2018-02-20
397
Основні терміни і поняття: консервативна, агресивна, помірна дивідендна політика, дивіденди, податок на дивіденди, реінвестиція дивідендів.
Питання для обговорення:
1. Розкрийте вплив різноманітних факторів на дивідендну політику підприємства.
2. Надайте сутність, переваги та недоліки, умови здійснення на підприємстві різних типів дивідендної політики.
3. Наведіть джерела виплати дивідендів.
4. В якій формі можуть бути виплачені дивіденди акціонерам, які особливості виплати існують в Україні?
5. Яким способом можуть бути виплачені грошові дивіденди?
6. Яким чином на підприємстві пов’язані податок на дивіденди та податок на прибуток підприємства, хто сплачує перший податок, хто другий. За чий рахунок сплачується податок на дивіденди?
7. Як оподатковуються дивіденди, які було отримано підприємством?
8. Як оподатковуються дивіденди, які було отримано фізичною особою?
9. Як оподатковуються дивіденди, які було отримано фізичною особою-підприємцем (спрощена та загальна система оподаткування)?
|
|
|
10. Коли дивіденди оподаткуванню не підлягають?
11. Що таке реінвестиція дивідендів?
Задачі:
Задача 1
Підприємством отримано прибуток (до оподаткування) в розмірі 200 тис. грн., нараховано дивіденди в розмірі 100 тис. грн. Розрахуйте податок на прибуток та податок на дивіденди.
Задача 2
Для організації нового бізнесу зібрана сума в 200000: випуск незабезпечених боргових зобов’язань на суму 20000 під 10% річних плюс 180000 звичайних акцій номіналом 1. Прибуток до сплати %, податків та дивідендів прогнозується по роках: 1 рік – 40000, 2 рік – 60000, 3 рік – 80000. ставка податку на прибуток складає 33%. Визначте дохід на акцію, на який можуть розраховувати акціонери в кожному з років.
Задача 3
Проаналізувати дивідендну політику, користуючись даними:
- За перший рік функціонування підприємства було реалізовано на фінансовому ринку 2000 звичайних акцій за ціною 50,5 грн. та 700 привілейованих акцій за ціною 110 грн.з фіксованим дивідендом 5% річних.
- За цей період було отримано 80 тис. грн прибутку до оподаткування, який після сплати податку на прибуток та інших платежів (30% від суми прибутку) було розподілено на поповнення: фонду розвитку – 22 тис., резервного фонду – 8 тис. фонду заохочення – 2 тис.
Заповнити таблицю:
| Показник | Розрахунок | Результат |
| Чистий прибуток | ||
| Чистий прибуток капіталізований | ||
| Коефіцієнт капіталізації прибутку, % | ||
| Чистий прибуток на споживання | ||
| Коефіцієнт споживання прибутку, % | ||
| Дивіденди за привілейованими акціями | ||
| Розмір фонду виплати дивідендів за звичайними акціями | ||
| Розмір дивідендів на 1 звичайну акцію | ||
| Рівень дивідендів, % річних | ||
| Коефіцієнт дивідендних виплат, % |
Задача 4
|
|
|
Для організації нового бізнесу зібрана сума в 200000: випуск незабезпечених боргових зобов’язань на суму 100000 під 10% річних плюс 100000 звичайних акцій номіналом 1. Прибуток до сплати %, податків та дивідендів прогнозується по роках: 1 рік – 40000, 2 рік – 60000, 3 рік – 80000. ставка податку на прибуток складає 33%. Визначте дохід на акцію, на який можуть розраховувати акціонери в кожному з років, якщо 20% чистого прибутку спрямовується до резервів.
Література:
1. З переліку рекомендованої літератури: 2-4,9,16,26-28,32,33,46,47,49,50,62,64,69, 81,83-88
Групове заняття 4.
Тема 3. Внутрішні джерела фінансування
Основні терміни і поняття: резервний, додатковий, інший додатковий капітал, резерв сумнівних боргів, сумнівні та безнадійні борги, приховані резерви, амортизація, забезпечення наступних витрат і платежів, резерви на виконання гарантійних зобов’язань, недержавне пенсійне забезпечення.
Питання для обговорення:
1. Цілі та джерела формування резервного, додаткового та іншого додаткового капіталу на підприємстві.
2. Визначте поняття амортизації та наведіть методи її нарахування та обліку.
3. Яким чином амортизація є внутрішнім джерелом фінансування на підприємстві?
4. Сутність та види прибутку підприємства: валовий прибуток, прибуток від операційної діяльності, прибуток від звичайної діяльності до оподаткування, чистий прибуток, нерозподілений прибуток.
5. Який існує порядок розподілу прибутку?
6. Сутність та особливості обліку резерву сумнівних боргів на підприємстві.
7. Забезпечення наступних витрат і платежів як внутрішнє джерело фінансування підприємства.
8. Що таке приховані резерви?
Задачі:
Задача 1
Згідно П(С)БО 10 «Дебіторська заборгованість» визначте величину резерву сумнівних боргів, якщо для визначення коефіцієнта сумнівності на 31 грудня 2000 року підприємство для спостереження обрало період за останні півроку (липень-грудень 2000 року).
| Місяць | Фактично списано безнадійної дебіторської заборгованості* (грн.) | Сальдо дебіторської заборгованості за продукцію, товари, роботи, послуги відповідної групи на кінець попереднього місяця* (грн.) | ||||
| 1 група | 2 група | 3 група | 1 група | 2 група | 3 група | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Липень | 600 | 800 | 950 | 20000 | 18000 | 17000 |
| Серпень | --- | 400 | 700 | 22000 | 12000 | 14000 |
| Вересень | 750 | 500 | --- | 15000 | 13000 | 14500 |
| Жовтень | 300 | --- | 770 | 16000 | 12000 | 11000 |
| Листопад | --- | 650 | --- | 18000 | 11500 | 13000 |
| Грудень | 550 | 850 | 1400 | 17000 | 14000 | 16000 |
| РАЗОМ | 2200 | 3200 | 3820 | Х | Х | Х |
* Підприємство самостійно визначає групи за строками непогашення поточної дебіторської заборгованості.
Задача 2
Згідно П(С)БО 10 «Дебіторська заборгованість» визначте величину резерву сумнівних боргів, якщо дебіторська заборгованість на 31 грудня 2003 року становить 966 000 грн., з наступним розподілом за строками її непогашення: 1-ша група - 700000; 2-га група - 240000; 3-тя група - 26000. Залишок резерву сумнівних боргів до складання балансу на 31 грудня 2003 року становить 3020 грн. Для визначення коефіцієнта сумнівності на основі класифікації дебіторської заборгованості на 31 грудня 2003 року підприємство для спостереження обрало період за попередні три роки.| Дата балансу | Сальдо дебіторської заборгованості відповідної групи* (грн.) | Заборгованість, що визнана безнадійною в наступному році, у складі сальдо дебіторської заборгованості відповідної групи на кінець попереднього року | ||||
| 1 група | 2 група | 3 група | 1 група | 2 група | 3 група | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 31.12.2000 | 2000000 | 50000 | 5000 | 1000 | 800 | 1000 |
| 31.12.2001 | 4000000 | 70000 | 3000 | 2000 | 200 | 590 |
| 31.12.2002 | 6000000 | 100000 | 7000 | 3000 | 1000 | 1410 |
| РАЗОМ | 12000000 | 220000 | 15000 | 6000 | 2000 | 3000 |
* Підприємство самостійно визначає групи за строками непогашення поточної дебіторської заборгованості та періоди спостереження.
|
|
|
Задача 3
Згідно П(С)БО 10 «Дебіторська заборгованість» визначте величину резерву сумнівних боргів, якщо підприємство визначає величину сумнівних боргів, виходячи з питомої ваги безнадійних боргів у чистому доході від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг на умовах наступної оплати. За 2003 рік чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг на умовах наступної оплати становить 18 000 000 грн. Залишок резерву сумнівних боргів до складання балансу на 31 грудня 2003 року становить 1000 грн. Для визначення коефіцієнта сумнівності підприємство для спостереження обрало період за попередні три роки.
| Рік | Чистий дохід від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг на умовах наступної оплати | Сума дебіторської заборгованості за продукцію, товари, роботи, послуги, що визнана безнадійною |
| 1 | 2 | 3 |
| 2000 | 8 000 000 | 5000 |
| 2001 | 10 000 000 | 7000 |
| 2002 | 15 000 000 | 9000 |
| Разом | 33 000 000 | 21000 |
Задача 4
Визначте, який з методів нарахування амортизації: прямолінійний, зменшення залишкової вартості, кумулятивний, виробничий дозволяє максимізувати чистий рух грошових коштів, якщо:
- Первісна вартість основних засобів 1250 тис. грн.,
- Строк корисного використання 5 років,
- загальний обсяг продукції, очікуваний від використання основних засобів, 10000 тис. грн.,
- прогноз щорічного обсягу продукції при використані основних засобів складає по роках, тис. грн.: 1-й рік 1000, 2-й 2000, 3-й 3000, 4-й 2500, 5-й 1500.
- Ліквідаційна вартість 250 тис. грн.,
- Рівень оподаткування прибутку 25%,
Задача 5
Тис. грн
| Показники | 1 рік | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Виручка без ПДВ | 6700 | 6820 | 7100 | 7340 | 7870 |
| Витрати без амортизації | 2254 | 2164 | 2159 | 2204 | 2305 |
| Первісна вартість ОЗ | 10000 | ||||
| Ліквідаційна вартість ОЗ | 2000 | ||||
Виходячи з вище наведеної інформації, оцініть ефективність амортизаційної політики при застосуванні прямолінійного методу, методу суми років, методу подвійного зменшення залишкової вартості, заповнив для кожного методу таблицю:
|
|
|
| Показники | 1 рік | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Метод амортизації | |||||
| Норма амортизації | |||||
| Сума амортизації | |||||
| Прибуток до оподаткування | |||||
| Податок | |||||
| Чистий прибуток | |||||
Задача 6
Заповнити звіт про фінансові результати на наступний період, якщо:
- Частка собівартості у виручці від реалізації продукції, що не є підакцизною, але оподатковується ПДВ, становить 70%.
- Собівартість виготовленої продукції в плановому періоді – 7550 тис. грн., розмір залишку готової продукції на кінець планового періоду 300 тис. грн.
- Витрати на збут 30 тис., адміністративні – 40 тис. грн.
- Дохід від операційної оренди 50 тис.,
- Дохід від участі в капіталі 1500 тис. грн.
- Плановий розмір інших фінансових доходів 10 тис. грн.
- % за кредит, які підлягають сплаті 360 тис. грн.
- рівень оподаткування 25%.
Задача 7
У звітному році підприємством було реалізовано продукцію на 100 тис., за наявності середньорічної суми оборотних коштів 8340. у наступному році передбачається збільшити обсяг продажу на 12%, а оборотність оборотних коштів прискорити на 16%. Встановити для наступного року потребу в оборотних коштах і можливе вивільнення цих коштів за рахунок прискорення їх оборотності.
Задача 8
За прогнозними розрахунками фірма у звітному періоді мала виробити товарної продукції на суму 1200 за наявності оборотних коштів у межах 150, фактично за наявності тих самих оборотних коштів фірма спромоглася випустити і реалізувати власної продукції на суму 1320. визначте суму вивільнення (економії) оборотних коштів фірми.
Задача 9
Фірма має такі витрати у розрахунку на 1 виріб, грн.:
| Сировина та матеріали | 132 |
| Основна з.п | 95 |
| Додаткова з.п | 30 |
| Відрахування до соцстраху | 46,25 |
| Утримання та експлуатація основних засобів | 76 |
| Покупні вироби та напівфабрикати | 8 |
| Загально виробничі витрати | 14,6 |
| Загальногосподарські витрати | 17 |
| Інші виробничі витрати | 2 |
| Витрати на збут | 72,5 |
Визначте собівартість продукції, та проаналізуйте співвідношення прямих та непрямих витрат на виробництво.
Задача 10
За наступними даними визначте чистий прибуток фірми та рентабельність її сукупних активів та власного капіталу, враховуючи, що отриманий нерозподілений прибуток фірма в кінці року спрямувала на його поповнення:
| Матеріальні витрати | 2920 |
| Оплата праці | 560 |
| Амортизація | 240 |
| Інші поточні витрати | 480 |
| Виручка | 5400 |
| Фіксовані активи | 2950 |
| Поточні активи | 3700 |
| Власний капітал | 3990 |
| Податок на прибуток | 25% |
| Сума % за кредит | 240 |
Література:
1. З переліку рекомендованої літератури: 26,33,35,39,40,46,47,49,50,62,64,69,81,83-88
2. Фінанси України. – 1999. - № 12.
3. Фінанси України. – 2002. - № 12.
4. Фінанси України. – 2003. - № 1,4.
Групове заняття 5.
Тема 4. Фінансування підприємств за рахунок позичкового капіталу: Фінансові та комерційні кредити. Лізинг, факторинг. Облігації, варанти. Кредитне забезпечення (застава, гарантія, поручительство)
Основні терміни і поняття: фінансові ресурси, банківський кредит, відсоток за кредит, товарний (комерційний) кредит, внутрішня кредиторська заборгованість, факторинг, лізинг, облігація, варант, застава, заклад, гарантія, поручительство.
Питання для обговорення:
1. Надайте визначення, що таке кредит?
2. Розкрийте функції кредиту.
3. Проаналізуйте необхідність і сутність кредитування.
4. Наведіть класифікацію кредитів та види банківського кредиту.
5. Які характеристики відрізняють кредитування юридичних та фізичних осіб?
6. В залежності від чого встановлюється % за банківський кредит?
7. За яких умов береться овердрафт?
8. Які види небанківського кредитування існують?
9.Товарний кредит, умови його отримання підприємствами та погашення. Вартість товарного кредиту.
10. Проаналізуйте переваги та недоліки комерційного кредиту.
11. Який вид комерційного кредиту більш вигідний для покупця, для постачальника і чому?
12. Розкрийте сутність та види векселів.
13. Що таке факторинг, наведіть види факторингу.
14. Які види лізингу знаєте, суб’єкти лізингу, процедура лізингу?
15. Чим лізинг відрізняється від банківського кредиту?
16. Проаналізуйте переваги та недоліки емісії облігацій на підприємстві.
17. Яким чином пов’язані акції, облігації та варанти?
18. Який вид позичкового капіталу є безкоштовним для підприємства, чому?
19. Розкрийте критерії вибору форм фінансування на підприємстві.
20. Чим відрізняється застава та заклад?
21. Чим відрізняється гарантія та поручительство?
Задачі:
Задача 1
Тис. грн.
| 1.01.03 | 1.04.03 | 1.07.03 | 1.10.03 | 1.01.04 | |
| Актив: | |||||
| 1. НА | 9567 | 9320 | 9198,8 | 9204,9 | 9173,3 |
| 2. ОА: | |||||
| Запаси | 945,2 | 1468,2 | 1045,8 | 1258,7 | 1037,6 |
| ДЗ | 1783,1 | 1441,1 | 1901,9 | 412,9 | 1137,4 |
| ГК | 72,5 | 314,5 | 49,3 | 301 | 91,1 |
| Інші | 477,2 | 531,4 | 4173,3 | 50,5 | 53,8 |
| Пасив: | |||||
| 1. ВК | 7500 | 3026,6 | 3170,6 | 6996,6 | 6209,9 |
| 2. ДЗ | 5000 | 6500 | 6500 | 2541,5 | |
| 3. ПП | 345 | 3548,6 | 6698,5 | 1689,9 | 5283,3 |
Використовуючи дані, ідентифікувати та проаналізувати тип політики фінансування ОА на початку та в кінці звітного року, надавши його графічну інтерпретацію та заповнивши таблицю:
Тис. грн.
| Показник | На 1.01.03 | На 1.01.04 |
| 1. ОА: | ||
| Постійна частина | ||
| Змінна частина | ||
| 2. ВОК | ||
| 3. ДЗ | ||
| 4. ПП | ||
| Тип політики |
Задача 2
Для організації нового бізнесу зібрана сума: незабезпечені боргові зобов’язання на суму 200000 під 10% річних плюс 500000 звичайних акцій номіналом 1 (дивіденди 5% номіналу). Прибуток до сплати %, податків складає по роках: 1 рік – 100000, 2 рік – 60000, 3 рік – 30000. розрахуйте суму нерозподіленого прибутку, визначте, який би був прибуток, якщо б % за борговими зобов’язаннями був 15%.
Задача 3
На підставі наведених даних вибрати найдоцільніший спосіб залучення КБ грошових коштів:
| Показники, млн. грн. | 1 спосіб | 2 спосіб |
| Доходи банку | 50 | 50 |
| Витрати банку | 40 | 40 |
| Прибуток | ||
| Виплати за борговими зобов’язаннями | ||
| Прибуток до оподаткування | ||
| Податок (25%) | ||
| Прибуток після оподаткування | ||
| Дивіденди за привілейованими акціями | ||
| чистий прибуток | ||
| Дивіденди по простих акціях | ||
| Нерозподілений прибуток |
- 1 спосіб: Емісія 1 млн простих акцій, номінальною вартістю 10 грн. (на дивіденди спрямовується 10% чистого прибутку)
- 2 спосіб: Реалізація на 10 млн. субординованих боргових зобов’язань із купонною ставкою 12%
Задача 4
На підставі наведених даних вибрати найдоцільніший спосіб залучення КБ грошових коштів:
| Показники, млн. грн. | 1 спосіб | 2 спосіб |
| Доходи банку | 50 | 50 |
| Витрати банку | 40 | 40 |
| Прибуток |
| Виплати за борговими зобов’язаннями | ||
| Прибуток до оподаткування | ||
| Податок (25%) | ||
| Прибуток після оподаткування | ||
| Дивіденди за привілейованими акціями | ||
| чистий прибуток | ||
| Дивіденди по простих акціях | ||
| Нерозподілений прибуток |
- 1 спосіб: Емісія 1 млн. привілейованих акцій із ставкою дивіденду 10% і номінальною вартістю 10 грн.
- 2 спосіб: Реалізація на 10 млн. субординованих боргових зобов’язань із купонною ставкою 12%
Задача 5
Розмір знижки від постачальника протягом перших 10 днів після відвантаження продукції складає 3% від суми продажу (20000 грн.). Дозволена тривалість відстрочки платежу 50 днів.
Розрахуйте вартість залучення товарного кредиту та порівняйте із вартістю короткострокового банківського кредиту, що може бути залучений для розрахунку із постачальником за аналогічний період – 30% річних.
Чи зміниться вартість залучення товарного кредиту, якщо розмір знижки зросте до 5%, зменшиться до 1%.
Чи зміниться вартість залучення товарного кредиту, якщо тривалість відстрочки платежу складе 60 днів; 40 днів.
Розрахуйте вартість залучення товарного кредиту, якщо розрахунок був здійснений на 5 день після відвантаження продукції.
Чому найбільш оптимально для покупця здійснити розрахунок саме на 10 день після відвантаження продукції.
Задача 6
Лізингодавець передає обладнання, вартість якого 100000 грн., лізингоотримувачу терміном на 5 років на умовах фінансового лізингу. Лізингодавець для фінансування угоди залучає кредит у сумі 100000 грн. під 30% річних із щорічним погашенням % (на непогашену суму боргу) та основної суми боргу. Річна норма амортизації 20%, ліквідаційна вартість 10000 грн. щорічна маржа лізингодавця 3%, щорічного страхового платежу 2%. Періодичність виплати лізингових платежів – щорічна. Розрахувати графік лізингових платежів.
Задача 7
Визначити суму фінансових витрат орендаря та розподілити її між відповідними звітними періодами, якщо: підприємство-орендодавець уклало угоду про фінансову оренду устаткування з підприємством-орендарем на таких умовах: строк оренди – 3 роки, починаючи з 2 січня 2001 року; орендна ставка відсотка становить 24 % річних; мінімальні орендні платежі - 300000 (50000 х 6) сплачуються один раз на півроку (2 січня і 1 липня). Після завершення строку оренди право власності на устаткування переходить орендарю.Задача 8
Визначити суму фінансового доходу та розподілити її між відповідними звітними періодами, якщо: підприємство-орендодавець уклало угоду про фінансову оренду устаткування з підприємством-орендарем на таких умовах: справедлива вартість об'єкта фінансової оренди - 164456 грн.; строк оренди - 3 роки, починаючи з 2 січня 2001 року; орендна ставка відсотка становить 24 % річних; мінімальні орендні платежі одержують один раз на півроку (30
червня і 31 грудня); після завершення строку оренди право власності на устаткування переходить орендарю.
Задача 9
Обґрунтувати доцільність проведення факторингової операції для поточної дебіторської заборгованості 160 тис. грн., якщо: для підтримки нормального фінансового стану середній період інкасації повинен становити 17 днів. Умов проведення факторингової операції: комісійна плата за операцію – 2% від суми боргу; банк надає продавцю кредит у формі попередньої оплати його боргових зобов’язань – 75% від суми боргу під 20% річних. Середньо ринкова ставка відсотку за кредит – 32% річних
Література:
1. З переліку рекомендованої літератури: 2,5,6,10,11,31,32,33,44,46,47,48,49,50,56, 62,64,66, 69,81,83-88
2. Вісник НБУ. – 2003. - № 12.
3. Фінанси України. – 2002. - № 9.
4. Фінанси України. – 2003. - № 1,3,4,12.
5. Фінанси України. – 2004. - № 1,3.
6. Фінанси України. – 2005. - № 7,8,9,12.
7. Фінанси України. – 2006. - № 10.
8. Фінанси України. – 2007. - № 5,6,11,12.
9. Фінанси України. – 2008. - № 2,6,8.
10. Фінанси України. – 2009. - № 2.
Групове заняття 6.
