Также как и другие фьючерсы, LME фьючерсы используются для хеджирования. Существует два вида хеджирования:
· Хеджирование с использованием фиксированной цены
· Компенсированное хеджирование
· Хеджирование с использованием фиксированной цены – это спекулятивный вид торговли, где производится покупка или продажа фьючерсных контрактов с целью зафиксировать цену на будущую покупку или продажу.
· Компенсированное хеджирование – хеджирование, страхующее существующую физическую позицию (длинную или короткую) при помощи равных и противоположных позиций на фьючерсном рынке. Таким образом, длинная позиция на металл компенсируется короткой позицией; короткая физическая позиция компенсируется длинной фьючерсной позицией.
Например, 1 марта производится покупка фьючерса LME на металл с поставкой через 3 месяца. Покупатель соглашается совершить оплату на основе цены на металл за последние три месяца с момента покупки (официальная цена фьючерса на 3 месяца).
До тех пор пока инвестор не продаст металл, он подвержен риску падения цен. В связи с этим он продает фьючерсный контракт на 1 июня.
|
|
Через 3 месяца, 30 мая, инвестор находит покупателя своего физического актива и выкупает фьючерсный контракт для закрытия позиции хеджирования.
Торги. | Физический рынок. | LME |
Март 1 Май 30 | Покупка по цене $1,400 Продажа по цене $1,350 | Продажа фьючерса по цене $1,400 Покупка по цене $1,350 |
Итого | - $50 | + $50 |
Фиксированные цены на золото и серебро.
Несмотря на то, что на Лондонской бирже в торгах принимают участие только деривативы на серебро, она оказывает огромное влияние в формировании цен, как на золото, так и на серебро. Для золота используется открытый фиксирующий метод.
Рынок золота находится под наблюдением Банка Англии, и фиксация производится пятью лицами под председательством Rothschild’s.
Цены на золото фиксируются ежедневно дважды в день.
Цены на серебро фиксируются ежедневно один раз в день
Сессия начинается с объявления предполагаемой средней цены на металл. Далее установленная цена предлагается клиентам, которые могут стать покупателями или продавцами по указанной цене. Если большинство клиентов изъявляют желание приобрести металл, то цена растет. И наоборот, если большинство клиентов – продавцы, то цена на металл падает. При достижении равновесия между количеством продавцов и покупателей назначается фиксированная цена.
COMEX.
COMEX – биржа металлов в Нью-Йорке, производящая операции с различными металлами, в том числе медью, золотом и серебром.
По завершении торгов на бирже LME возможен арбитраж между Лондонской и Нью-йоркской биржами.
|
|
Металл. | Фьючерс/ Опцион. | Биржа. | Расчет. | Исполнение. |
Медь Медь Алюминий Алюминий Сплав алюминия Сплав алюминия Цинк Цинк Олово Олово Свинец Свинец Никель Никель Серебро Серебро Золото Серебро Медь | F O F O F O F O F O F O F O F O F F F | LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME LME COMEX COMEX COMEX | P F P F P F P F P F P F P F P F P P P | - A+TAPO - A+TAPO - A - A - A - A - A - A - - - |
(F = фьючерс, O = опцион, P = физический актив, A = американский)