Проверка на устойчивость роста фирмы

Темп роста реализации продукции

На основании тщательного анализа каждого, планируемого к выпуску изделия, с учетом, например, таких характеристик как:

· его нахождения на определенной фазе Т_цi^эк.i;

· темпов роста рынка - Трр(х);

· ТОS(х)j - объема трудозатрат на выполнение сборочных и других работ, в нормо-часах;

· TSS(х)j - объем трудозатрат на выполнение сборочных работ, в нормо-часах;

· TSM(х)j - объем трудозатрат на выполнение механообрабатывающих работ, в нормо-часах;

· Р(пр)jⁱ_.pk - вероятности получения прибыли от реализации j-изделия на Р^к-рынке;

· “Закона опыта”;

· Р(пр)jⁱ_.pk - вероятности реализации j-изделия на Р^к и других, на основе которых сформирован план реализации и определен О_рj^ТФГ - объем (в тыс.руб.) реализации продукции на Т^ФГ.пл

Примечание. Одновременно, используя МС, формируются:

· баланс;

· отчет о финансовых результатах и их использовании;

· отчет о движении основных денежных средств.

Руководителям фирмы важно знать предельное значение объема реализации продукции без привлечения внешних источников финансирования. Увеличение объема реализации вызывает рост:

· товарно-материальных запасов;

· различных средств;

· дебиторской задолжности;

· основных средств и других [ 9,13 ].

Согласно основного бухгалтерского уравнения, в соответствии с которым

активы фирмы = обязательства + акционерный капитал, (4.5)

то предполагается, что объем заемных средств и акционерного капитала, финансирующих активы, должен вырасти пропорционально.

К.о.т.у.р. к-коэффициент о-обеспеченности т-темпа у-устойчивого р-роста за счет внутренних источников может быть определен из нескольких гипотез, а затем исследован с применением серии показателей:

	выручка от реализации		чистый доход		общая сумма активов		общая сумма долга
Ко.т.у.рТФГп1 = GТФГп1 =		х		х		х		х
при сокр. пропор. Структуры GТФГотr; МС.	Общая сумма активов		выручка от реализации		общая сумма долга		общая сумма акционерного капитала

х(1 - Показатель выплаты дивидендов). (4.6)

Условия расчета G^ТФГп1 основываются на предположениях, что:

· структурные пропорции множителей G^ТФГот2 и G^ТФГп1 будут сохранены;

· Кр.д. - к-коэффициент р-резервирования д-доходов также будет сохранен.

Кр.д. = (1.0 - показатель выплаты дивидентов) =

= (1.0 - норма распределения прибыли) (4.7)

G^{ТФГот2(п1)} помогает понять менеджерам, как управленческие решения влияют на рост фирмы через взаимосвязь между:

· активами;

· обязательствами;

· акционерным капиталом;

· политикой выплаты дивидендов (по обыкновенным акциям).

Таблица 3

Показатели,

характеризующие эффективность затрат на

персонал центра управления фирмой и бизнес-единиц

№№	Показатели	Ед.	199__	199__
		изм.	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
1.	Соотношение затрат на содержание персонала бизнес-единиц и ЦУФ	ед.
2.	Расходы на содержание одного занятого в: бизнес-единице ЦУФ	тыс.руб. тыс.руб.

Источник: Управление промышленным предприятием за рубежом. Обзор №2, 1992. - М., 1992

В условиях действия внешних и внутренних факторов (ДВВФ) может быть, что

Тр.р.пр^{ТФп1 >}_< G^ТФп1; (4.8)

если раскроим неравенство (равенство), то получим:

1. Тр.р.пр^ТФпл = G^ТФпл; (4.9)

фирме не надо привлекать дополнительные источники финансирования;

1.2. Тр.р.пр^ТФпл < G^ТФпл; (4.10)

фирма будут иметь нереализованные возможности и, соответственно, недополученную прибыль;

1.3. Тр.р.пр^ТФпл > G^ТФпл; (4.11)

фирме необходимы дополнительные внешние финансовые источники для обеспечения Тр.р.пр^ТФпл.

4.4. Расчет внутренних темпов роста собственности фирмы на Т^фг.пл

Алгоритм расчета ВТРс - внутренних темпов роста собственности на Т^фг.пл

можно представить в виде системы экономико-математических моделей показателей:

Т^фг.пл.

é ù

æ ВТРс = РСС (1-НР)

РСС = 2/3ЭР + ЭФР (4.12)

í ЭФР = 2/3(ЭР - ССП) * 3С/СС

ЭР = НРЭИ/оборот * Оборот/активы =

è = КМ * Кт

ë û

при МС

где РСС - Р-рентабельность С-собственных С-средств;

НР - Н-норма Р-распределения прибыли на выплату дивидендов по обыкновенным акциям;

ЭР - Э-экономическая Р-рентабельность активов;

ЭФР - Э-эффект Ф-финансового Р-рычага (модель №1);

ССП - С-средняя С-ставка П-процента;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства;

НРЭИ - Н-нетто Р-результат эксплуатации инвестиций;

КМ - К-коммерческая М-маржа;

КТ - К-коэффициент Т-трансформации.

Примечание. 1. Для упрощения представления экономико-математических моделей индексы показателей, входящие в систему (4.12), в дальнейшем не указываются.

2. См. сх. 1. функциональные связи НОП, “Валовой прибыли с ЭР, ЭФР, РСС.