Особенности рынка субфедеральных займов

1. наиболее развивающийся сегмент рынка гос.долга

2. высоко надежен и доходен

3. низкий уровень ликвидности для большинства регионов в силу факторов: неопределенность экономической и социальной ситуации в стране и регионе, несовершенство налогового законодательства, недостатки в конструкции самих займов- отсутствие учета всех групп потенциальных инвесторов, просчета в определении оптимального срока обращения ц.б. и др.

Особенности УСФД

1.отсутствие фактора внешнего давления со стороны международных кредитных организаций

2.зависимость регионов от позиции федеральных органов власти по вопросам субфедеральных заимствований (СФЗ).

3.наличие определенной конкуренции между регионами (инвесторы учитывают не только гарантии по займу, но и инвестиционный рейтинг региона)

4.организация управления мало отличается от федерального- оформление в виде облигационных и вексельных займов. Инструментами их осуществления являются облигации субъектов РФ, евробонды и векселя. Контроль за выпуском СФЗ –Минфин РФ, законодательные и исполнительные органы власти региона-эмитента.

Классификация СФЗ:

По направлениям: целевые (под определенную инвестиционную цель) и нецелевые (покрытие текущих расходов или дефицита бюджета, рефинансирования текущей задолженности)

По валюте займа: внутренние и внешние (в настоящее время в РФ отменено право осуществлять внешние заимствования).

Вопросы для самоконтроля

1. Чем обусловлена необходимость государственного кредита?

2. Чем отличается государственный кредит от банковского?

3. Каковы цели государственного кредитования?

4. Назовите формы государственного кредита.

5. Что Вы понимаете под управлением государственным долгом?

6. Какие задачи решаются в процессе управления государственным кредитом?

Глава 2.3. Финансы хозяйствующих субъектов