Показатели использования оборотного капитала

Основными показателями оценки эффективности использования оборотного капитала являются показатели оборачиваемости. Кроме того, необходимо сказать, что эффективность использования оборотного капитала через показатели оборачиваемости влияет не только на финансовые результаты, но и оказывает непосредственное воздействие на финансовое состояние фирмы. Это происходит за счет того, что показатели оборачиваемости оборотных средств формируют продолжительность и структуру производственно-коммерческого (операционного) цикла предприятия.

Так как операционный цикл – это длительность одного полного кругооборота оборотных средств, начиная с момента их поступления на склад и до момента получения денег за реализованную продукцию, то его можно представить так, как представлено на рис.1.

Таблица 2-Показатели использования оборотного капитала.

Показатели	Усл. обозн.	Ед. изм.	Формула расчета	Примечание

I Показатели оборачиваемости:
1. Период оборачиваемости оборотного капитала	t _об.	дни	t _об. = = = К _з* Д	Период оборачиваемости оборотного капитала показывает, за какой срок к организации возвращается ее оборотный капитал в виде выручки от реализации, а также в течение, какого отрезка времени оборотный капитал проходит все фазы кругооборота. Отдельно по элементам период оборачиваемости рассчитывается с целью определения роли каждого из элементов в фактической оборачиваемости оборотного капитала. Д-количество дней в году – 360 З –запасы ДЗ- дебиторская задолженность до года Себ- себестоимость реализации В-выручка от реализации
2. Период оборачиваемости запасов	t _об.з	дни	t _об.з=
3. Период оборачиваемости (период инкассации) дебиторской задолженности	t_{об. дз}	дни	t _{об. дз} =

4. Период оборачиваемости просроченной дебиторской задолженности	t _{об. проср. дз}	дни	t _{об. проср. дз} =	Период оборачиваемости просроченной дебиторской задолженности (средний «возраст») показывает продолжительность оборота просроченной дебиторской задолженности за анализируемый период.
5. Коэффициент оборачиваемости (скорость оборачиваемости) оборотного капитала (по реализации)	К^в _об.ок	Кол-во оборотов	К^в _об.ок =	Этот показатель характеризует объем реализации или себестоимость реализации, приходящиеся на 1 рубль оборотного капитала, то есть отдачу оборотного капитала. Данный показатель чаще всего исчисляется с использованием выручки от реализации.
6. Коэффициент оборачиваемости (скорость оборачиваемости) оборотного капитала (по себестоимости)	К^себ. _об.ок	Кол-во оборотов	К^себ. _об.ок =

7. Коэффициент оборачиваемости запасов	К _об.з	Кол-во оборотов	К об.з = =	Коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала и каждого его элемента показывают, сколько оборотов совершил оборотный капитал в целом и его отдельные элементы за анализируемый период, т.е. скорость обращения.
8. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (скорость оборачиваемости дебиторской задолженности)	К_обдз	К _{об. дз} =
9. Коэффициент закрепления оборотного капитала	К _з		К _з =	Показатель представляет собой оборотную фондоемкость, то есть затраты оборотного капитала для получения 1 рубля выручки. Чем меньше коэффициент закрепления оборотного капитала, тем эффективнее используются оборотные активы в данной организации, и улучшается ее финансовое положение.
II Высвобождение (вовлечение в оборот) из оборота оборотного капитала:	Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует его абсолютному или относительному высвобождению из оборота. Абсолютное высвобождение - это снижение суммы оборотного капитала в текущем году по сравнению с предшествующим при увеличении объемов реализации. Относительное высвобождение имеет место, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотного капитала.
1. Относительное высвобождение (вовлечение) оборотного капитала	V_отн.	Руб.	V_отн. = * (t _об.1- t _{об. 0})	Характеризует эффективность использования оборотного капитала в соответствии с изменением его оборачиваемости.
2. Абсолютное высвобождение (вовлечение) оборотного капитала	V_абс.	Руб.	V_абс. = ОК₁ – ОК₀	Характеризует, соответственно, уменьшение (или увеличение) среднего за данный период объема оборотного капитала.
III Показатели рентабельности оборотного капитала:

1. Ресурсорентабельность	R _рес.	%	R _рес=	Показывает, сколько рублей прибыли приходится на 100 рублей вложенных ресурсов.
2. Рентабельность оборотного капитала	R _ок	%	R _ок = =	Показывает, сколько рублей прибыли приходится на 100 рублей оборотного капитала, а также оказывает влияние на ресурсорентабельность.
IV Иммобилизация оборотного капитала:	Иммобилизация оборотного капитала — это отвлечение его из хозяйственного оборота на затраты, не предусмотренные планом, или его помещение в малоподвижные ценности в течение длительного периода времени с существованием риска невозврата.
1.Иммобилизация оборотного капитала	ИМ	Руб.	ИМ₁ = РБП= ИМ₂ = РБП + ДЗ_долг= ИМ₃ = РБП + ДЗ_долг.+ + Н_сос	Первый уровень иммобилизации - расходы будущих периодов(РБП), второй уровень иммобилизации - к сумме расходов будущих периодов прибавляется долгосрочная дебиторская задолженность с учетом просроченной. Иммобилизация оборотного капитала первых двух уровней характерна практически для каждой организации. Критической ситуация становится при появлении иммобилизации третьего уровня, когда организация испытывает недостаток СОС(Нсос), что может привести к банкротству. Иммобилизация третьего уровня свидетельствует о том, что оборотный капитал помещен в малоподвижные ценности, то есть во внеоборотные активы. Учитывается, если СОС –отрицательная величина.СОС = СК+ДО-ВНА

2. Собственный оборотный капитала с учетом иммобилизации	СОС (ИМ)	Руб.	СОС (ИМ₁) = СОС - ИМ₁ СОС (ИМ₂) = СОС – ИМ₂ СОС (ИМ₃) = СОС – ИМ₃	На определенную дату в хозяйственном обороте организации показатель СОС может быть меньше, чем это показывает традиционный расчет, вследствие иммобилизации оборотных средств. С учетом предложенных трех уровней иммобилизации соответственно рассчитываются и три уровня собственного оборотного капитала.

Выводы!

На рис.2 риск потери ликвидности при высоком и низком уровнях чистого оборотного капитала. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. На графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск потери ликвидности уменьшается. Эта взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все текущие активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности. Можно сформулировать простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

Рис.2. Риск и уровень оборотного капитала

Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала, представленный на рис.3.

Рис.3 Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда — возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. В связи с этим сформулированный выше вариант управления оборотными средствами, связанный со снижением риска ликвидности, не совсем верен.

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач: