double arrow

Вопрос 26. Принципы формирования инвестиционного портфеля

Вопрос 25. Классификация инвестиционных портфелей

Вопрос 24. Инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель организации – рассматриваемая как целостный объект управления совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности.

Основные инвестиционные качества активов:

1. Доходность, в составе которой следует различать два компонента:

(а) Прирост капитала, которым обладают долгосрочные инвестиции в специфические виды активов – объекты недвижимости, антиквариат, акции компаний, выходящих на новые рынки, технологических компаний, недооцененных рынком компаний.

(б) Текущая доходность, которая предполагает получение дохода с установленной периодичностью – процентов по банковским вкладам, доходов от эксплуатации объектов недвижимости, оборудования, дивиденды по акциям, проценты по облигациям.

2. Риск. Низкий риск инвестиционного инструмента обеспечивается регулярным получением дохода установленного размера независимо от внешних обстоятельств.

3. Ликвидность, которая достигается высокой вероятностью обращения объектов инвестирования в деньги без существенных потерь в их стоимости.

Таким свойством обладают преимущественно финансовые активы, обращающиеся на биржевом рынке.

Цель формирования инвестиционного портфеля заключается в обеспечении условий размещения капитала, добиться которых невозможно при вложениях в объекты одного определенного вида. Путем комбинирования различных инвестиционных инструментов инвестор может добиться приемлемого для себя сочетания риска, доходности и ликвидности инвестиций.

1. Классификация по видам включаемых объектов инвестирования:

(а) Портфель реальных инвестиционных проектов формируется инвесторами, осуществляющими производственную деятельность. Целью создания портфеля реальных инвестиций является развитие предприятия, создание дополнительных рабочих мест, формирование имиджа организации, получение государственной поддержки. Инвестиционные характеристики: высокая капиталоемкость, низкая ликвидность и высокий риск вследствие продолжительности реализации, а также высокая трудоемкость создания и управления.

(б) Портфель ценных бумаг. Целью формирования такого портфеля является сохранение и приумножение капитала, а также приобретение влияния на другие организации. Инвестиционные характеристики: высокая ликвидность, хорошая управляемость, высокий уровень риска потери дохода и даже капитала, относительно низкий уровень доходности, отсутствие в большинстве случаев инструментов воздействия на доходность, низкая инфляционная защищенность.

(в) Портфель прочих объектов, как правило, носит вспомогательный характер и формируется из валютных ценностей и депозитов.

(г) Смешанный инвестиционный портфель одновременно включает различные виды инвестиционных инструментов.

2. Классификация по приоритетным целям инвестирования:

(а) Агрессивные портфели, включая портфели роста, ориентированные на быстрый рост капитальной стоимости и портфели дохода, ориентированные на получение высокого текущего дохода.

(б) Консервативные портфели, которые включают, в основном, объекты инвестирования со средним и низким уровнем риска и, соответственно, низкими текущими доходами и слабым или отсутствующим ростом капитала.

(в) Промежуточные разновидности портфелей.

3. Классификация по достигнутому соответствию целям инвестирования:

(а) Сбалансированный портфель, полностью реализующий намерения инвестора в отношении инвестиционных характеристик.

(б) Несбалансированный портфель, не удовлетворяющий требования инвестора вследствие недостатков в управлении.

Принцип реализации инвестиционной стратегии определяет производный статус инвестиционного портфеля по отношению к инвестиционной стратегии.

Принцип соответствия портфеля инвестиционным ресурсам позволяет увязать общий объем и структуру портфеля с объемом и структурой источников финансирования для обеспечения приемлемого уровня финансовой устойчивости.

Принцип соотношения доходности и риска обеспечивается путем диверсификации инвестиционного портфеля. Диверсификация – это сознательное комбинирование инвестиционных объектов, при котором достигается не просто их разнообразие, но и определенная взаимосвязь между доходностью и риском.

Принцип соотношения доходности и ликвидности обеспечивает финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия и предполагает выбор оптимальной структуры портфеля с точки зрения соблюдения пропорций между показателями доходности портфеля – с одной стороны, и показателями ликвидности и кредитоспособности предприятия – с другой.

Принцип обеспечения управляемости портфелем предполагает ограничение включаемых в портфель инвестиционных проектов рамками кадрового потенциала предприятия, наличием профессиональных портфельных менеджеров и аналитиков.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: