2017-11-30
602
Доля заемных 
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате:
Положение компании характеризуется как очень устойчивое, так как деятельность предприятия обеспечена собственными средствами на 86,27% и размеры прибыли почти в 100 раз перекрывают размеры необходимых выплат процентов.
Коэффициенты рентабельности.
Р ентабельность реализованной продукции:
R 
Коэффициент генерирования доходов, экономическая рентабельность:
BET 
Рентабельность активов:
ROA 
Рентабельность собственного капитала:
ROE 
4. Показатели эффективности инвестиций.
Чистый приведенный доход компании:
NPV = 
, где CF = чистая прибыль +амортизация по кварталам
I – сумма активов на начало года
i -инфляция Иж%, k – квартал
NPV= 
= -7647,11 у.е.
Индекс прибыльности
PI= 
= 
К концу года компания окупит вложенные 111215,43 у.е только на 93%, останется вернуть еще 7647,11 у.е. Момент возврата всех вложенных инвестиций характеризует дисконтированный срок окупаемости:
PP 
= 111215,43 / 103568,32 = 1,05 года
Компания вернет все вложенные средства в начале следующего года. Если не учитывать фактор ежеквартального обесценивания денег на 5%, то инвестиции окупятся еще в планируемом году:
PP 
= 111215,43 / (20818,40 + 95595,19) = 0,96 года
Задание 3.
Эффект финансового рычага:
(1-0,2)*(56,00%- 21,94%)* 
4,34%,
где ЭР = BET,
СНОП – ставка налогообложения прибыли = 20%,
СРСП – средняя расчетная ставка процента = простой годовой банковский процент,
ЗС – заемные средства по данным баланса 19Х2 года,
СС – собственные средства компании на конец 19Х2 года.
Рентабельность собственных средств составляет РСС= 
ЭР + ЭФР при налоге 20%, то есть ЭФР оптимально должен составить не менее 
ЭР = 56,00/5 = 11,2%. В данном случае приращение к рентабельности собственных средств за счет использования заемных несмотря на платность последних составило 4,34%.
При такой низкой ставке банковского процента по кредиту компании стоило бы увеличить долю заемных средств, тем самым компенсируя налог с прибыли, полученной в результате эксплуатации собственных средств. Тем более что риск инвестора, который характеризуется состоянием интеграла эффекта финансового рычага (56,00%-21,94%), определяется как незначительный, так как рентабельность компании намного превышает % по кредиту.
Сила воздействия операционного рычага:
Изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 2,05%, так как доля постоянных затрат в компании невелика. Следовательно, невелик предпринимательский риск компании и изменение выпуска продукции не приведет к резкому падению рентабельности всего производства.
ед.изд.
Относительная маржинальная прибыль = маржинальная прибыль / выручка в ед.изд. или у.е. в зависимости от того, в каких единицах измерения требуется найти порог рентабельности.
При снижении объемов продаж до 1055,8 ед.изд. в год, что в денежном выражении составит 129959,22 у.е., компания не получит прибыль, но и не понесет убытки.
ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ = выручка – порог рентабельности (в ед.изд. или у.е.)
ЗФПед.изд.= 3140 – 1055,8 = 2084,2 ед.изд., то есть компания может сократить продажи на 2084,2 ед.изд. до того момента, пока не начнет нести убытки.
ЗФПу.е.= 386505,97 – 129959,22 = 256546,75 у.е., то есть допустимо снижение выручки на 256010,36 у.е. до того момента, когда компания перестанет получать прибыль.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 2007.
2. Ковалев В.В. Финансовый анализ./Учебное пособие Минэкономики РФ. – Экономическая академия, 2007.
3. Сигэл Дж., Шим К. Финансовый менеджмент/Перевод с англ.-М.: Информационно-издательский дом «Филинъ»,2006.
