2018-02-20
741
Заемный капитал организации – это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль.
Заемные средства необходимы предприятию для финансирования, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, а также для модернизации производства, освоение новых видов продукции и т.д.
Преимуществом финансирования за счет заемных источников является относительная более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью основного капитала, который выражен в эффекте финансового рычага.
Эффект финансового рычага – это способность кредита приносить прибыль несмотря на его платность.
В соответствии с главой 42 ГК РК предусмотрено, что заемные средства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, а также в виде товарного или коммерческого кредита, при этом выделяются отдельные виды обязательств:
1- вексельное обязательство;
2- обязательства по облигациям и прочие.
Займом в соответствии со статьей 47 ГК РФ, является передача донной стороной другой стороне денег или других вещей, определенных родовыми признаками, при этом заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег или равное количество полученных им вещей такого же рода и качества. Договор займа может быть в денежной форме или товарной форме. Договор займа заключается на условиях срочности, возвратности и материальной обеспеченности.
Кредитом считается предоставленная банком или иной кредитной организацией сумма денежных средств в размере и на условиях предусмотренных договором, по которому заемщик обязуется возвратить полученную сумму и уплатить проценты по ней.
Коммерческий кредит может быть предоставлен покупателем продавцу в виде аванса или предоплаты товаров, либо продавцом покупателю в виде отсрочки или рассрочки платежа.
В балансе предприятия заемный капитал представлен в 4 и 5 разделе за минусом резервов предстоящих расходов и доходов будущих периодов.
При привлечении заемных средств для финансирования деятельности предприятия важное значение имеет определение цены заемного капитала (Цзк).
Цзк = затраты на привлечение заемных средств (проценты за кредит) / сумму заемных средств.
В.: Показетели эффективности использования заемного капитала.
Заемный капитал включает денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности предприятия. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.
Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность капитала построен на учете действия фин. Рычага.
Эффект финансового рычага отражает принцип роста доходов собственников за счет привлечения заемных средств. Уровень эффекта фин/рычага зависит от условий кредитования, наличия льгот, ссуд и порядка оплаты процентов по кредитам и займам.
В первую очередь, показатель фин/рычага зависит от процентной ставки по кредитам. Если данная ставка ниже рентабельности собственных средств, исчисленной как отношение ЧПр к собственным средствам, то соответствующая доля кредита в сумме всего капитала (собственного и заемного) будет оптимальной, так как приведет к росту рентабельности собственного капитала.
По мере роста ставки банковского кредита и приближения ее к уровню рентабельности собственных средств эффективность использования заемных средств падает.
Если ставка банковского кредита превышает показатель рентабельности собственных средств использование кредита нецелесообразно, так как падение при этом рентабельности собственного капитала будет означать сокращение прибыли, приходящейся на капитал.
Действие фин/рычага будет эффективно, если его показатель способствует максимальной рентабельности собственного капитала.
Эффект фин/рычага рассчитывается по формуле:
ЭФР = К х ФР 1, где
ФР 1 – это заемные средства / собственные средства;
К – это разница между рентабельностью собственного капитала и уровнем процентной ставки за банковский кредит.
Отношение заемного капитала к собственному капиталу (ФР 1) называется плечом фин/рычага.
Слишком высокое значение показателя фин/рычага сопряжено с фин/риском, так как в случае недополучения выручки от реализации продукции, т.е. объем продаж и др. непредвиденных факторов резко сократится прибыль, а, следовательно, упадет рентабельность собственного капитала и ухудшатся все взаимосвязанные показатели.
В.: Виды и методы финансового планирования. Система финансовых планов (бюджетов).
Эффективное управление финансами фирмы возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и отношений фирмы.
Основная цель внутрифирменного ФП – обеспечение оптимальных возможностей для успешной хоз-ной деят-ти, получение необх. для этого ср-в и в конечном итоге достижение прибыльности фирмы. Планирование тесно связано, с оной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой - с уменьшением числа неиспользованных возможностей. => ФП представляет собой процесс разработки системы фин. планов и плановых пок-лей по обоспеч-ю развития фирмы необх. фин. ресурсами и повыш-ю эффек-ти ее фин. деятельности в буд. периоде.
ФП на фирме включает в себя:
1. перспективное ФП – это главная форма реализации целей, определяя важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства (период от 1 года до 3-х лет, 5-реже) и включает разработку:
§ разработка фин/стратегии, на основе которой определяется фин/ политика по конкретным направлениям фин/деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной;
§ прогнозирование фин/деятельности организации – основа перспективного планирования, изучающие возможность финансового состояния фирмы на длительную перспективу.
2. текущие ФП заключается в разработке конкретных видов текущих фин/планов, дающих возможность фирме определить на предстоящий период (равен одному году, с разбивкой по кварталам):
§ все источники финансирования ее развития;
§ сформировать структуру доходов и расходов;
§ обеспечить постоянную платежеспособность;
§ определить структуру активов капитала фирмы на конец планируемого периода.
3. оперативное ФП заключается в разработке на короткий период (с разработкой по календарным датам на ближайший месяц):
§ составление и исполнение фин/календаря, кассового плана;
§ расчет потребности в краткосрочном кредите.
Результат перспективного финансового планирования является разработка 3-х основных фин/документов:
1. прогноз отчета о прибылях и убытках;
2. прогноз движения денежных средств;
3. прогноз бухгалтерского баланса.
Результат текущего планирования фин. деят-ти фирмы является:
1. плана отчета о Прибылях и убытках;
2. разработка плана движения денежных средств;
3. плана бух/баланса.
Результатом оперативного планирования фин/деятельности является подведение итогов, которое в коротком периоде в определенной степени говорит о фин/устойчивости и платежеспособности предприятия.
В последнее время в системе оперативного фин/планирования все чаще применяют систему бюджетного планирования, которая внедряется в целях сторогой экономии фин. ресурсов, сокращения непроиз-ных расходов, большей гибкости в управлении и контроле за с/ст продукции, а также повые-я точности план-х пок-лей.
Бюджетный метод управления затратами, прибылью, финансами используется как инструмент планирования, контроля и регулирования, оказывает влияние на эффективность деятельности компании, а также позволяет:
1. оптимизировать денежные потоки;
2. управлять затратами и прибылью;
3. воздействовать на ликвидность и финансовую устойчивость.
Бюджет планируется в процессе осуществления конкретных видов деятельности на основание:
o принятой налоговой политики;
o амортизационной политики;
o данных бухгалтерского учета;
o расчета налогооблагаемых баз,
в следующие сроки:
Ø для квартального планирования – до 1 декабря года, предшествующего планируемому году;
Ø для квартального планирования – до 1 числа третьего месяца предшествующего квартала;
Ø для месячного планирования – до 1 числа месяца предшествующего планируемому месяцу.
Применяемые при планир-и бюд-ты класиф-ся:
- по сферам деятельности предприятия выделяют бюджеты в порядке детализации соответствующих текущих фин/планов:
a. бюджет по операционной деятельности –детализирует в рамках определенного временного промежутка содержание показателей, тораж-х в тек/плане доходов и расходов);
b. бюджет по инвестиционной деятельности – призван детализировать показатели тек/плана поступления и расх-в по этой деятельности;
c. бюджет по фин/деятельности – призван детализировать показатели текущего плана поступления и расходования ден. Ср-в.
- по видам затрат плановые бюджеты подразделяются на:
a. текущий бюджет, конкретизирующий план доходов и расходов предприятия, доводимый до центров и состоит из двух разделов:
1. текущие расходы – представляют собой издержки производства (обращения) по рассматриваемому виду операционной деят-ти;
2. доходы от текущей (операционной)хояйственной деятельности – формируются в основном за счет реализации продукции, товаров, работ, услуг.
b. Капитальный бюджет представляет собой форму доведения до конкретных исполнителей результатов текущего плана капвложений, разрабатываемых на этапе осущ-я нового строит-ва, реконструкции и модернизации ОФ, приобретения новых видов ОС и НА. Он состоит из двух разделов:
1. капзатраты (приобретение внеоборотных активов);
2. источники поступления средств (инвестиционная деятельность)
- по ширине номенклатуры затрат:
a. финкциональный бюд-т (разрабат-я по 1-й, реже по 2-м статьям затрат);
b. комплексн. бюд-т (по широкой номенклатуре затрат);
- по м-ду разработки:
a. стадильный бюд-т (не изм-ся от изм-я объемов деят-ти фирмы);
b. гибкий бюд-т (предусматривает установление планир-х тек. или капт затрат не в твердо фиксир-х суммах, а в виде норматива расходов, кот. взаимоувязаны с объемными пок-лями деят-ти фирмы).
В целях орг-ции бюд/планир-я деят-ти структурных подразделений можно создать сквозную систему бюд-тов, состоящ-ю из след-х функ-х бюд-тов:
1. б-т ФОТ;
2. б-т матер. Затрат;
3. б-т потреб-я энергии;
4. б-т А.;
5. б-т прочих расходов;
6. б-т погаш-я кредитов;
7. налоговый б-т.
Данная система охватывает всю базу фин. расчетов фирмы.
Методы планирования – это конкретные способы и приемы плановых расчетов.
Планирование фин/показателей осущ-ся с помощью нескольких видов, к которым относятся:
- расчетно – аналитический – на основе анализа достигнутой величины фин. Показателей прогнозируется их величина на следующий год;
- нормативный – на основе зароанее установленных норм и нормативов определяется потребность предприятия в фин/ресурсах и источниках их образования;
- балансовый – благодаря балансу достигается увязка имеющихся в наличии фин/ресурсов и фактич. Потребности в них;
- метод оптимизации плановых решений – составляется несколько вариантов плановых расчетов из которых выбирается наиболее оптимальный;
- метод экономико – математического моделирования (создается экономико – математическая модель через которую выражается взаимосвязь между фин. Показателями и факторами, влияющими на их величину.
