Анализ чистых текущих активов (собственных оборотных активов)

Составной частью чистых активов предприятия являются чистые текущие активы. Данный показатель необходим для оценки финансового состояния предприятия. В нашей стране он больше известен под названием "собствен­ные оборотные средства". В мировой практике чаще употребляется понятие "оборотный фонд" или "чистый оборотный капитал". Чистый оборотный капитал представляет собой, с одной стороны, превыше­ние текущих активов над краткосрочными обязательствами и может быть определен по формуле (показатель 17):

С другой стороны, чистый оборотный капитал является составной частью постоянного капитала, используемого для финансирования текущих акти­вов, и с этой точки зрения может быть рассчитан по следующей формуле:

Очевидно, что итоги, полученные в результате применения обеих формул, должны быть идентичными. Любое отклонение будет обусловлено допущен­ными ошибками.

При составлении анализа фактическая величина оборотно­го капитала сопоставляется с запланированной (нормированной, необходи­мой, оптимальной) величиной данного показателя, определенной при со­ставлении плана.

При сравнении двух категорий чистого оборотного капитала могут возник­нуть разные ситуации. Оптимальным считается вариант, когда фактическая величина чистого оборотного капитала совпадает с заданной величиной. Такая идеальная ситуация встречается довольно редко в экономической прак­тике. Чаще имеют место следующие отклонения:

- наличие излишка собственных оборотных средств в случаях, когда их сумма превышает необходимую величину;

- наличие недостатка собственных оборотных средств в случаях, ког­да их сумма меньше необходимой величины.

На финансовое состояние предприятия отрицательно влияет как недостаток, так и излишек чистых оборотных активов. Недостаток может привести к приостановке производственного процесса и к невозможности уплаты дол­гов. Излишек чистого оборотного капитала приводит к замораживанию обо­ротных средств, снижению эффективности их использования и уменьшению потенциальной прибыли.

В этой связи в анализе должны быть описаны факторы, по­влиявшие на изменение величины собственных оборотных средств. Фактор­ный анализ необходим, в особенности, в случаях, когда уменьшение чистых текущих активов обуславливает образование их недостатка по сравнению с их оптимальной величиной. Например, уменьшение чистого оборотного ка­питала ниже требуемого уровня может объясняться приобретением долго­срочных активов без предварительного накопления необходимых средств; выкупом акций или паев у акционеров (пайщиков); выплатой дивидендов авансом в случаях отсутствия прибыли; возвратом кредитов, привлеченных сверх безопасного уровня; аккумулированием отрицательных финансовых результатов (убытков) и др.