Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Глава 2. Анализ финансового состояния ЗАО «Добрыня»

Характеристика предприятия, анализ структуры и динамики его имущества и источников формирования имущества

Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала производится по данным формы отчетности «Бухгалтерский баланс».

Анализ бухгалтерского баланса предприятия ЗАО «Добрыня» представлен в таблице 1 в виде структуры и динамики имущества предприятия и его источников.

Таблица 1

Структура и динамика имущества предприятия и

Его источников по балансу (тыс. руб.)

Показатели	Абсолютная величина, тыс.руб.			Удельный вес, в %			Изменения (+,-)
Показатели	2011 год	2012 год		2011 год	2012 год		тыс.руб.	%
Актив
I. Внеоборотные активы	21964		57325	5,6		14,1	+35361	+8,5
II. Оборотные активы, в т.ч.	370385		349975	94,4		85,9	-20410	-8,5
- Запасы	98381		154307	25,1		37,9	+55926	+12,8
- НДС	554		-	0,1		-	-554	-0,1
- Дебиторская задолженность	210535		134564	53,7		33,0	-75971	-20,7
- Финансовые вложения	40352		38941	10,3		9,6	-1411	-0,7
- Денежные средства	19228		21172	4,9		5,2	+1944	+0,3
- Приобретенные оборотные активы	1335		991	0,3		0,2	-344	-0,1
Баланс	392349		407300	100		100	14951	Х
Пассив
III. Капиталы и резервы	8377		13668	2		3	+5291	+1
IV. Долгосрочные обязательства	-		-	-		-	-	-
V.Краткосрочные обязательства, в т.ч.	383972		393632	98		97	+9660	-1
- Краткосрочные кредиты и займы	3249		11162	1,0		3	+7913	+2
- Кредиторская задолженность	380723		382470	97		94	+1747	-3
Баланс	407300		392349	100		100	14951	Х

Анализ актива показал, что большая часть имущества предприятия представлена оборотными активами (94,4 в 2011 году и 85,9 в 2012 году). Большая часть оборотных активов – это дебиторская задолженность (53,7% от общей стоимости имущества в 2011 году и 33% в 2012 году). Доля запасов в 2012 году выросла до 37,9%, что оценивается положительно. Доля финансовых вложений и денежных средств довольно высока (порядка 15% от общей стоимости имущества).

Анализ пассива показал, что предприятие является в крайне неустойчивом финансовом отношении, доля собственных источников крайне низкая (2 – 3%). Доля заемных источников в источниках имущества превышает 90% и близка к 100%, причем доля кредиторской задолженности в источниках имущества достает 97% в 2011 году и 94% в 2012 году. Таким образом, у предприятия серьезные проблемы с деловой устойчивостью и деловой активностью.

Анализ и оценка платежеспособности предприятия

Под платёжеспособность предприятия понимается его способность рассчитываться по собственным обязательствам, которые включают в себя:

- задолженность перед поставщиками и подрядчиками;

- задолженность перед персоналом;

- задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами;

- задолженность перед учредителями (акционерами);

- задолженность перед банками по полученным кредитам и пр.

Основным показателем платёжеспособности предприятия является уровень его ликвидности.

Ликвидность предприятия - показатель платежеспособности, характеризуемый отношением задолженности и ликвидных средств.

Так как ликвидность - это показатель, то для его оценки необходимо оперировать определёнными величинами. Именно поэтому выделяют понятие ликвидности баланса предприятия, как показатель, который можно реально измерить, опираясь на бухгалтерскую отчётность.

Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Ликвидностью предприятия необходимо управлять. В отличии от ликвидности, которая является показателем платёжеспособности, управление ликвидностью - это процесс систематического, сознательного, целенаправленного воздействия руководства предприятия на уровень его ликвидности на основе познания и использования объективных закономерностей и прогрессивных тенденций в интересах обеспечения эффективного функционирования и развития предприятия в целом [48].

Управление ликвидностью - это ещё и функция, которая выражается в целенаправленном информационном воздействии на платёжеспособность предприятия, осуществляемое с целью получения желаемых результатов [32].

Особое значение в управлении ликвидностью предприятия является анализ ликвидности, который позволяет получить входные первоначальные данные о её состоянии. Выводы, полученные в процессе анализа, в свою очередь, определить пути решения имеющихся проблем.

Анализ ликвидности предприятия - анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 2.

Таблица 2

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Актив	2011 год	2012 год	Пассив	2011 год	2012 год	Платежный излишек или недостаток
Актив	2011 год	2012 год	Пассив	2011 год	2012 год	2011 г.	2012 г.
А1	19228	21172	П1	380723	382470	А1<П1	А1<П1
А2	210535	134564	П2	3249	12956	А2>П2	А2>П2
А3	140622	194239	П3	-	-	А3>П3	А3>П3
А4	21964	57325	П4	8377	11874	А4>П4	А4>П4
Баланс	392349	407300	Баланс	392349	407300	А5>П5	А5>П5

Баланс предприятия абсолютно неликвиден, предприятие не платежеспособно.

Анализ платежеспособности по показателям ликвидности представлен в таблице 3.

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности, %

Показатели	Норматив	2011 г.	2012 г.	Изменения (+,-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	20-80	16	15	-1
Коэффициент текущей ликвидности	80-100	70	49	-21
Коэффициент покрытия	более 200	96	53	-43

Коэффициент абсолютной ликвидности показал, что за счет денежных средств и финансовых вложений предприятие может погасить свои долги в 2011 году на 16%, в 2012 году – на 15%, при нормативе 20-80%.

Коэффициент текущей ликвидности показал, что за счет денежных средств, финансовых вложений, дебиторской задолженности, предприятие может погасить свои долги в 2011 году 70%, в 2012 году – на 49%, при нормативе 80-100%.

Коэффициент покрытия показал, что за счет всех оборотных средств долги покрываются в 2011 году на 96%, в 2012 году - на 53%, при нормативе больше или равной 200%.

Ни один показатель не соответствует нормативам, предприятие не платежеспособно.

Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

На устойчивость предприятия влияют различные факторы, такие как положение предприятия на рынке, имя в деловом мире, зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность его хозяйствования и т.п.

Влияние множества факторов позволяет выделить следующие виды устойчивости: внутренняя, внешняя, общая, финансовая.

Внутренняя устойчивость предприятия - это такое состояние финансов предприятия, при которых обеспечивается высокий результат его хозяйствования.

Внешняя устойчивость - зависит от стабильности экономической среды, государственной, налоговой и банковской политики и т.п., то есть определяется эффективностью функционирования рыночной экономики в рамках народного хозяйства.

Общая устойчивость характеризует движение денежных потоков, которое обеспечивает превышение поступления доходов над затратами предприятия [14].

Финансовая устойчивость отражает не только превышение доходов над затратами, но и возможность предприятия свободно маневрировать финансовыми ресурсами для обеспечения бесперебойного производства и реализации продукции.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия показывает, правильно ли предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение года.

Состояние финансовых ресурсов должно отвечать требованиям рынка и потребностям развития самого предприятия, так как недостаточная величина финансовых ресурсов приводит к неплатежеспособности предприятия и нестабильному его положению на рынке, а избыточная величина финансовых ресурсов создает излишние запасы и резервы, нерациональное использование которых также убыточно для предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия характеризуется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста его прибыли и капитала при сохранении платежеспособности предприятия в условиях допустимого уровня риска [12].

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов внутреннего и внешнего характера.

Факторы внутреннего характера:

- отраслевая принадлежность предприятия;

- структура продукции и ее доля в общем, платежеспособном спросе;

- величина оплаченного уставного капитала;

- величина затрат и их соотношение с величиной доходов;

- состояние имущества и финансовых ресурсов предприятия, включая

- запасы и резервы, их состав и структуру.

Факторы внешнего характера:

- экономические условия хозяйствования;

- уровень развития научно-технического прогресса;

- уровень доходов населения и его платежеспособный спрос;