Содержание инвестиционного проекта

Тема 4. Инвестиционный проект и методы его оценки

Инвестиционный проект – план вложений экономических ресурсов с целью получения прибыли или иных благ, включая социальные, инфраструктурные, экологические и иные блага.

Инвестиционный проект представляет собой способ достижения финансовых целей компании, увязывающий ее доходы и расходы, представляет по сути грамотное и практическое изложение путей реализации финансового плана предприятия.

Известны два типа финансовых планов: долгосрочный и краткосрочный. Основное целевое назначение первого – определение допустимых с позиции финансовой устойчивости темпов расширения предприятия; целью второго является обеспечение его постоянной платежеспособности.

Документальным выражением инвестиционного проекта служит бизнес-план. Бизнес-план инвестиционного проекта может иметь следующую примерную структуру:

§ титульный лист;

§ вводная часть (резюме);

§ обзор состояния отрасли, к которой относится предприятие;

§ производственный план (продукция, услуги и др.);

§ анализ рынка и план маркетинга;

§ организационный план;

§ оценка риска и страхование инвестиций;

§ финансовый план;

§ стратегия финансирования;

§ оценка экономической эффективности затрат, осуществленных в ходе реализации проекта;

§ приложения.

Бизнес-план проекта обязательно включает три основных раздела (рис. 1)

 

Рис. 1. Общая структура бизнес-плана

Маркетинг:

· Товар: оценка потребительских свойств товара, анализ товаров конкурентов, анализ цен и затрат на производство.

· Рынок сбыта: положение дел в отрасли, потенциальные потребители, анализ темпов прироста, анализ рыночной конъюнктуры.

· Конкуренция: потенциальные конкуренты, анализ их сильных и слабых сторон, перспектив развития, политики цен конкурентов.

· План маркетинга: анализ состояния рынка и изменения цен, анализ внешних и внутренних факторов, каналов сбыта, анализ эффективности рекламы, анализ сильных и слабых сторон фирмы, смета продаж по товарам.

Производство:

· План производства: описание производственного процесса, производственных операций; смета производства, поставка сырья и материалов; оборудование и его использование; трудовые ресурсы и затраты на производство продукции.

· Организационный план: организационная структура предприятия, распределение обязанностей, система управления предприятием; квалификационные требования к специалистам, источники и способы их привлечения; величина заработной платы.

· Юридический план: форма собственности, правовой статус, учредительные документы, договорная работа.

Финансы:

· Финансовый план: прогноз объемов реализации, баланс денежных доходов и поступлений, таблица доходов и расходов, прогнозный баланс, анализ безубыточности.

· Оценка рисков: анализ риска по источникам и причинам, оценка слабых сторон фирмы, вероятность появления рисков и меры их профилактики, программа страхования.

· Стратегия финансирования: определение величины и источников получения ресурсов, анализ платежеспособности и сроков окупаемости вложений.

Финансовый план является итоговым разделом бизнес-плана и представляет собой важнейший элемент бизнес-планов, составляемых как для обоснования конкретных инвестиционных проектов и программ, так и для управления текущей и стратегической финансовой деятельностью. Показатели финансового плана просчитываются по результатам прогноза реализации и производства продукции. Этот документ обеспечивает взаимоувязку показателей развития предприятия с имеющимися ресурсами.

 

В современных условиях цикл инвестиционного проекта включает три фазы:

1) прединвестиционная содержит следующие стадии:

Ø анализ возможностей (поиск инвестиционной концепции);

Ø подготовка обоснования проекта (предварительного и окончательного);

Ø оценка проекта и принятие решения об инвестировании.;

2) инвестиционная фаза состоит из следующих стадий:

Ø • определение юридической, финансовой и организационных основ проекта;

Ø • приобретение и передача технологии;

Ø • детальное проектирование, контрактация;

Ø • строительство;

Ø • предпроизводственный маркетинг;

Ø • набор и обучение персонала;

Ø • ввод объекта в эксплуатацию.

Отличительной особенностью инвестиционной фазы является то, что она требует больших затрат, вместе с тем проект еще не может развиваться за счет собственных поступлений, ему необходимо внешнее финансирование.

3) эксплуатационная фаза, называемая производственной или операционной, включает собственно производство продукции и услуг с операционными издержками, а также поступлением выручки. Из выручки возмещаются текущие затраты и формируется прибыль. Чистая прибыль и амортизационные отчисления представляют собой реальные деньги, за счет которых осуществляется возмещение инвестиционных затрат и формирование прибыли на вложенный капитал. На эксплуатационной фазе возникают проблемы, связанные с применением технологии, работой оборудования или недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного персонала. С целью устранения этих недостатков и привлечения дополнительных капиталов должен быть разработан проект реабилитации, который включает:

Ø стадию диагностирования;

Ø краткосрочные мероприятия по реабилитации, не требующие больших затрат;

Ø долгосрочные мероприятия, требующие больших затрат;

Ø оценку проекта реабилитации и увеличение финансирования;

Ø реабилитационную деятельность.

Прединвестиционная фаза составляет основу инвестиционной и эксплуатационной фаз. Чем детальнее проведены прединвестиционные исследования, тем реже возникает необходимость пересматривать и уточнять последующие действия. Пересмотр же принятых решений ведет к задержкам в осуществлении проекта, увеличению затрат и снижению его рентабельности. Должный уровень проведения прединвестиционных исследований, отсутствие ошибок и срывов в инвестиционной фазе определяют успех или неудачу в третьей фазе — производственной.

В прединвестиционной фазе качество обоснования проекта играет большую роль, чем фактор времени. На прединвестиционной фазе закладываются основы для успешного осуществления следующих фаз инвестиционного цикла. По данным различных источников стоимость этой фазы может составлять от 1 до 3% стоимости объекта для крупных проектов и до 5% для средних и мелких проектов.