Лизинг появился в начале 50-х гг. в США, а с 60-х гг. в странах Западной Европы. Его возникновение обусловлено потребностью в инвестициях в условиях НТП и невозможностью их полного удовлетворения за счет традиционных методов финансирования - использования собственных, заемных и других средств. В настоящее время лизинг получил довольно широкое распространение не только в США, но и в Японии, и других странах. Так, в Японии на условиях лизинга в настоящее время финансируется до 25% общего объема инвестиций. На Европейском рынке лизинговые операции проводятся уже более 30 лет, и сегодня его доля составляет 35% общего объема инвестиций.
В Российской Федерации лизинговые операции стали осуществляться с 1990 г. и по мере создания нормативной базы лизинг в нашей стране получает вес более широкое распространение.
Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.
|
|
В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:
• краткосрочная аренда на срок до года - рентинг:
• среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет - хайринг;
• долгосрочная аренда от трех до двадцати и более лет - лизинг
Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды, осуществляемую специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора.
В рамках долгосрочной аренды различают два основных вида лизинговых операций - финансовый и оперативный.
Финансовый лизинг - соглашение, предусматривающее выплату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия такого соглашения арендатор может: вернуть объект аренды арендодателю, заключить новое соглашение на аренду данного оборудования, купить объект лизинга по остаточной стоимости.
Оперативный лизинг - соглашение, срок которого короче амортизационного периода изделия. После завершения срока действия соглашения предмет договора может быть возвращен владельцу или вновь сдан в аренду.
С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.
|
|
Традиционно участниками любой лизинговой сделки являются три субъекта: лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества.
Технология лизинговой сделки примерно следующая. Допустим, предприятие нуждается в каком-либо оборудовании. Оно ищет изготовителей этого оборудования и после соответствующего их анализа определяет наиболее приемлемого. Затем обращается в лизинговую компанию на предмет заключения договора. Лизинговая фирма заключает с хозяйствующим субъектом договор, согласно которому фирма полностью оплачивает поставщику стоимость основных фондов и сдает в аренду хозяйствующему субъекту с правом выкупа в конце срока аренды. Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении основных фондов. При заключении лизингового договора требуется банковская гарантия либо залог или страхование лизингового платежа и имущества, которое является объектом лизинговой сделки.
Основные фонды поступают хозяйствующему субъекту непосредственно от поставщика, В договоре указывается, сколько процентов лизингополучатель должен уплатить за эту своеобразную ссуду, определяется график платежей, которые должны вернуть лизинговой фирме стоимость основных фондов и принести ей лизинговый процент.
По окончании срока аренды хозяйствующий субъект (арендатор) может возвратить основные фонды лизинговой фирме либо продлить договор на новый срок на льготных условиях, выкупить его по остаточной стоимости.
При лизинге арендатор выплачивает лизинговой фирме не арендную плату, а полную стоимость имущества в рассрочку. В случае выявления дефектов лизинговых основных фондов лизинговая фирма полностью освобождается от претензий (претензии по трехстороннему договору относятся на поставщика). На практике число участников лизинговой сделки может увеличиваться и уменьшаться в зависимости от конкретных экономических условий. Так, в зарубежных странах при осуществлении крупных сделок число участников может увеличиваться до 6 - 7.
При осуществлении лизинговых операций весьма сложным вопросом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей. В основу расчета таких платежей закладываются методически обоснованные расчеты, связанные со стоимостью объекта, передаваемого в аренду, а также продолжительностью лизингового контракта.
В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:
· амортизация;
· плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
· лизинговая маржа, включая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1 — 3%);
• рисковая премия, величина, зависящая от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.
Последние три элемента (плата за ресурсы, лизинговая марка, рисковая премия) составляют лизинговый процент.
Актуальность и необходимость развития лизинга в Российской Федерации обусловлены следующими причинами:
• лизинговые операции в определенной мере позволяют непосредственно предоставить средства предприятиям для обновления основных производственных фондов. Так, по оценкам Минэкономики РФ и Государственной инвестиционной корпорации, на эти нужды стране необходимо 140 - 170 млрд. долл.;
· лизинговые операции особенно выгодны в том случае, когда предприятию требуются какие-либо машины или оборудование на небольшой срок;
· лизинговые операции дают возможность получить и использовать основные фонды задолго до момента их полной оплаты. С этой точки зрения лизинговые компании способны удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования на достаточно выгодных для них условиях. В современных условиях эти структуры могут помочь выжить многим отечественным предприятиям, чей производственный потенциал сейчас находится не в лучшем состоянии. Кроме уже функционирующих предприятий лизинг также может быть очень полезен предприятиям, только начинающим свою деятельность и не имеющим достаточных средств для оснащения своего производства всем комплексом необходимого оборудования;
|
|
• лизинг оживляет инвестиционную деятельность и способствует росту производства, позволяет обеспечивать производство передовой и современной техникой, он имеет поддержку правительств различных стран, в том числе Российской Федерации.
В России ценность лизинговых операций поняли еще в 1990 г., хотя цельная нормативная лизинговая база оформилась значительно позднее. Было принято положение о лицензировании лизинговой деятельности и налоговых льготах. К этому времени многие крупные банки уже попробовали свои силы на рынке лизинговых услуг и оценили их выгодность.
Как показала широкая практика, с чисто финансовой стороны лизинговые операции выгодны не только лизингодателям, но и лизингополучателям.
Развитию лизинга в Российской Федерации способствует и политика государства. Так, лизинговые платежи в отличие от кредитных в соответствии с постановлением Правительства РФ № 1133 «О внесении дополнений в Положение о составе затрат», принятым 20 ноября 1995 г., относятся на себестоимость продукции. Помимо этой льготы существуют и другие. Так, положение Правительства РФ № 752 «О государственной поддержке лизинговой деятельности в Российской Федерации», принятое 27 июня 1996 г., разрешает применять к находящемуся в лизинге имуществу механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3, что позволяет существенно удешевлять сделки. Экономия связана с тем, что удается избегать передачи недоамортизированного оборудования, которая рассматривается как реализация и облагается НДС. Конечно, финансовый аспект эффективности лизинговых отношений существенно зависит от действенной поддержки правительства, и в этом его слабое место.
|
|
Любое предприятие, прежде чем заключить сделку по лизингу, должно тщательно проанализировать его выгодность с экономической точки зрения.
В общем виде под проектным финансированием понимается строго целевой характер использования выделяемых средств на нужды выполнения конкретного инвестиционного проекта. Проектное финансирование используется в основном для финансирования инвестиционных проектов, связанных с капиталовложениями в реальные, а не в финансовые активы. В частности, оно служит важнейшим способом финансирования так называемых инновационных проектов, направленных на разработку и освоение новых видов продукции и новых технологических процессов. Проектное финансирование может быть внутренним и внешним.