Студопедия
МОТОСАФАРИ и МОТОТУРЫ АФРИКА !!!

Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

R Проект А Проект В




СРАВНЕНИЕ NРV- И IRR-МЕТОДОВ

К сожалению, NPV- и IRR-методы могут "конфликтовать" друг с другом. Рассмотрим этот феномен на конкретном примере, Проведем оценку сравнительной эффективности двух проектов с одинаковыми исходными инвестициями, но с различными входными денежными потоками. Исходные данные для расчета эффективности помешены в следующей таблице:

Год Проект А Проект В

0 ($ 1 000) ($1 000)

1 500 100

2 400 300

3 300 400

4 100 600

Для дальнейшего анализа используем так называемый NPV-профиль, который по определению представляет собой зависимость показателя NPVот стоимости капитала проекта (рис. 2).

Рассчитаем NPV для различных значений стоимости капи­тала:

0 300,00 400,00

5 180,42 206,50
10 78,82 49,18
15 (8,33) (80,14)

Решив уравнения, определяющие внутреннюю норму доходности, получим:

• для проекта A IRR =14,5%;

• для проекта В IRR =11,8 %.

Таким образом, по критерию внутренней нормы доходности предпочтение следует отдать проекту А, как имеющему боль­шее значение IRR. В то же время NPV-мeтод неоднозначно дает вывод в пользу проекта А.

Проанализировав соотношение NPV-профилей, пересекающихся в точке r (7,2 %), приходим к следующему выводу:

• если r > r', оба метода дают одинаковый результат;

• если r < г', методы конфликтуют: NPV-метод принимает
проект В, IRR-метод—проект А.

Следует отметить, что этот конфликт имеет место только при анализе взаимоисключающих проектов. Для отдельно взя­тых проектов оба метода дают один и тот же результат, поло­жительное значение NPV всегда соответствует ситуации, когда внутренняя норма доходности превышает стоимость ка­питала.





Дата добавления: 2014-01-25; просмотров: 406; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома - страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 9242 - | 7443 - или читать все...

Читайте также:

 

3.233.220.21 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.003 сек.