Сущность ценных бумаг, виды

Ценная бумага -документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Другие ценные бумаги, не характеризующиеся перечисленными признаками, называются неэмиссионными.

К важнейшим специфическим свойствам ценных бумаг следует отнести:

а) правовую признанность;

б) обращаемость (способность быть объектом свободной купли-продажи на рынке);

в) стандартность (наличие законодательно установленного перечня обязательных реквизитов);

ликвидность (способность превращаться в наличные деньги);

риск (ожидаемый в будущем доход не всегда может быть известен).

Виды ценных бумаг:

1. В зависимости от назначения:

- государственная облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право гражданина или юридического лица на получение от РФ или субъекта РФ предоставленных им взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение;

- облигация (лат. obligatio – обязательство; англ. bond — долгосрочная, note – расписка) – эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица, её выпустившего (эмитента облигации), в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента;

- вексель – письменное обязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселя обозначенную в нем денежную сумму и в установленный в нем срок.;

- чек (фр. chèque, англ. cheque/check) - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нём суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выписывания чеков, чекодержателем – лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком – банк, в котором находятся денежные средства чекодателя;

- депозитный и сберегательный сертификаты;

- банковская сберегательная книжка на предъявителя;

- коносамент (фр. le connaissement) – документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар;

- акция – эмиссионная ценная бумага, доля владения компанией, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца.;

- приватизационные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие право гражданина на получение некоторого количества государственной собственности и др.

2. В зависимости от прав, удостоверенных ценной бумагой:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя; для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии));

3. В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различают:

долевые – удостоверяют право владельца на долю в капитале предприятия. К таким ценным бумагам относятся акции и паи инвестиционных фондов;

долговые – все виды ценных бумаг, дающие право их владельцу на возврат к определенному сроку суммы, переданной им в долг, и фиксированного дохода. Долговыми ценными бумагами являются: облигации, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты;

гибридные - ценные бумаги имеют характеристики бондов и акций одновременно; Бонд – это ценная бумага, долговое свидетельство, выпускающееся, как правило, сериями и чаще всего подразумевающее выплату по нему процентов

4. По сроку обращения различают:

- краткосрочные (до года),

- среднесрочные (от 1 до 5 лет),

- долгосрочные (от 5 до 30 лет) и

- бессрочные ценные бумаги.

5. По механизму формирования и выплаты дохода выделяют:

1) ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, векселя, сертификаты);

2) с переменным доходом (обыкновенные акции, облигации с плавающим купоном, опционы, фьючерсы).

6. По степени риска различают: безрисковые, среднерисковые и высокорисковые ценные бумаги.

6. По выполняемой рыночной функции ценные бумаги делятся на:

а) инструменты денежного рынка – это коммерческие и финансовые векселя, сертификаты банков, государственные, муниципальные и корпоративные облигации и другие ценные бумаги со сроком обращения не выше года. Экономическая роль этих ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота капитала, ускорении процесса реализации товаров, бесперебойности расчетов;

б) инструменты рынка капиталов – акции, облигации, сертификаты, ипотечные, закладные бумаги, срок обращения которых больше года. С помощью этих ценных бумаг осуществляется привлечение капитала в сферу материального производства.

Рынок ценных бумаг

Ры́нок це́нных бума́г, фо́ндовый ры́нок (англ. stock market, англ. equity market) – совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Инфраструктура рынка ценных бумаг:

- Функциональная. К ней относятся: фондовые биржи, внебиржевые торговые системы, альтернативные торговые системы.

- Инвестиционная: банки, брокерские и дилерские компании, небанковские кредитно-финансовые организации (НКФО).

- Техническая – клиринговые и расчётные организации, депозитарии, регистраторы (то есть это те организации, которые способствуют организации сделок).

- Информационная: информационные и аналитические агентства (например, РосБизнесКонсалтинг (РБК), аналитические издания, деловая пресса (например, Financial Times).

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

- По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).

- По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).

- По форме организации (организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой).

- По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).

- По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).

- По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

- По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).

- По отраслевому принципу.

- По характеру движения ценных бумаг:

Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Это размещение может быть публичным (IPO) или закрытым, без широкого предложения неограниченному кругу лиц. Процедура первичного размещения может проходить через фондовую биржу или другим способом.

Вторичный рынок (англ. secondary market) — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку вторичный рынок представлен прежде всего биржей.

Третий рынок охватывает торговлю, как правило, незарегистрированными на бирже, то есть не прошедшими процедуру листинга (совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам)), ценными бумагами. Его также называют внебиржевым рынком. Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.

Четвёртый рынок (англ. fourth market) – это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка – InstiNet, POSIT, Crossing Network.

Состояние рынка ценных бумаг можно оценить по нескольким основным показателям, рассчитываемым отдельно для рынка акций и для рынка долговых инструментов (преимущественно облигаций).

Основным из них является отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объёма находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).

Уровень ликвидности рынка долговых инструментов определяется как отношение объёма оборота соответствующего финансового инструмента к объёму капитализации рынка.

Исторически существуют три условные модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

- Небанковская модель (США) – в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.

- Банковская модель (Германия) – посредниками выступают банки.

- Смешанная модель (Япония) – посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Задача регулирования рынка ценных бумаг – обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику.