Структура капитала – это соотношение собственного и заемного капитала корпорации

Одна из наиболее важных целей финансового менеджера – управлять денежными потоками с целью увеличения стоимости компании путем выбора активов, планирования долгосрочных инвестиций, оптимальной структуры капитала и управления финансовыми рисками.

Как финансовые менеджеры создают стоимость? Финансовый менеджер должен: а) стараться купить активы, которые принесут больше денег, чем они стоят; б) продать акции, облигации и другие финансовые инструменты, которые привлекают больше денег, чем они стоят.

Таким образом, стоимость компании увеличивается, если денежные потоки, выплачиваемые акционерам и держателям облигаций, больше денежных потоков, вложенных в корпорацию акционерами и держателями облигаций.

Вышесказанное определяет роль финансового менеджера.

Во-первых, финансовый менеджер является покупателем капитала, который старается минимизировать затраты на его привлечение, т.е. уменьшить стоимость собственного и заемного капитала.

Во-вторых, финансовый менеджер является продавцом ценных бумаг корпорации и других финансовых инструментов, который пытается максимизировать их рыночную стоимость, т.е. увеличить рыночную стоимость корпорации.

Как покупатель капитала финансовый менеджер проводит переговоры с целью привлечения капитала за наименьшую стоимость с банкирами, акционерами, инвесторами в облигации корпорации. Например, финансовый менеджер ведет переговоры с банкирами в отношении процентных ставок и сроков кредитования, или он проводит переговоры с посредниками на финансовом рынке о комиссиях, выплачиваемых организаторам финансовых сделок.

Как продавец, финансовый менеджер создает привлекательный инвестиционный имидж корпорации с целью выгодного размещения своих акций, облигаций и других ценных бумаг. Если на рынке растет цена привлечения собственного или заемного капитала, то стоимость акций или облигаций соответственно уменьшается. И наоборот.