2015-10-14
269
Расчет показателей общественной эффективности в дефлированных ценах показал, что инвестиционный проект будет наиболее эффективен при использование коэффициента дисконтирования 81%, так как при этом дисконтированный денежный поток составляет 1138,23 тыс.руб., внутренняя норма доходности будет равна 81,89 %, что выше установленного норматива 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.
| Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований (технология базовая, цены базовые), тыс.руб. | |||||||||
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| Итого | |||||||||
| А | Б | ||||||||
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности | |||||||||
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.29 стр.9) | - | 83716,71 | 88949,00 | 94181,30 | 99413,59 | 104645,89 | 104645,89 | 575552,38 | |
| Себестоимость без амортизации ОС (табл.29 стр.4*табл.29 стр.5-табл.29 стр.3) | - | 49 934 | 54 294 | 58 654 | 63 014 | 67 375 | 67 375 | 360645,98 | |
| Амортизация (табл.29 стр.3) | - | 19830,17 | 19830,17 | 19830,17 | 19830,17 | 19830,17 | 19830,17 | 118981,00 | |
| Прибыль (стр.1-стр.2-стр.3) | - | 13952,79 | 14824,83 | 15696,88 | 16568,93 | 17440,98 | 17440,98 | 95925,40 | |
| Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-3)/2)*0,022 | - | 3731,29 | 3295,03 | 2858,77 | 2422,50 | 1986,24 | 1549,98 | 15843,81 | |
| Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.4-стр.5) | - | 10221,49 | 11529,80 | 12838,12 | 14146,43 | 15454,74 | 15891,01 | 80081,59 | |
| Налог на прибыль (стр.6*0,2) | - | 2044,30 | 2305,96 | 2567,62 | 2829,29 | 3090,95 | 3178,20 | 16016,32 | |
| Чистая прибыль (стр.6-стр.7) | - | 8177,19 | 9223,84 | 10270,49 | 11317,14 | 12363,79 | 12712,80 | 64065,27 | |
| Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности) (стр.8+стр.3) | 28007,36 | 29054,01 | 30100,66 | 31147,31 | 32193,96 | 32542,97 | 183046,27 | ||
| Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.3итого) | 60538,33 | 60538,33 | |||||||
| 2. Инвестиционная деятельность | |||||||||
| Инвестиционные затраты | -179519,34 | -179519,34 | |||||||
| В т.ч. Собственные средства (50%) | -89759,67 | -89759,67 | |||||||
| Привлеченные средства (50%) | -89759,67 | -89759,67 | |||||||
| Итого денежный поток по инвестиционной деятельности | -179519,34 | -179519,34 | |||||||
| Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10-стр.11) | -179519,34 | 28007,36 | 29054,01 | 30100,66 | 31147,31 | 32193,96 | 93081,31 | -29016,03 | |
| Коэффициент дисконтирования 6,5% | 0,939 | 0,882 | 0,828 | 0,777 | 0,730 | 0,685 | x | ||
| Коэффициент дисконтирования 7% | 0,935 | 0,873 | 0,816 | 0,763 | 0,713 | 0,666 | х | ||
| Коэффициент дисконтирования 8% | 0,926 | 0,857 | 0,794 | 0,735 | 0,681 | 0,630 | х | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.16) | -179519,34 | 26297,99 | 25615,74 | 24918,80 | 24211,52 | 23497,76 | 63791,79 | 8814,27 | |
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.17) | -179519,34 | 26175,10 | 25376,90 | 24571,11 | 23762,13 | 22953,85 | 62024,00 | 5343,76 | |
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.18) | -179519,34 | 25932,74 | 24909,13 | 23894,87 | 22894,20 | 21910,67 | 58657,01 | -1320,71 | |
| 3.Эффективность проекта в целом | |||||||||
| Чистый дисконтированный доход при 5% | -179519,34 | -153221,35 | -127605,61 | -102686,80 | -78475,28 | -54977,52 | 8814,27 | x | |
| Чистый дисконтированный доход при % | -179519,34 | -153344,23 | -127967,34 | -103396,23 | -79634,10 | -56680,25 | 5343,76 | x | |
| Чистый дисконтированный доход при % | -179519,34 | -153586,60 | -128677,46 | -104782,59 | -81888,39 | -59977,72 | -1320,71 | х | |
| Внутренняя норма доходности | 7,8018 |
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 7%, при этом чистый дисконтированный доход составит 5 343,76 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 7,80%, что выше установленного норматива – 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.
|
|
|
|
|
|
Таблица 36
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований (технология базовая, цены прогнозные) Этап 1
| Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований (технология базовая, цены прогнозные), тыс.руб. | |||||||||
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| Итого | |||||||||
| А | Б | ||||||||
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности | |||||||||
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.31 стр.5) | - | 90414,05 | 102789,47 | 115366,06 | 127864,05 | 141323,43 | 148389,60 | 726146,663 | |
| Себестоимость без амортизации ОС (табл.31стр.4*табл.31 стр.17- табл.31 стр.22) | - | 58256,80 | 66904,68 | 75875,62 | 85000,93 | 94089,01 | 98955,16 | 479082,21 | |
| Амортизация (табл.31 стр.22) | - | 22804,69 | 26225,40 | 29372,44 | 32309,69 | 35540,66 | 39094,72 | 185347,60 | |
| Прибыль стр.1-стр.2-стр.3 | - | 9352,56 | 9659,39 | 10118,00 | 10553,43 | 11693,76 | 10339,71 | 61716,85 | |
| Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-3)/2)*0,022 | - | 3698,57 | 3159,24 | 2547,67 | 1869,16 | 1122,81 | 301,82 | 12699,28 | |
| Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.4-стр.5) | - | 5653,99 | 6500,15 | 7570,33 | 8684,27 | 10570,95 | 10037,89 | 49017,58 | |
| Налог на прибыль (стр.6*0,2) | - | 1130,80 | 1300,03 | 1514,07 | 1736,85 | 2114,19 | 2007,58 | 9803,52 | |
| Чистая прибыль | - | 4523,19 | 5200,12 | 6056,26 | 6947,42 | 8456,76 | 8030,31 | 39214,06 | |
| Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности) (стр.8+стр.3) | 27327,88 | 31425,51 | 35428,71 | 39257,10 | 43997,42 | 47125,04 | 224561,66 | ||
| Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11- стр.3 итого)*1,97 | 119260,52 | 119260,52 | |||||||
| 2. Инвестиционная деятельность | |||||||||
| Инвестиционные затраты | -179519,34 | -179519,34 | |||||||
| В т.ч. Собственные средства (50%) | -89759,67 | -89759,67 | |||||||
| Привлеченные средства (50%) | -89759,67 | -89759,67 | |||||||
| Итого денежный поток по инвестиционной деятельности | -179519,34 | -179519,34 | |||||||
| Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10+стр.11) | -179519,34 | 27327,88 | 31425,51 | 35428,71 | 39257,10 | 43997,42 | 166385,55 | 164302,84 | |
| Коэффициент дисконтирования 13,95% | 1,000 | 0,878 | 0,770 | 0,676 | 0,593 | 0,520 | 0,457 | х | |
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 13,95% (стр. 15*стр.16) | -179519,34 | 23981,29 | 24200,01 | 23941,71 | 23280,09 | 22896,03 | 75982,80 | 14762,61 | |
| Коэффициент дисконтирования 16% | 1,000 | 0,862 | 0,743 | 0,641 | 0,552 | 0,476 | 0,410 | х | |
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности % стр. 15*стр.18 | -179519,34 | 23558,52 | 23354,28 | 22697,67 | 21681,35 | 20947,74 | 68291,66 | 1011,89 | |
| Коэффициент дисконтирования 17% | 1,000 | 0,855 | 0,731 | 0,624 | 0,534 | 0,456 | 0,390 | х | |
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности % стр. 15*стр.20 | -179519,34 | 23357,16 | 22956,76 | 22120,64 | 20949,56 | 20067,71 | 64863,51 | -5203,99 | |
| 3.Эффективность проекта в целом | |||||||||
| Чистый дисконтированный доход при 13,95% | -179519,336 | -155538,04 | -131338,03 | -107396,32 | -84116,23 | -61220,19 | 14762,61 | х | |
| Чистый дисконтированный доход при % | -179519,336 | -155960,82 | -132606,54 | -109908,87 | -88227,52 | -67279,78 | 1011,89 | х | |
| Чистый дисконтированный доход при % | -179519,34 | -156162,17 | -133205,41 | -111084,77 | -90135,21 | -70067,50 | -5203,99 | х | |
| Внутренняя норма доходности | 16,16 | ||||||||
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 16 %, при этом чистый дисконтированный доход составит 1 011,89 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 16,16 %, что выше установленного норматива 13,95%.
|
|
|
Таблица 37
Оценка целесообразности ИИП и объема внешних заимствований, тыс.руб. (технология новая, цены базовые) Этап 1
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| Итого | |||||||||
| А | Б | ||||||||
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности | |||||||||
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл30 стр.4*табл.30 стр.8) | - | 83 716,71 | 88 949,00 | 94 181,30 | 99 413,59 | 104 645,89 | 104 645,89 | 575 552,38 | |
| Себестоимость без амортизации ОС (табл.30 стр.4*табл.30 стр.5 – табл.30 стр.15) | - | 15170,30 | 16503,51 | 17836,71 | 19169,92 | 20503,12 | 20503,12 | 109 686,68 | |
| Амортизация (табл.30 стр.3) | - | 6160,98 | 6160,98 | 6160,98 | 6160,98 | 6160,98 | 6160,98 | 36 965,87 | |
| Прибыль (стр.1-стр.2-стр.3) | - | 62 385,43 | 66 284,52 | 70 183,61 | 74 082,70 | 77 981,79 | 77 981,79 | 428 899,83 | |
| Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-3)/2)*0,022 | - | 2213,70 | 2078,16 | 1942,61 | 1807,07 | 1671,53 | 1535,99 | 11 249,06 | |
| Прибыль за вычетом налога на имущество | - | 60 171,73 | 64 206,36 | 68 240,99 | 72 275,62 | 76 310,25 | 76 445,80 | 417 650,76 | |
| Налог на прибыль (стр.6*0,2) | - | 12034,35 | 12841,27 | 13648,20 | 14455,12 | 15262,05 | 15289,16 | 83 530,15 | |
| Чистая прибыль | - | 48 137,38 | 51 365,09 | 54 592,79 | 57 820,50 | 61 048,20 | 61 156,64 | 334 120,61 | |
| Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности) (стр.3+стр8) | 54298,36 | 57526,07 | 60753,77 | 63981,48 | 67209,18 | 67317,62 | 371 086,48 | ||
| Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.3 итого) | 66 737,25 | 66 737,25 | |||||||
| 2. Инвестиционная деятельность | |||||||||
| Инвестиционные затраты | -103703,13 | ||||||||
| В т.ч. Собственные средства (50%) | -51851,5625 | ||||||||
| Привлеченные средства (50%) | -51851,5625 | ||||||||
| Итого денежный поток по инвестиционной деятельности | -103703,125 | ||||||||
| Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10+стр.11) | -103703,13 | 54298,36 | 57526,07 | 60753,77 | 63981,48 | 67209,18 | 134054,87 | 334120,61 | |
| Коэффициент дисконтирования 6,5% | 0,939 | 0,882 | 0,828 | 0,777 | 0,730 | 0,685 | x | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.15*стр.16) | -103703,13 | 50984,38 | 50718,39 | 50294,96 | 49734,28 | 49054,69 | 91872,37 | 238955,95 | |
| Коэффициент дисконтирования 54% | 0,649 | 0,422 | 0,274 | 0,178 | 0,115 | 0,075 | x | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.15*стр.18) | -103703,13 | 35258,68 | 24256,23 | 16634,55 | 11375,52 | 7759,34 | 10049,82 | 1631,02 | |
| Коэффициент дисконтирования 55% | 0,645 | 0,416 | 0,269 | 0,173 | 0,112 | 0,072 | х | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.15*стр.20) | -103703,13 | 35031,20 | 23944,25 | 16314,67 | 11084,79 | 7512,25 | 9667,02 | -148,95 | |
| 3.Эффективность проекта в целом | |||||||||
| Чистый дисконтированный доход -ЧДД при 6,5% | -103703,13 | -52718,75 | -2000,35 | 48294,60 | 98028,88 | 147083,58 | 238955,95 | x | |
| Чистый дисконтированный доход -ЧДД при % | -103703,13 | -68444,45 | -44188,22 | -27553,67 | -16178,15 | -8418,80 | 1631,02 | x | |
| Чистый дисконтированный доход -ЧДД при % | -103703,13 | -68671,92 | -44727,67 | -28413,00 | -17328,21 | -9815,96 | -148,95 | х | |
| Внутренняя норма доходности | 54,92 | ||||||||
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 54%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1631,02 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 54,92 %, что выше установленного норматива – 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.
|
|
|
Таблица 38
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований, тыс.р. (технология новая, цены прогнозные) Этап 1
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| Итого | |||||||||
| А | Б | ||||||||
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности | |||||||||
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.32 стр.5) | - | 90414,05 | 102789,47 | 115366,06 | 127864,05 | 141323,43 | 148389,60 | 726146,66 | |
| Себестоимость без амортизации ОС (табл.32стр.4*табл.32 стр.15-табл.32 стр.26) | - | 17725,40 | 20352,98 | 23076,92 | 25845,37 | 28599,36 | 30067,77 | 145667,80 | |
| Амортизация (табл.32 стр.26) | - | 7085,13 | 8147,89 | 9125,64 | 10038,21 | 11042,03 | 12146,23 | 57585,12 | |
| Прибыль (стр.1-стр.2-стр.3) | - | 65603,52 | 74288,60 | 83163,50 | 91980,48 | 101682,04 | 106175,60 | 522893,74 | |
| Налог на имущество ((стр.11+(стр.11- стр.3)/2)*0,022 | - | 2203,53 | 2035,97 | 1845,96 | 1635,16 | 1403,28 | 1148,20 | 10272,10 | |
| Прибыль за вычетом налога на имущество | - | 63399,99 | 72252,63 | 81317,54 | 90345,32 | 100278,77 | 105027,40 | 512621,64 | |
| Налог на прибыль (стр.6*0,2) | - | 12680,00 | 14450,53 | 16263,51 | 18069,06 | 20055,75 | 21005,48 | 102524,33 | |
| Чистая прибыль | - | 50719,99 | 57802,10 | 65054,03 | 72276,26 | 80223,01 | 84021,92 | 410097,31 | |
| Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности) (стр.3+стр.8) | 57805,12 | 65950,00 | 74179,67 | 82314,46 | 91265,04 | 96168,15 | 467682,44 | ||
| Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-табл.31 стр.3 итого)*1,97 | 131472,39 | 131472,39 | |||||||
| 2. Инвестиционная деятельность | |||||||||
| Инвестиционные затраты | -103703,13 | -103703,13 | |||||||
| В т.ч. Собственные средства (50%) | -51851,5625 | -51851,56 | |||||||
| Привлеченные средства (50%) | -51851,5625 | -51851,56 | |||||||
| Итого денежный поток по инвестиционной деятельности | -103703,125 | -103703,13 | |||||||
| Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10+стр.11) | -103703,13 | 57805,12 | 65950,00 | 74179,67 | 82314,46 | 91265,04 | 227640,53 | 495451,70 | |
| Коэффициент дисконтирования 13,95% | 0,878 | 0,770 | 0,676 | 0,593 | 0,520 | 0,457 | х | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.16) | -103703,13 | 50726,27 | 50786,47 | 50128,51 | 48813,80 | 47493,87 | 103955,93 | 248201,71 | |
| Коэффициент дисконтирования 65% | 0,606 | 0,367 | 0,223 | 0,135 | 0,082 | 0,050 | х | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.18) | -103703,13 | 35033,40 | 24224,06 | 16513,27 | 11105,56 | 7462,51 | 11280,96 | 1916,63 | |
| Коэффициент дисконтирования 67% | 0,599 | 0,359 | 0,215 | 0,129 | 0,077 | 0,046 | х | ||
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.20) | -103703,13 | 34613,84 | 23647,32 | 15927,06 | 10583,04 | 7026,23 | 10494,23 | -1411,42 | |
| 3.Эффективность проекта в целом | |||||||||
| Чистый дисконтированный доход -ЧДД при 13,95% | -103703,13 | -52976,86 | -2190,39 | 47938,12 | 96751,92 | 144245,78 | 248201,71 | х | |
| Чистый дисконтированный доход -ЧДД при % | -103703,13 | -68669,72 | -44445,66 | -27932,39 | -16826,84 | -9364,33 | 1916,63 | х | |
| Чистый дисконтированный доход -ЧДД при % | -103703,13 | -69089,28 | -45441,97 | -29514,91 | -18931,88 | -11905,65 | -1411,42 | х | |
| Внутренняя норма доходности | 66,15 | ||||||||
