2018-01-08
425
Витрати, пов'язані з погашенням позики, тобто з погашенням як основного боргу, так і процентів по ньому, називаються витратами по обслуговуванню боргу або амортизацією позики.
Сума боргу до моменту його повернення може збільшишся неодноразово. Проте залежно від способів погашення довгострокової заборгованості можна значно зменшити загальну суму грошей, які повертаються.
Умови видачі і погашення боргу можуть бути досить різноманітними. Учасники кредитної угоди обмовляють їх при укладанні контракту. Відповідно до умов контракту складається план погашення боргу.
Борг може погашатися одноразовим платежем або на виплат. Одним з найважливіших елементів плану погашення боргу є визначення числа виплат протягом року, тобто строкових оплат у рахунок боргу, та їхнього розміру.
Строкові оплати розглядаються як кошти, призначені для погашення як основного боргу, так і процентів по ньому. При цьому кошти, спрямовані на погашення основного боргу, можуть бути рівними, або змінюватися по якому-небудь способу, а плата за кредит, обчислена по складних процентах, буде виплачуватися окремо. Іноді протягом ряду періодів (років) виплачуються тільки проценти за кредит, а сам борг погашається в час, що залишився, на виплат одним, або декількома платежами.
|
|
|
Погашення на виплат означає організацію боржником потоку платежів у рахунок виплати боргу.
Тому по тій же схемі, що розглядалася для визначення еквівалентних рент або підсумовування рент, можна заміняти борги ним еквівалентними. Можна поєднувати різні позики (процедура повністю аналогічна подібним процедурам для рент)
Величина термінових оплат залежить від ряду причин: величини кредиту, його терміну, наявності і тривалості пільгового періоду, розміру процентної ставки по кредиту. Однак, як правило, проценти за кредит повинні виплачуватися й у пільговому періоді.
Розглянемо чотири основних способи погашення боргу суми D.
І. Одноразовим платежем.
Цей спосіб уже розглядався вище при визначенні майбутньої вартості дійсних грошей. Сума грошей, яку треба віддати наприкінці-терміну для погашення боргу, може бути розрахована по формулі (3.1)
(6.1)
де D = PV - сума боргу.
При цьому проценти, виплачувані в рахунок боргу, дорівнюють.
(6.2)
ІІ. За допомогою створення погашувального фонду. На виплат борг звичайно погашається виплатою обговорених процентів і певної частини боргу. Однак, якщо проценти, виплачувані кредиторові, менше; ніж нараховує банк, то має сенс накопичити в банку необхідну суму. Фонд, у якому накопичується потрібна сума, називається погашу вальним (ПФ) або амортизаційним.
|
|
|
Розглянемо характеристики обслуговування боргу. Для зручності зведемо їх у таблицю виду 6.1.
Таблиця 6.1
Вихідні дані для створення погашу вального фонду
| Дебітор | Кредитор | Банк |
| D - сума боргу n- термін позики в літах | q- ставка процентів по позиці mq - число раз нарахування процентів у році по позиці | J –банківська процентна ставка mq - число раз нарахування процентів у році |
Параметри погашувального фонду:
R - величина внеску в ПФ протягом року (виплати в рахунок боргу),
р - число внесків у ПФ у році,
N - число років створення ПФ,
F - річні витрати по обслуговуванню боргу,
I - проценти по боргу в рік.
Якщо проценти періодично виплачуються кредиторові на обговорених умовах, то річні витрати по обслуговуванню боргу (строкові сплатив рахунок боргу) дорівнюють сумі процентів по боргу плюс внески в ПФ: F = I + R.
Залежно від того, які умови ставить кредитор, ПФ можна створювати на різні суми. Наприклад, тільки на суму боргу або, якщо не потрібна проміжна віддача процентів, на суму, що підлягає сплаті наприкінці терміну кредитування.
Якщо проценти вчасно виплачуються кредиторові, то розмір боргу являє собою суму, яку необхідно зібрати в ПФ до кінця терміну, тобто D = FVfpost. Задача зводиться до знаходження періодичного внеску в ПФ.
(6.3)
Тут 
- періодичний внесок у ПФ. Звичайно N = n.
ПФ може створюватися в декількох варіантах. Якщо припустити такий гіпотетичний варіант, у якому, наприклад, проміжна віддача процентів не передбачена, то ПФ можна створювати на суму, що підлягає поверненню наприкінці терміну кредитування. Ясно, що це вигідніше для дебітора. У цьому випадку ця сума (підлягаюча поверненню наприкінці терміну кредитування) і буде дорівнювати FVf у формулі (6.3).
Ш. Погашення боргу рівними частинами від суми боргу.
Тут передбачається, що проценти віддаються в обговорений термін. Погашення основного боргу здійснюється внесками, рівними
Проценти за i-й період дорівнюють:
Ii=Di . q, (6.5)
де Di - залишок боргу на початок i-го періоду, q - проценти, які вимагаються кредитором.
Для зручності має сенс скласти план погашення боргу на весь термін кредитування й оформити його у виді таблиці 6.2, рекомендована шапка якої приводиться нижче.
Таблиця 6.2
План погашення боргу
| Рік | Залишок боргу на початок рову | Погашення основного боргу | Проценти | Виплати в рахунок боргу |
IV. Погашення борг рівними виплатами в рахунок боргу.
Тут мається на увазі, що борг буде погашатися однаковими сумами (строковими оплатами) не залежно від номера періоду погашення. У ці суми будуть входити і проценти, що віддаються, і виплати в рахунок боргу.
У цьому випадку треба міркувати в такий спосіб: сума боргу D є сучасною вартістю майбутніх виплат, тобто ренти postnumerando. Таким чином, D=FVfpost, тому потрібно лише знайти член ренти з формули (5.6).
Ми приводимо тут формули тільки для рент postnumerando, по-перше, тому, що це природніше для процедур погашення, боргу, по-друге, щоб показати суть розрахунків.
Для рент prenumerando усі міркування аналогічні, а потрібні параметри одержуються з відповідних формул для цих рент.
(6.6)
Проценти, що виплачуються в кожний період, обчислюються, виходячи з формули, аналогічній (6.2), у такий спосіб:
(6.7)
де Di - залишок боргу на і-й період, р - число разів виплат у рахунок боргу протягом року.
З формули (6.7) також випливає, що якщо проценти нараховуються один раз у рік, тобто коли mg=1, тоді I = Di .q.
Для пояснення розрахунків планів погашення довгострокової заборгованості в наступному параграфі розглянемо конкретний числовий приклад і покажемо принципи контролю правильності розрахунків.
