2015-10-13
877
В области прогнозирования банкротства (зарубежный опыт) финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.
| Показатель | Расчет | Значения показателя | ||
| Группа 1 (благополучные компании) | Группа 2 (за 5 лет до банкротства) | Группа 3 (за 1 год до банкротства) | ||
| Коэффициент Бивера | (Чистая прибыль+амортизация)/ заемный капитал | 0,4 – 0,45 | 0,17 | -0,15 |
| Коэффициент текущей ликвидности (L4) | Оборотные активы / текущие обязательства | 2 ≤ L4 ≤ 3,2 | 1 ≤ L4 ≤ 2 | L4 ≤ 1 |
| Экономическая рентабельность(R4) | (Чистая прибыль / баланс)*100% | 6 – 8 % | 6 – 4% | -22% |
| Финансовый леверидж (отношение собственного капитала к заемным средствам) | (заемный капитал / баланс)*100% | Меньше 37% | 40 – 50 % | 80 % и более |
| Коэффициент покрытия активов собственными средствами | (Собственный капитал – внеоборотные активы)/ баланс | 0,4 | 0,4 - 0,3 | Около 0,06 |
Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно применять следующие факторные модели.
- Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства.
Z = - 0.3877 + (-1.0736)*КТЛ + 0,0579*(ЗС/П)
КТЛ = оборотные активы (290) / Краткосрочные пассивы (690)
ЗС/П (доля заемных средств в пассивах) = заемный капитал (590 + 690) / баланс (700)
Если
Z > 0,3, то вероятность банкротства велика;
- 0,3 < Z < 0,3, то вероятность банкротства средняя;
Z = 0, то вероятность банкротства равна 0,5;
Z < - 0,3, то вероятность банкротства мала.
Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения предприятия.
Двухфакторная модель банкротства констатирует наибольшую вероятность (74%) на период более двух лет, несмотря на то, что, она отражает только финансовую устойчивость предприятия.
Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям, и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов. Однако новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям-банкротам в России не были определены.
