2015-10-13
1171
§ эмиссия акций стала массовой с середины 1980-х гг.
§ эмиссия облигаций стала массовой с середины 1960-х гг. и увеличилась в 10 раз
§ масштабы эмиссии облигаций больше эмиссии акций т.к.:
§ эмитентами акций являются только корпорации, а эмитентами облигаций – корпорации, государство, муниципалитеты, некорпоративные учреждения
§ эмиссия облигаций обходится корпорациям дешевле и позволяет быстро получить средства, не увеличивая числа акционеров
Рассмотрим динамику эмиссии облигаций на рынке иностранных и рынке международных облигаций (евробондов)
Рынок иностранных облигаций
§ облигации выпускаются иностранными заемщиками через банковские консорциумы на национальных облигационных рынках для мобилизации капитала местных инвесторов
§ рынок достиг расцвета в первые два десятилетия ХХ в., а затем его роль резко упала, но с 1960-х годов вновь начала расти
§ большинство эмиссий сосредоточено на рынках:
§ США (до 1970 г. доминировал, в настоящее время его доля незначительна, общая сумма эмиссий в год за 1970-1990 г. возросла с 1 млрд. долл. до 10 млрд. долл.)
§ Германии (эмиссия началась в 1959 г. с введением конвертируемости марки)
§ Швейцарии (более 1/2 мировой суммы эмиссий облигаций)
§ Японии (отстает от рынков в других странах по уровню интернационализации и либерализации, но с конца 1970-х годов отмечается тенденция к росту)
Рынок евробондов
§ евробонды эмитируются заемщиками через посредство международных банковских консорциумов и выражены в евровалютах
§ консорциумы формируются на время проведения эмиссий и возглавляются наиболее известными в мире коммерческими и инвестиционными (торговыми) банками
§ лидером консорциума является тот банк, в валюте страны которого происходит эмиссия (за исключением доллара)
ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. СТИМУЛИРОВАНИЕ И ОГРАНИЧЕНИЕ ДВИЖЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.
Внешнеинвестиционная политика государства –это структурная составляющая внешнеэкономической политики современного государства, представляющая собой систему форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике.
