Тема 4.Оцінка ефективності реальних і фінансових інвестицій

3.3.2.8. Визначити індекс прибутковості проекту (Іп) та чисту теперішню вартість (NPV) при ставці дисконтування 20%.

Рішення:

Для проекту А:

Визначити приведену вартість грошового потоку:

де - майбутня вартість і-го року, грн.;

і – ставка дисконтування, ч.од.

n- термін дисконтування, роки

1. Визначити приведену вартість грошового потоку першого року:

2. Визначити приведену вартість грошового потоку другого року:

3. Визначити приведену вартість грошового потоку третього року:

4. Визначити суму дисконтованих грошових потоків(SPV):

5. Визначити чисту теперішню вартість(NPV):

NPV =

6. Визначити індекс прибутковості проекту:

Відповідь: індекс прибутковості дорівнює 1.6; чиста теперішня вартість дорівнює 61.7 тис. грн.

3.3.2.9. Визначити внутрішню ставку доходності проекту (ІRR)

Рішення:

1. Визначити приведену вартість грошового потоку:

де - майбутня вартість і-го року, грн.; і – ставка дисконтування, ч.од.

n- термін дисконтування, роки

2. Визначити приведену вартість грошового потоку першого року:

Якщо ставка дисконтування дорівнює 15%:

Якщо ставка дисконтування дорівнює 50%:

3. Визначити приведену вартість грошового потоку другого року:

Якщо ставка дисконтування дорівнює 15%:

Якщо ставка дисконтування дорівнює 50%:

Визначити суму дисконтованих грошових потоків:

Якщо ставка дисконтування дорівнює 15%:

Якщо ставка дисконтування дорівнює 50%:

4. Визначити чисту теперішню вартість при ставці дисконтування 15%:

NPV =

5. Визначити чисту теперішню вартість при ставці дисконтування 50%:

NPV =

6. Визначити внутрішню ставку доходності:

ІRR=Іp + (NPVp/(NPVp –NPVv) (Iv-Ip),

де Іp – ставка дисконтування, яка забезпечує позитивне NPV;

NPVp- позитивне NPV;

NPVv – від’ємне NPV;

Iv – ставка дисконтування, яка забезпечує від’ємне NPV.

Відповідь: внутрішня ставка доходності дорівнює 22.6%.

3.3.2.10. Обрати кращий інвестиційний проект за критерієм індекс прибутковості, якщо ставка дисконтування дорівнює 15% за наступними даними: