А. Определение средневзвешенной стоимости капитала

Задача 1

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала при следующих условиях.

Предприятие предполагает увеличить капитал за счет эмиссии акций (40% от общей суммы капитала) и банковского кредита (60 % от общей суммы), при этом требуемый уровень доходности для акционеров 12 %, а ставка банковского кредита – 11 %. При расчете использовать действующее в текущем периоде значение ставки налога на прибыль.

Решение

Задача 2

Компания предполагает выплатить по итогам года дивиденды 100 руб. на акцию. Цена акции на конец года прогнозируется в размере 1100 руб. Текущая стоимость акции – 1000 руб. Найти норму доходности по акции (стоимость привлечения ресурсов путем акционирования)

Формула для решения

= ₁/(1+ ) + Р ₁/(1+ ), где

– текущая стоимость акции

– норма текущей доходности акции

Р ₁-цена акции через год

– дивиденд, выплаченный в конце периода

Решение

Задача 3

Компания увеличивает капитал путем выпуска 2500 обыкновенных акций (рыночная стоимость – 500 руб., ежегодный постоянный дивиденд – 100 руб.) и 500 привилегированных акций (рыночная стоимость – 500 руб., ежегодный дивиденд – 80 руб.).

Определить среднюю цену привлечения акционерного капитала.

Формула для решения

Текущая стоимость акций с постоянным дивидендом

определяется следующим образом:

, где – норма текущей доходности акции