Управление потоками денежных средств

При разработке механизма управления ОА следует рассчитывать наделение таких финансовых категорий как прибыль и поток денежных средств. Прибыль отражает учетные денежные и не денежные доходы предприятия, полученные в течении определенного периода времени и эти доходы часто не совпадают с реальным поступлением денежных средств на предприятие. Прибыль как финансовый результат образуется после совершения продажи, а не после поступления денежных средств на расчетный счет.

Поток денежных средств – разность между полученными и выплаченными предприятием денежных средств за определенный период. Денежный поток отражает движение денежных средств, которые иногда не учитываются при расчете прибыли, а также амортизационные отчисления, инвестиционные расходы, налоговые платежи, штрафы, пени, заемные и авансированные средства.

Стрелочки (рис.10):

1. расходы на оплату труда и отчисления во внебюджетные социальные фонды.

2. амортизация.

3. коммунальные и административные расходы.

4. выплата заработной платы, отчисления во внебюджетные социальные фонды.

5. покупка активов.

6. продажа активов.

7. потери по сомнительным долгам.

8. инкассирование денежных средств

9. продажа за наличные.

10. оплата закупок сырья, материалов векселями

11. оплата векселей.

12. оплата закупок сырья, материалов.

13. финансовые и реальные инвестиции.

14. выплата дивидендов и покупка акций.

15. кредиты.

16. погашение кредитов.

Рис. 10 Модель управления потоками денежных средств на предприятии.

 

Управление потоками денежных средств включает:

1. учет движения денежных средств.
2. анализ потоков денежных средств.
3. составление бюджетов денежных средств.

В основе расчета потока денежных средств лежит оценка длительности финансового цикла.

Финансовый цикл = производственный цикл + период оборота дебиторской задолженности – период оборота кредиторской задолженности.

Производственный и финансовый цикл состоит из следующих элементов:

1. период оборота запасов сырья

- период оборота незавершенного производства

- период оборота запасов ГП

2. период оборота кредиторской задолженности

- период оборота ДЗ.

Пути сокращения длительности финансового цикла связаны с сокращением длительности производственного цикла, с уменьшением периода оборота ДЗ и увеличением периода оборота кредиторской задолженности (КЗ).

Уменьшение периода оборота ДЗ можно выразить:

ПоДЗ =

Т- число дней в анализируемом периоде.

Вр – выручка от реализации за период

 

Увеличение периода КЗ

 

ПоКЗ =

 

Задача анализа денежных средств заключается в выявлении причин недостатка или избытка денежных средств, определение источников их поступления и направлений использования. Расчет потоков может осуществляться двумя методами: прямой и косвенный.

Учитываются притоки и оттоки денежных средств по трем видам деятельности предприятия:

1. поток денежных средств по основной деятельности предприятия.

 

 

 

1. потоки денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия.

3. потоки денежных средств по финансовой деятельности предприятия.

 

Прямой метод расчета потока денежных средств основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия. Этот метод позволит:

1. показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.
2. сделать оперативные выводы о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам предприятия.
3. установить взаимосвязь между выручкой от реализации и поступившей суммы денежных средств.

Форма №3 состоит на основе применения прямого метода.

Косвенный метод основан на анализе статей бухгалтерского баланса отчета о прибылях и убытках. Он позволяет показать взаимосвязь между различными видами деятельности предприятия, установить соотношения между чистой прибылью и изменениями в активах за отчетный период.

При анализе потока денежных средств предприятия важное место занимает оценка процессов инкассации наличности, т.е. процессов получения предприятием денежных средств за реализованную продукцию. Коэффициент инкассации выражает процент ожидаемых денежных поступлений от продаж в определенном интервале времени от момента реализации продукции. Его значение позволяет определить в какой момент и в какой сумме ожидаются поступления денежных средств на расчетный счет предприятия от продаж в данном периоде.

Пм- продажи в месяц

Управление КЗ.

Для финансирования текущей деятельности предприятия, кроме СК используют краткосрочные заемные источники финансирования.

Необоснованный рост КЗ является негативным фактором для предприятия, следовательно, необходим механизм реструктуризации и конвертации КЗ.

Реструктуризация КЗ – предоставление предприятию отсрочек и рассрочек по уплате долгов и может осуществляться на основе соглашений с кредиторами и решения арбитражного суда по признанию предприятия банкротом.

Реструктуризация КЗ по обязательным платежам в федеральный бюджет проводится путем поэтапного погашения задолженности. При разработке графика погашения задолженности в федеральный бюджет предприятию предоставляется право равномерной уплаты задолженности по налогам и сборам в течении 6 лет, по пеням и штрафам в течении 4-х лет, после погашения задолженности по налогам и сборам. Предприятия не имеющие задолженности по налогам и сборам могут погашать задолженность по пеням и штрафам в течении 10 лет.

Для предприятий своевременно погашающих реструктуризированную задолженность, предусматриваются льготы. Например, при погашении половины реструктуризированной задолженности в течении 2-х лет и своевременном внесении текущих налоговых платежей в федеральный бюджет, возможно списание половины долга платежей по пеням и штрафам.

Важным фактором повышения эффективности текущего финансирования предприятия является Конвертация или капитализация его КЗ предполагающей передачу части акций данного предприятия в собственность кредиторов.

Конвертация КЗ осуществляется путем дополнительной эмиссии акций предприятия. Величина эмиссии определяется суммой КЗ перед федеральным, региональным и местным бюджетами, а также перед предприятиями ТЭК. Перед осуществлением дополнительной эмиссии акций производится взаимозачет встречных долговых обязательств.

Мероприятия проводимые в рамках реструктуризации и конвертации КЗ влияют на структуру капитала предприятия. В результате проведенных мероприятий, связанных с реструктуризацией КЗ величина УК (уставного капитала) предприятия будет равна сумме УК до проведения мероприятий, увеличенной на сумму КЗ по бюджетам всех уровней и предприятий ТЭК и уменьшенной на сумму ДЗ государственных структур управления.