Модель Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадышова

Р. С. Сайфулин и Г.Г. Кадышов для выведения своей дискриминантной 5-факторной модели использовали метод, предложенный Э. Альтманом. Эти две модели вполне применимы для отечественных предприятий.

R = 2 К₀ + 0,1 К_тл + 0,08 К_и + 0,45 К_м + К_пр, (13)

где К₀ – коэффициент те кущей ликвидности (нормативно > 0,1);

К_тл – коэффициент текущей ликвидности (норма > 2);

К_и – интенсивность оборота авансируемого капитала (норма > 2,5);

К_м – коэффициент менеджмента (должен быть > , где r – учетная ставка ЦРБ);

К_пр – рентабельность собственного капитала (норма > 0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом меньше 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Таким образом, основным направлением научных разработок в области диагностики банкротства является определение основных коэффициентов, определяющих финансовое состояние предприятий различных отраслей промышленности, удельных весов их влияния и их нормативных значений.

СМЕШАННАЯ МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ РИСКА БАНКРОТСТВА

Зарубежные оценки риска банкротства часто необъективны и неприменимы к нашим предприятиям. Выход из создавшегося положения видится в разработке отечественных моделей для каждой отрасли по методике дискриминантного или другого рода анализа, которые учитывали бы специфику нашей действительности.

В течение 1998 года Международным центром перспективных исследований проводились ежеквартальные опросы финансовых менеджеров крупных и средних украинских промышленных предприятий, находящихся на стадии банкротства, на предмет основных факторов, приведших к кризисному состоянию их предприятий. Результаты этих опросов, опубликованные журналом “Бизнес-обзор”, характеризуют степень влияния каждого фактора на финансовое состояние предприятия (табл. 4).

Таблица 4