Государственные и Муниципальные облигации

Государственные

• ОФЗ (облигации федерального займа) - наиболее ликвидны из всех гос. Бумаг. Выпускаются от имени Мин. Финансов РФ. ОФЗ всегда являются купонными облигациями. ПО некоторым ОФЗ предусмотрено частичное погашение номинала - амортизация долга. Могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Наиболее длительными по срокам обращения ОФЗ - это Россия 30, выпущенные в 2004г. - их срок погашения в 2034 году. Описать имущество гос-ва в случае дефолта по ОФЗ невозможно.
• ОФЗ-ПК - с переменным купоном. В настоящее время не выпускаются. Выпускались с 95 по 98 год. Выплаты осуществлялись раз в полгода. Переменный купон привязывался к определенным параметрам - чаще всего к ставке ЦБ.
• ОФЗ-ПД - с постоянным доходом. Купонный доход фиксируется на весь срок обращения и не может быть изменен, выплачивается раз в год. Наиболее популярные.
• ОФЗ-ФД - с фиксированным доходом. В настоящее время не выпускаются. Доход был гарантирован государством в полном объеме.
• ОФЗ с амортизацией дохода. Облигация, которая предусматривает частичное досрочное погашение номинала. В структуре современного долга РФ они занимают очень незначительное место.

ОФЗ - внутренние бумаги, обращающиеся только в РФ и купить их можно только на ММВБ. Мин. Номинал - 1 млн. рублей. 1 пакет от 30 бумаг.с

Международные облигации -выпускается эмитентом одного гос-ва для обращения на рынке другого. Главная особенность состоит в том, что они уже при выпуске попадают под законодательство другого гос-ва.

• Еврооблигации. (Основные эмитенты - корпорации, государства, муниципал, межд. Орг-ии. В порядке убывания от общего числа).

Еврооблигация - это бумага, которая выпускается по законодательству какого-либо Европейского гос-ва + по зак-ву Европейского союза.

Характер регулирования - саморегулируемые организации.

Субъект регулирования - Ассоциация международного рынка цб, Международная ассоциация первичных дилеров. Применимое законодательство - законодательство Великобритании.

Процедуры эмиссии - общие устанавливаются Ассоциацией международного рынка цб, а специальные устанавливаются законодательством страны.