Акция, ее основные характеристики, виды

 

Акция свидетельствует о финансовых вложениях в собственный капитал предприятия с целью получения дополнительного дохода. Последний складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, в силу роста его цены, а следовательно, и продажной цены акции.

Акции выпускаются негосударственными предприятиями и учреждениями и в отличии от облигаций не имеют установленных сроков погашения. Покупка акции сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и других прав:

 

• право на соответствующую долю имущества предприятия, а также остаток активов при ликвидации предприятия,

• право на доход в форме дивидендов,

 

• право на управление предприятием, если приобретены, например, обыкновенны акции,

 

• право на продажу акций третьим лицам, либо уступка акции на других условиях,

 

• право на получение информации о деятельности компании, главным образом той, которая публикуется в годовом отчете.

 

Номинал акции – это сумма, указанная в акции. Часто номинал устанавливается эмитентом в малой сумме, следовательно, можно говорить об установлении малой нарицательной стоимости акции. Последняя обладает большей ликвидностью по сравнению с акцией большой нарицательной стоимости. Многие биржи требуют «достаточной обширности рынка ценных бумаг», подразумевая при этом более широкую возможность покупаться и продаваться данной ценной бумаги более широкому кругу потенциальных участников фондового рынка.

 

Акции могут быть именными и на предъявителя.

Именная акция записывается в специальный журнал регистрации, который ведется в акционерном обществе. В нем содержатся сведения о каждой именной акции, времени ее приобретения, количестве таких акций. Следовательно, движение именных акций подлежит обязательной регистрации, а передача их требует соответствующего нотариального оформления.

Акция обыкновенная – дает право на получение дохода по плавающей ставке, т.е. дохода, который зависит от результатов деятельности компании, а также право на участие в управлении (одна акция – один голос). Привилегированная акция дает доход в форме гарантированного фиксированного процента, а также долю остатков активов компании. Дивиденды по этим акциям выплачиваются независимо от результатов деятельности компании и до момента выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Эти акции обладают меньшим риском недополучения дохода, но уровень их доходности может быть существенно ниже при успешной работе компании. Привилегированная акция не дает право на участие в управлении компании, если иное не предусмотрено в уставных документах.

В мировой практике известны различные виды привилегированных акций:

 

• кумулятивные – подлежат выкупу в определенный срок;

 

• конвертируемые – т.е. с опционным конвертированием в обыкновенные акции того же эмитента на определенных условиях и количествах. Ставка привилегированной конвертируемой акции ниже, чем привилегированной неконвертируемой. Ее привлекательность заключается в том, что владелец имеет право обменять ее на обыкновенную акцию, если доходность пообыкновенным может существенно вырасти при хороших результатах работы предприятия. Условия конверсии акций определяются

заданием либо коэффициентом конверсии (конверсионное соотношение). Коэффициент конверсии определяет количество обыкновенных акций, на которые может быть обменена одна привилегированная конвертируемая акция.

Различают привилегированные акции типа «А», «Б», «Золотая акция». Типы «А», «Б» применяются в процессе приватизации государственных предприятий и реализуются по закрытой подписке. Закрытая подписка – это продажа или передача акций работникам приватизируемых предприятий, или лицам, получившим определенные льготы при приватизации (безвозмездная передача, продажа по цене, ниже номинала, продажа в рассрочку). Акции типа «Б» выпускаются в счет доли уставного капитала, держателем которого является фонд по управлению имуществом. Последний и является исключительным держателем этих акций. В момент продажи фондом имущества таких акций в процессе приватизации они автоматически превращаются в обыкновенные акции в соотношении одна к одной акции.

 

«Золотые акции» выпускались в процессе приватизации некоторых видов предприятий (оптовая книжная торговля, культуры, химических комплексов, имеющих объекты с ядовитыми веществами и др.). Этим препятствуется нежелательное перепрофилирование предприятий. Владелец имеет право «вето» на срок до трех лет на принятие решений акционерами по перепрофилированию производства. Передача «золотой акции» в залог, управление, аренду не допускается, а ее отчуждение допускается только с разрешения органа, выпустившего эту акцию. При продаже или отчуждении «золотая акция» конвертируется в обыкновенную акцию.

 

В процессе приватизации выпускаются также акции трудового коллектива и акции предприятия. Первые распространяются исключительно среди работников приватизируемого предприятия, вторые – среди других юридических лиц. Эти акции не дают их держателям право на управление предприятием, не меняют правового состояния, положения, формы собственности. По существу, они являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов.

 

Привилегированные акции с плавающей ставкой дают ее владельцу право при определенных условиях получить процент до уровня дивиденда обыкновенной акции.

Фактически, привилегированные акции есть нечто среднее, гибридное образование между обыкновенными акциями и долговыми обязательствами (облигациями).

Бланк акции содержит следующие реквизиты: фирменное название акционерного общества, наименование ценной бумаги – акция, серия и порядковый номер, дата выпуска, вид акции и ее номинальная стоимость, имя держателя (если она именная), количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись уполномоченного лица.

 

Акции могут не выдаваться на руки, тогда ее владелец получает сертификат акций, который представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую факт владения поименованным в нем количеством акций. Передача сертификата означает совершение сделки и переход права собственности на акции.

Цена акции может быть:

 

• номинальная – напечатанная на акции (не ниже 10 рублей);

 

• рыночная – цена купли-продажи на фондовом рынке;

 

балансовая стоимость – рассчитывается по данным финансового отчета как стоимость чистых активов (разница между активами предприятия и его обязательствами), деленная на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении.

 

Облигация.

 

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ее владельцу номинальную стоимость в предусмотренный на ней срок с уплатой процента, если иное не предусмотрено в договоре займа.

Выпускаются облигации именные и на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся и с ограниченным обращением.

 

Различают облигации внутренних государственных и муниципальных займов, облигации хозяйствующего субъекта (акционерное общество, коммерческий банк) и др.

Бланк облигации содержит реквизиты: наименование ценной бумаги – облигация, наименование эмитента, вид облигации, номинальная цена, дата выпуска, имя держателя (для именных), срок погашения, уровень и условия выплаты процента (для процентных облигаций), наименование товара или услуги, под который была выпущена облигация (для беспроцентных облигаций), подпись уполномоченного лица.

 

В отличие от владельцев акций, владельцы облигаций не приобретают права на участие в управлении предприятием, в то же время они являются весьма привлекательными для инвестора. Это вызвано тем, что они приносят гарантированный доход, принадлежат к легко реализуемым активам, т.е. высоколиквидны, так как при продаже превращаются в денежные средства, выплата по облигациям осуществляется в первоочередном порядке, часто их владельцы имеют налоговые и иные льготы (государственного и муниципального займа).