2017-11-30
266
Для определение стоимости предприятия в постпрогнозный период, как и при первом варианте, мы использовали модель Гордона.
(7.8)
где:
V (term) - стоимость в постпрогнозный период;
CF (t +1) - денежный поток доходов за первый год постпрогнозного (остаточного) периода. Данный показатель можно вычислить по формуле: CF (t+1) = CF(t)x(1+g).
К - ставка дисконта;
g - долгосрочные темпы роста денежного потока.
Итоговая стоимость V (term) по формуле Гордона определяется на момент окончания прогнозного периода.
Значение ставки дисконтирования мы принимаем, как и в первом варианте, в размере 32%.
Денежный поток для последнего прогнозного года равен 3 826 тыс. руб. (см. табл. № 7.20).
Долгосрочных темпов роста денежного потока при пессимистическом прогнозе, как уже было сказано, в прогнозном периоде не ожидается. Поэтому значение g мы принимаем, равное нулю.
Поэтому стоимость в конце прогнозного периода составляет:
11 956 тыс. руб.
