициенту дисконтирования.
d = d + р
где: р - поправка на риск, которая сразу выбирается из нормативов,
d - коэффициент дисконтирования.
Преимущества данной процедуры в том, что не здесь не требуются сложные вычисления, результаты которых оспариваются вследствие огромного количества ограничений.
Для того, чтобы иметь возможность воспользоваться данным методом на результат инвестиционно-строительной деятельности, проектировщики должны определить уровень рассматриваемого дела (проекта). Проект также может занимать и промежуточное значение. Но для выявления целесообразности проекта проводят ориентацию поправки дисконта к уровню прибыли, на которую рассчитывает предприятие.
Существует три уровня риска:
1) допустимый риск, т.е. потери не превосходят запланированную прибыль.
2) критический риск, потери превышают допустимый уровень, т.е расчетную прибыль. На данном уровне инвестор несет убытки, но предприятие еще может выжить и проект может быть реализован.
3) катастрофический риск, потери превышают все допустимые возможности, как финансовые, так и имущественные. В данном случае, заказчик должен разорится.
Методика по расчету риска очень проста в применении. Из разработанного проекта необходимо использовать коэффициент дисконтирования (а) и выбрать по характеру деятельности поправку на риск.
Таблица 2.
Поправки на риск к коэффициентам дисконтирования показателей инвестиционного проекта
| Уровни риска | Пример цели проекта | Р (%) |
| 1.Очень низкий | Вложения в государственные облигации | |
| 2.Низкий | Вложения в надежную технику | 3-5 |
| 3.Средний | Увеличение объема продаж существующей продукции | 8-10 |
| 4.Высокий | Производство и продвижение на рынок нового продукта | 13-15 |
| 5.Очень высокий | Вложение в исследования и инновации | 18-20 |
В данном случае сложность заключается в выборе правильного уровня риска. Лучшим вариантом было бы рассмотрение целевых характеристик проекта и их расширение с охватом примеров по каждому из уровня рисков. Задача проектировщиков на прединвестиционной фазе по данным дисконта незамедлительно сделать заключение о целесообразности работы по проекту. Однако дополнительная оценка рисков при использовании других методов
потребуется в любом случае при принятии проекта для разработки.
