Студопедия


Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

Вычисление матрицы ковариации с помощью ведущего фактора




Следствие2.

Обозначим:

,

вариация данных по ,

,

ковариация данных по и , тогда

(78)

Вычисление матрицы ковариации с использованием метода ведущего фактора опирается на ряд гипотез.

(79)
Гипотеза1. Предположим, что эффективность бумаги Ri может быть представлена в виде:

,

где F - некоторая случайная величина;

ai bi - за терминированные числа;

(80)
ei - случайная величина, причем:

Замечание1. В силу (77) случайная величина F - называется ведущим фактором. Равенство (78) показывает, что все случайные колебания эффективности Ri определяются ведущим фактором F, а случайные отклонения от прямой взаимно некоррелированны и имеют нулевые математические ожидания.

Определение1. Взвешенная, с учетом капитала эмитента, сумма эффективностей всех рисковых ценных бумаг, продающихся на данном рынке (бирже), называют эффективностью данного рынка (бирже).

Рассмотрим какой-либо рынок и обозначим через Rрынка - эффективность этого рынка.

Гипотеза2.Ведущим фактором для эффективностей всех ценных бумаг, продающихся на данном рынке является эффективностью данного рынка, то есть F = Rрынка.

(81)
Из гипотезы2 следует,

Из (79) следует,

Итак,

(82)
.

(83)
Вычитая (81) из (80) получаем,

Откуда, получаем

При выборе (82) и (83) учтена независимость случайных величин:

Алгоритм расчета.

1. Рассчитывается эффективность ценных бумаг , продающихся на данном рынке, по формулам (2), с учетом информации за последние 5 лет. Промежуток между покупкой и продажей, при этом, берется равным 1 кварталу, чтобы учесть дивиденды.

2. Рассчитывается эффективность всего рынка ценных бумаг , суммированием эффективностей с учетов капиталов, соответствующих эмитентов.

3. Используя (81) и метод наименьших квадратов, определяются коэффициенты .

4. Рассчитывается , как значение целевой функции в методе наименьших квадратов (см. п.3), при оптимальных .

5. По формулам (82) и (83) рассчитываются элементы матрицы ковариации.

Пусть на рынке наряду с рискованными ценными бумагами продается и безрисковая ценная бумага с эффективностью . В этом случае вместо используют (бета вклада) и рассчитывают величину:

называемую "альфа вклада".

Для каждой ценной бумаги, входящей в индекс SP500 в США регулярно публикуются соответствующие альфа, бета, "приспособленные бета" (линейно зависит от бета), а также величин

,

характеризующих долю рынка для данной ценной бумаги, вносимую риском рынка в целом.






Дата добавления: 2014-01-28; просмотров: 602; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных | ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Учись учиться, не учась! 10205 - | 7798 - или читать все...

Читайте также:

  1. III. Решение логических задач с помощью рассуждений
  2. Автоматическое введение поправки с помощью компенсирующих мостов
  3. Аграрно-крестьянский вопрос” и его разрешение с помощью реформы 1861 г
  4. АГРОНОМИЯ ДРЕВНЕГО МИРА. торое соединяло две половины, служило для заглубления рыхлящей части с помощью ноги человека (рис.Зб)
  5. Адаптация живых организмов к экологическим факторам
  6. Адаптация к факторам среды
  7. Амортизация основных средств. Стоимость объектов основных средств погашается с помощью амортизации
  8. Анализ системы безопасности с помощью дерева причин
  9. В.Парето о предпосылках и факторах макроэкономического равновесия
  10. Введение. Барьеры в межкультурной коммуникации – своего рода препятствия, которые могут быть вызваны различными внешними факторами – социальными, психологическими,
  11. ВВЕДЕНИЕ. В менеджменте Оуэн остался значительной фигурой. Именно с его помощью менеджер делается реальной фигурой на исторической сцене. В работах Смита, Сен-Симона,
  12. Введение. Вычисление показателей (коэффициентов)


 

3.226.243.130 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.003 сек.