2018-01-08
313
Показатель прибыльности производства (ПП) рассчитывается как:
, (5.15)
где ПдН – прибыль до налогообложения; ВР – прочие расходы;
Р – себестоимость проданной продукции.
Показатель прибыльности производства позволяет определить общую результативность работы предприятия, а не только эффективность основного производства. Высокий уровень прибыльности производства дает возможность утверждать, что предприятие является хорошим местом приложения капитала с высоким уровнем результата на инвестиции, сделанные в первую очередь в оборотные средства. Низкий уровень прибыльности, напротив, должен будет насторожить аналитика, т.к. данный показатель отражает внутреннюю эффективность без учета выплаты налогов из прибыли, а также возврата задолженностей предприятия.
Показатель прибыльности активов (ПА) определяется как:
, (5.16)
где А - балансовая сумма активов; 
- продолжительность периода, за который получен результат.
Для данного показателя существуют следующие границы качественной оценки, представленные в табл. 5.8.
|
|
|
Таблица 5.8
Ранжирование значений показателя прибыльности активов
| Оценка | Отлично | Хорошо | Удовлетворительно |
| Значение показателя | более 31% | от 20% до 30% | менее 19% |
Показатель прибыльности собственных средств (ПСС) определяется как:
, (5.17)
где СС – собственные средства предприятия.
Показатель предназначен для оценки потенциальной привлекательности предприятия с точки зрения крупного инвестора, который может управлять процессом получения и распределения прибыли.
Для данного показателя существуют следующие границы качественной оценки, представленные в табл. 5.7.
Таблица 5.7
Ранжирование значений показателя прибыльности основного производства по собственным средствам
| Оценка | Очень хорошо | Хорошо | Удовлетворительно |
| Значение показателя | ПСС > RК | ПСС > RГЦБ | ПСС > RД |
Кроме того, вложение является обоснованным, если
ПСС > J
Показатель прибыльности уставного капитала (ПУК) рассчитывается как:
, (5.18)
где УК – уставный капитал (часто, для целей анализа, его величину увеличивают на величину добавочного капитала).
Этот показатель используется для оценки выгодности приобретения крупного пакета акций по определенной цене.
В качестве базы для ранжирования значений показателя прибыльности уставного капитала используется ряд индикаторных показателей Ii (индикаторные ставки):
I1 = max (RК; RГЦБ; RД; IN), т.е. выбирается максимальная по величине ставка;
I2 = max2 (RК; RГЦБ; RД; IN), т.е. выбирается вторая по величине ставка;
I3 = max3 (RК; RГЦБ; RД; IN), т.е. выбирается третья по величине ставка;
|
|
|
I4 = min (RК; RГЦБ; RД; IN), т.е. выбирается минимальная по величине ставка.
где RК – средняя ставка коммерческого банка;
RГЦБ -средняя ставка государственных ценных бумаг;
RД -средняя ставка по депозитам коммерческих банков;
IГ -годовой индекс инфляции.
Для данного показателя существуют следующие границы качественной оценки, представленные в табл. 5.9.
Таблица 5.9
Ранжирование значений показателя прибыльности уставного капитала
| Оценка | Выгодная сделка | Хорошая сделка | Удовлетворительная сделка |
 Значения показателя
| ПУК > = 2* I1 Р | 2* I2 <= ПУК< 2* I1 Р | 2* I3 <= ПУК< 2* I2 Р |
Здесь Р – рыночная стоимость одного рубля номинала акции соответствующего предприятия на открытом рынке (если предприятие не котируется на биржевом рынке, то можно принять Р=1 руб.).
Показатель прибыльности текущих активов (ПТА) рассчитывается как:
, (5.21)
где ТА - текущие активы.
Этот показатель предназначен, прежде всего, для кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты.
С помощью этого показателя, как и с помощью показателя прибыльности активов, можно сузить границы неопределенности в вопросе о рациональности или нерациональности предоставления краткосрочного кредита, так как обычно краткосрочные заемные средства направляются на пополнение оборотных средств. В частности, если прибыльность текущих активов выше процента по кредитам, то можно ожидать гарантированного соблюдения условий по кредитам.
