Роль рынка ценных бумаг в финансировании деятельности предприятия

Предприятие может финансировать расширение своей деятельности за счет собственного финансирования, например, нераспределённой прибыли. Что касается внешнего финансирования, то оно может быть осуществлено на долевой и долговой основе (рис. 1.2). Акционерные предприятия, которые оказывают решающее влияние на развитие современной экономики, могут осуществлять финансирование с помощью рынка ценных бумаг путём выпуска акций. Организация новых акционерных обществ также может
осуществляться только за счёт привлечения капитала на рынке ценных бумаг.

Долговое финансирование может происходить как за счёт банковских кредитов, так и за счёт выпуска долговых ценных бумаг. В разных странах соотношение этих источников различно. В США, например, облигационные займы составляют большую часть заёмного капитала. В то же время в некоторых странах облигации как источник финансирования предприятий не получили достаточного распространения. Однако учитывая то, что в современных условиях во всем мире все большее значение получают процессы секьюритизации долга, то есть рост доли ценных бумаг в структуре инструментов
финансового рынка, можно утверждать, что рынок ценных бумаг является важнейшим каналом финансирования экономики.

Рис.1.2. Схема внешнего финансирования

Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций:

1) с помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

2) с помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала из «старых», «затухающих» отраслей в «новые», высокотехнологичные отрасли, в результате чего происходит формирование рациональной структуры производства;

3) путём купли-продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;

4) путём купли-продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, т. е. обеспечивается ликвидность долга;

5) путём выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципальных бюджетов;

6) с развитием рынка ценных бумаг увеличивается возможность появления венчурного (или рискового) капитала, что позволяет развивать новые отрасли производства, а держателям бумаг даёт возможность получения высокой прибыли;

7) с помощью рынка ценных бумаг инвесторы получают возможность страхования рисков своих вложений путём заключения разного рода сделок и использования производных финансовых инструментов.

Каковы признаки современной системы рынка ценных
бумаг?

Современная система рынка ценных бумаг в странах с рыночной экономикой формировалась в течение многих десятилетий. Её характерными признаками являются:

1) сочетание различных видов ценных бумаг, выпускаемых государственными и негосударственными эмитентами, что позволяет делать выбор как эмитентам, так и инвесторам;

2) наличие чётко отлаженного механизма, обеспечивающего беспрепятственный переход ценных бумаг от одного владельца к другому;

3) возможность получения всем потенциальным инвесторам исчерпывающей информации о ценных бумагах;

4) достаточно надёжная система государственного контроля за рынком ценных бумаг, направленная на защиту интересов инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов и посредников.

Какие существуют системы организации фондового
рынка?

Несмотря на то, что каждая страна по-своему решает вопросы организации национального фондового рынка, можно выделить две основные системы организации фондового рынка, которые условно можно назвать «американской» и «немецкой». «Американская» система в наибольшей степени характерна для США, а «немецкая» — дня ФРГ. Однако в большинстве стран имеют место системы, которые сочетают в себе признаки обеих названных систем.