Теоретический и методический материал для решения задач

 

Тема 1. Оценка стоимости формируемых инвестиционных ресурсов

 

Стоимость собственного капитала

Стоимость нераспределенной прибыли.

;

Где,

СНП – стоимость нераспределенной прибыли, %;

ЧП – сумма чистой прибыли, предназначенная для выплаты собственникам в текущем периоде;

СК – средняя сумма собственного капитала предприятия в текущем периоде;

д – темп роста выплат прибыли на единицу вложенного капитала. Величина желаемой доходности, которую определяет собственник (в виде десятичной, например, *1,05 т.е. 5% роста).

 

Стоимость привлекаемого акционерного (паевого) капитала.

А) по привилегированным акциям

где,

ССК_ПР – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, %.

Д_ПР – сумма дивидендов, предусмотренных к выплате;

К_ПР – сумма СК, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций;

ЭЗ – уровеньзатрат, связанных с эмиссией, по отношению к ее общей сумме (в виде десятичной дроби).

 

Б) по простым акциям

где,

ССК_ПА – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев), %.

n_А – количество дополнительно эмитируемых акций;

Д_ПА – ожидаемыйдивиденд на одну простую акцию (выплата на единицу паев);

К_ПА – сумма СК, привлекаемого за счет эмиссии простых акций;

ЭЗ – уровеньзатрат, связанных с эмиссией, по отношению к ее общей сумме (в виде десятичной дроби).

д – планируемый темп роста дивидендов (рост выплат по паям) в виде десятичной дроби, например, 1,05.