В.:Политика формирования источников собственного капитала

Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств, которые принадлежат предприятию на праве собственности.

Собственный капитал подразделяется на следующие виды капитала:

o Уставный – в составе собственного капитала важное место, т.к. за ним закреплено выполнение важных функций. Представляет первоначальную сумму денежных средств, необходимую для функционирования предприятия и закрепляет право на осуществление предпринимательской деятельности, а также гарантирующие интересы его кредиторов. Размер УК и порядок его формирования регламентированы Гражданским кодексом РФ и зависят от организационно – правовой формы предприятия. Величина уставного капитала должна быть неизменной и может меняться только по решению общего собрания учредителей, при обязательном внесении в учредительные документы;

o Резервный – предназначен только для покрытия убытков предприятия, погашения облигаций, выкупа акций в случае отсутствия др. средств. Образуется за счет отчислений от прибыли в размер, определенном Уставом, но НЕ МЕНЕЕ 15% его УК. Ежегодно в РФ должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока РК не достигнет установленного Уставом размера. Наличие РФ – важнейшее условие обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия;

o Добавочный - образуется путем увеличения стоимости внеоборотных активов предприятия, выявленного в результате переоценки,, а также за счет так называемого эмиссионного дохода;

o Нераспределенная прибыль – прибыль, оставшаяся в распоряжение предприятия после уплаты всех налогов и др. аналогичных платежей. Используется в соответствии с уставом и по решению общего собрания учредителей на создание фондов накопления, потребления и др. целевых фондов;

o Прочие резервы, например средства целевого финансирования поступают на предприятие из различных инвестиционных фондов, из бюджета, от различных юридических и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

Величина собственного капитала организации отражена в 3 разделе баланса.

Таким образом, собственный капитал организации представляет собой совокупность средств принадлежащих предприятию на правах собственности, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой форме. Его можно разделить на две части:

1- инвестируемая часть,

т.е. вложения собственниками в предприятие (уставный капитал, эмиссионный доход, в составе добавочного капитала);

2- накопительная часть,

т.е. созданная в результате эффективной деятельности предприятия.

Политика формирования источников собственного капитала преследует две основные цели.

Во 1-х, создание за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов, т.е. собственного основного капитала (СОК), который находится по формуле:

СОК=ВОА-До, где

ВОА – величина внеоборотных активов (1 раздел баланса),

До – долгосрочные обязательства, используемые для финансирования внеоборотных активов.

Во 2-х, образование за счет собственного капитала определенной доли оборотного капитала или собственного оборотного капитала (СобК).

СобК=ОА-КОоб-Доб, где

ОА – величина внеоборотных активов,

КОоб – краткосрочные обязательства, направленные на покрытие оборотных активов,

Доб – долгосрочные обязательства, направленные на финансирование оборотных средств.

Превышение собственного капитала над величиной оборотных активов и долгосрочных обязательств представляет собой чистый оборотный капитал (ЧОК) или величина собственных оборотных средств.

ЧОК=СК-(ВОА+Д/сч.об) или ЧОК=ОбА-Кр.ср.об), где

СК – собственный капитал (=3 раздел = расхода будущих периодов + доходы будущих периодов),

Д/сч.об – долгосрочные обязательства,

ОбА – оборотные активы,

Кр.ср.о. =5 раздел – расходы будущих периодов – доходы будущих периодов.

Чистый оборотный капитал характеризует сумму свободных денежных средств, которыми предприятие может маневрировать в отчетном периоде. Для определения доли собственного капитала, находящегося в наибольшей ликвидности или мобилизационной форме рассчитывается коэффициент маневренности, как отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу.

Кманевр = ЧОК / СК

Политика формирования источников собственного капитала должна быть направлена на обеспечение самофинансирования организации. Она включает следующие основные этапы:

1) анализ образования и использования собственных финансовых ресурсов в отчетном периоде;

2) определение общей потребности в финансовых ресурсах на предстоящий год;

3) оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников;

4) обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних и внешних источников;

5) оптимизация соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования капитала.

К внутренним источникам финансирования относятся:

- нераспределенная прибыль;

- дооценка основных средств;

резервные фонды.

К внешним источникам финансирования собственного капитала относятся:

- взносы учредителей;

- эмиссионный доход;