Обобщенная модель, построенная на основе дискриминантной функции

Согласно некоторым методикам прогнозирования банкротства построена универсальная дискриминантная функция:

Z = 1,5 X1 + 0,08 Х2 + 10 Х3 + 5 Х4 + 0,3 Х5 + 0,1 Х6,(12)

где X1 – денежный поток / обязательства;

Х2 - валюта баланса;

Х3 - прибыль / валюта баланса;

Х4 - прибыль / выручка от реализации;

Х5 - производственные запасы / выручка от реализации;

Х6 - оборотность основного капитала (выручка от реализации / валюта баланса).

Полученные значения Z-показателя можно интерпретировать так:

Z > 2 - предприятие считается финансовое стойким, и ему не угрожает банкротство;

1 < Z< 2 - финансовое равновесие (финансовая стойкость) предприятия нарушено, но при условии перехода к антикризисному управлению банк­ротство ему не угрожает;

0 < Z < 1 - предприятию угрожает банкротство, если оно не осуществит санационных действий;

Z < 0 - предприятие полубанкрот.

В отечественной практике указанная модель используется мало, поскольку не учитывает отраслевых особенностей развития предприятий. Поэтому данные такого прогнозирования являются весьма субъективными и не дают оснований для практических выводов.

МОДЕЛЬ РАS-КОЭФФИЦИЕНТА

Для усиления прогнозирующей роли моделей можно трансформировать Z - коэффициент в PAS-коэффициент, который позволяет прослеживать деятельность компании во времени. Изучая PAS-коэффициент как выше, так и ниже критического уровня, легко определить моменты упадка и возрождения компании.

PAS-коэффициент - это относительный уровень деятельности компании, выведенный на основе ее Z-коэффициента за определенный год и выраженный в процентах от 1 до 100.