Тема 2. Абсолютна ефективність капітальних вкладень

Абсолютна ефективність інвестицій визначається співвідношенням ефекту від їх здійснення з їх величиною.

Загальним народногосподарським ефектом капітальних вкладень є обумовлений ними приріст національного доходу, а по підприємствах і галузях – приріст прибутку.

Критерієм народногосподарської ефективності капітальних вкладень по країні в цілому є відношення приросту національного доходу, а на інших рівнях управління - приросту прибутку до капітальних вкладень, що викликали цей приріст.

У плануванні і проектуванні визначається абсолютна (загальна) ефективність як відношення ефекту до капітальних вкладень в дане підприємство і порівняльна економічна ефективність – як відношення економії поточних витрат до зворотної різниці капітальних вкладень за варіантами.

;

В обсягах капітальних вкладень, що беруться для розрахунків абсолютної ефективності, враховуються витрати за всіма джерелами фінансування на створення нових, розширення і реконструкції діючих основних фондів. Капітальні вкладення включають: витрати на будівельно-монтажні роботи, придбання устаткування, транспорту, інвентаря, а також проекті роботи і інші види підготовчих робіт, пов'язаних з будівництвом, результати яких можуть і не втілитися в основних фондах.

До капітальних витрат необхідно додавати витрати на формування або поповнення оборотних фондів або враховувати розмір їх зниження.

При визначенні економічного ефекту капітальних вкладень враховуються зв'язані (сопряженные) капітальні вкладення за тими елементами витрат, за якими має місце істотне їх збільшення в суміжних галузях:

- розвиток потужностей місцевої будівельної бази;

- розвиток місцевої сировинної і енергетичної бази;

- охорона навколишнього середовища;

- компенсація втрат, що викликаються будівництвом.

При визначенні абсолютної ефективності необхідно враховувати середній розрив в часі (лаг) між здійсненням капітальних вкладень і отриманням ефекту. Визначення лага залежить від тривалості будівництва, розподілу капітальних вкладень за роками будівництва, графіка освоєння проектних потужностей і інших техніко-економічних показників об'єкта.

В цілях всебічного обґрунтування і аналізу ефективності капіталовкладень, виявлення резервів підвищення ефективності при ухваленні проектних рішень використовуються також показники, що характеризують окремі сторони одержуваного ефекту:

- фондовіддача;

- питомі КВ;

- продуктивність праці;

- собівартість продукції;

- економія матеріальних витрат з виділенням економії електроенергії.

Розрахунок абсолютної ефективності капіталовкладень дає можливість одержати загальні величини ефекту. Це використовується для уточнення обсягів національного доходу в цілях обґрунтування можливих темпів розвитку народного господарства.

Одержувані в результаті розрахунків показники порівнюються з нормативними, аналогічними показниками за попередній період, а також з показниками підприємства, лідируючого в галузі.

Капітальні вкладення визнаються ефективними, якщо отримане розрахункове значення не нижче нормативного показника або показника попереднього періоду.

Абсолютна ефективність на діючих підприємствах повинна бути не нижчою за рівень, що забезпечує всі необхідні виплати з прибутку.

Нормативами абсолютної ефективності є:

1. по народному господарству в цілому – відношення ефекту у вигляді приросту національного доходу до капіталовкладень, що спричинили цей приріст;

2. по підприємствах і галузях – відношення прибутку або економії на собівартості до капіталовкладень в ці об'єкти.

У розрахунках загальної ефективності приймаються такі показники:

- по народному господарству в цілому:

(2.1)

- на рівні підприємства, галузей:

(2.2)

Для довгострокових комплексних програм рекомендується визначати ефект наростаючим підсумком з виділенням того періоду, в перебігу якого сума ефекту зрівняється або перевищить суму капіталовкладень. Визначуваний таким чином період вважається умовним терміном повернення капіталу.

(2.3)