Оценка коммерческой эффективности

Таблица 3.4. Денежные потоки и показатели общественной эффективности проекта

Таблица 3.3. Объемы производства и реализации продукции

Расчет денежных потоков и показателей общественной эффективности

Денежные потоки от операционной деятельности рассчитываются по объему продаж и текущим затратам. Внесение средств на депозиты и их вложения в ценные бумаги при этом не учитываются. Объем продаж определяется по шагам с учетом в денежных притоках доходов от прочих видов деятельности, в том числе выручки от продажи на сторону имущества и интеллектуальной собственности.

Основным притоком реальных денег от операционной деятельности является выручка от реализации продукции. Исходная информация для ее определения задается по шагам расчетного периода для каждого вида продукции, отдельно для реализации на внутреннем и внешнем рынках. Примерная форма представления такой информации дается в табл. 3.3.

Показатели	Значения показателя по шагам расчетного периода
		...
Продукция А
Годовая производственная мощность, ед.
Уровень использования, %
Объем производства, ед.
Объем реализации на внутреннем рынке, ед.
Объем реализации на внешнем рынке, ед.
Цена продукции, реализуемой на внутреннем рынке, руб./ед.
Выручка от продаж, руб.
НДС, пошлины, акцизы и другие налоги и сборы, включаемые в цену реализованной продукции, — всего
В том числе
Цена продукции, реализуемой на внешнем рынке, единиц иностранной валюты на единицу продукции
То же, руб./ед.
Выручка от продаж на внешнем рынке, руб.
НДС, акцизы, пошлины и другие налоги и сборы, включаемые в цену реализованной продукции
Продукция Б
……………

В этих расчетах цены на продукцию, услуги и ресурсы принимаются в соответствии с выше рассмотренным материалом.

В денежных потоках от инвестиционной деятельности учитываются:

вложения в основные средства на всех шагах расчетного периода;

затраты на ликвидацию имущества;

изменения оборотного капитала (в данном случае запасов товарно-материальных ценностей и резервов денежных средств). Потребность в оборотном капитале рассчитывается при этом с учетом лага времени (в этих целях могут использоваться формулы приложения 5 Рекомендаций).

Примером представления расчета общественной эффективности является табл. 3.4.

Показатели	Значения показателя по шагам расчетного периода
		…..
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1. ДЕНЕЖНЫЕ ПРИТОКИ (сумма стр. 2-4)
2. Выручка от продаж конечной продукции
3. Выручка от реализации выбывающего имущества, включая НДС
4. Выручка от продаж патентов, лицензий и других нематериальных активов, созданных в ходе реализации проекта
5. ДЕНЕЖНЫЕ ОТТОКИ (стр. 6 + стр. 7)
6. Материальные затраты на реализацию проекта (оплата материалов, работ и услуг сторонних организаций)
7. Затраты труда с отчислениями (экономическая оценка)
8. Косвенные финансовые результаты (увеличение (+) или уменьшение (-) доходов сторонних организаций и населения, обусловленное реализацией проекта, увеличение (-) или уменьшение (+) бюджетных расходов на создание эквивалентного количества рабочих мест и т. п.)
9. ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИф°(m) = стр. 1 - стр. 5 + стр. 8
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
10. Вложения в основные средства
11. Увеличение (+) или уменьшение (-) оборотного капитала
12. ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ фи(m) = - (стр. 10 + стр. 11)
13. ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПРОЕКТАфи(m) + ф°(m) = стр. 9+ стр. 12
14. То же в дефлированных ценах
15. То же накопленным итогом, ЧНД (m)
16. Срок окупаемости
17. Коэффициент дисконтирования
18. Коэффициент распределения
19. Дисконтированный эффект (стр. 14 х стр. 17 х стр. 18)
20. То же накопленным итогом, ЧДД (m)
21. Срок окупаемости с учетом дисконтирования
22. Внутренняя норма общественной эффективности (ВНД)
23. Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД)
24. Индекс доходности дисконтированных затрат

ЧНД проекта отражается в последнем столбце строки 15, а ЧДД проекта — в последнем столбце строки 20 таблицы.

Общие положения

Оценка коммерческой эффективности основывается на следующих принципах:

используются предусмотренные проектом (рыночные) постоянные или переменные цены на товары, услуги и материальные ресурсы;

денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;

заработная плата в составе операционных издержек принимается в размерах, установленных проектом (с учетом отчислений);

если проект предусматривает одновременно и производство, и потребление некоторой продукции (например, производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), то в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;

при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления и т. п., предусмотренные законодательством (с учетом льгот), в частности возмещение НДС за используемые ресурсы. Для построения отчета о прибылях и убытках следует приводить сведения о налоговых выплатах по каждому виду налогов;

поскольку эффективность проекта в целом оценивается в предположении, что проект реализуется только за счет собственных средств, получение и погашение займов не учитываются ни в денежном потоке, ни в расчетах потребности в оборотном капитале;

если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и пр.), то вложения и получение соответствующих сумм (например, внесение денег на депозит и закрытие депозитных счетов) учитываются соответственно в денежных оттоках и притоках от операционной деятельности;

если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, то в расчете учитываются затраты по каждому из них.(5)

В качестве выходных-форм для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуются таблица отчета о прибылях и убытках и таблица денежных потоков с расчетом показателей эффективности. Дополнительно может приводиться также прогноз баланса активов и пассивов по шагам расчетного периода (таблица балансового отчета).