Тема 5. Оцінка вартості підприємств

Основні терміни і поняття: оцінка вартості бізнесу, витратний, доходний метод, середньозважена вартість капіталу підприємства, податковий коректор.

Задачі:

Задача 1

Виходячи з інформації, визначте структуру капіталу, що є найбільш оптимальною за критерієм мінімізації її середньозваженої вартості; мінімізації фінансових ризиків та заповніть таблицю:

	Варіант № 1	Варіант № 2	Варіант № 3
1. Загальна потреба в капіталі, тис. грн.	400	400	400
2. Структура капіталу, %:
ВК	25	30	40
ПК	75	70	60
3. Рівень виплат дивідендів, %	10	10,2	10,5
4.% за кредит	13	12,5	12
5. Ставка податку на прибуток, %
6. Податковий коректор
7.% за кредит з урахуванням коректора
8. Вартість капіталу, %:
ВК
ПК
9. Средньозважена вартість капіталу, %

Задача 2

На стадії створення підприємства планується залучити такі джерела фінансування його діяльності:

Тис. грн.

Капітал за рахунок звичайних акцій	90
Капітал за рахунок привілейованих акцій	35
Капітал за рахунок довгострокового кредиту	40
Загалом	165

Оцінити середньозважену вартість капіталу та доцільність формування такої структури капіталу, якщо:

- ринкова вартість привілейованої акції – 30 грн., щорічний дивіденд – 7 грн. на акцію;

- ринкова ціна простої акції – 40 грн., дивіденд – 15 грн. на рік, темп приросту дивідендів 2 % річних;

- відсоток за кредит – 10% річних;

- середньо галузевий рівень рентабельності активів – 30%.

Література:

1. З переліку рекомендованої літератури: 12,29,32,46,47,49,50,62,64,69,81,83-88

2. Фінанси України. – 2006. - № 6.

3. Фінанси України. – 2007. - № 3.

4. Фінанси України. – 2009. - № 5.

Групове заняття 7.

Тема 6. Особливості фінансової діяльності суб’єктів господарювання різних організаційно-правових форм: Приватне підприємництво. Господарські товариства

Основні терміни і поняття: єдиний, фіксований податок; загальна система оподаткування, приватне підприємство, господарське товариство, державні та казенні підприємства, кооператив, підприємство з іноземними інвестиціями, об’єднання підприємств.

Питання для обговорення:

1. Згідно Господарського кодексу України та законів України «Про акціонерні товариства», «Про господарські товариства» заповнити таблицю:

Вид господарського товариства	Засновники	Права учасників	Відповідальність учасників	Статутний та резервний капітал	Розподіл прибутку	Органи управління	Інші особливості
Приватне АТ
Публічне АТ
ТОВ
Товариство з додатковою відповідальністю
Повне товариство
Командитне товариство

2. Наведіть критерії прийняття рішень про вибір правової форми організації бізнесу, їхні переваги та недоліки.

3. Проаналізуйте особливості фінансової діяльності підприємств різних форм організації бізнесу.

4. Якими орг. правовими формами не можуть бути банки, страхові компанії?

5. Наведіть статистику по видах, кількості, та результативності різних видів організації бізнесу

6. Охарактеризуйте різні види об’єднань підприємств

Задачі:

Задача 1

Розрахувати суму податкових платежів приватного підприємства на наступний квартал за умови використання ним загальної та спрощеної системи оподаткування. Визначити, яка з даних систем оподаткування дозволяє мінімізувати податкові платежі підприємства, якщо у наступному кварталі очікується, тис. грн.: дохід від реалізації 103,5. прямі матеріальні витрати 42, оренда 7,1, балансова вартість 3-ї групи основних фондів 122,5, адміністративні витрати 2,4, витрати на збут 1,7, середньооблікова чисельність працівників 8 осіб, з.п за місяць 950 грн. відповідні суми наведені без врахування ПДВ.

Література:

1. З переліку рекомендованої літератури: 2-5,7,8,13-16,27,42,46,47,49,50,62,64, 69,81,83-88

Групове заняття 8.

Тема 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємств.

Основні терміни і поняття: злиття, поглинання, приєднання, поділ, виділення, перетворення.

Питання для обговорення:

1. Розкрийте причини реорганізації підприємств.

2. Наведіть передумови реорганізації, спрямованої на укрупнення підприємства: злиття, поглинання, приєднання.

3. Проаналізуйте особливості реорганізації, спрямованої на розукрупнення підприємства: поділ, виділення.

4. Охарактеризуйте переваги, недоліки, результати та можливі наслідки реорганізації

Література:

1. З переліку рекомендованої літератури: 1-5,42,46,47,49,50,62,64,69,81,83-88

2. Фінанси України. – 2009. - № 4.

Групове заняття 9.

Тема 8. Фінансові інвестиції підприємств.

Основні терміни і поняття: інвестиція, фінансові інвестиції, довгострокові та поточні фінансові інвестиції, фінансові доходи, доходи від участі в капіталі, інші доходи, інші витрати.

Тема 9. Фінансова діяльність підприємств у сфері зовнішньоекономічних відносин

Основні терміни і поняття: зовнішньоекономічна діяльність, форфейтинг, іноземні інвестиції, міжнародні фінансові відносини, фінансово-промислові групи, мито, квота, ембарго, ліцензія, всесвітня торгова організація.

Питання для обговорення:

1. Надайте визначення різним формам інвестицій.

2. Наведіть особливості обліку інвестицій на підприємстві.

3. Проаналізуйте діяльність інвестиційних фондів України.

4. Проаналізуйте особливості інвестиційної діяльності України, Миколаївської області: напрямки, країни, обсяги, структура, динаміка, форми, галузі, регіони.

5. Що таке інвестиційний клімат?

6. Форми, об’єкти, суб’єкти іноземного інвестування

7. Депозитарні розписки як інститут іноземного інвестування

8. Розкрийте особливості функціонування основних Міжнародні фінансово-кредитних установ.

9. Проаналізуйте особливості фінансово-промислових груп України та інших країн світу.

10. Перелічіть об’єкти, суб’єкти зовнішньоекономічної діяльності.

11. Проаналізуйте структуру експорту, імпорту в Україні.

12. Які основні положення Правил ІНКОТЕРМС?

13. Розкрийте поняття форфейтингу як спосібу кредитування зовнішньоекономічних операцій.

Задачі:

Задача 1

Оберіть найбільш ефективний проект,

- Визначивши за кожним проектом чистий приведений дохід.

- Оцінивши рентабельність та внутрішню норму доходності проектів.

- Визначивши термін окупності інвестиційних витрат по кожному проекту, якщо:

	Роки
Показник, тис.грн.	1	2	3	4	5
Інвестиційні витрати: 1-й проект	2840	1220	-	-	-
2-й проект	3180	-	-	-	-
Експлуатаційний дохід: 1-й проект	-	-	2600	3120	3400
2-й проект	-	1800	2120	2600	2600
Ставка порівняння: 1-й проект	20%
2-й проект	15%

Задача 2

Оберіть найбільш ефективний проект,

- Визначивши за кожним проектом чистий приведений дохід.

- Оцінивши рентабельність та внутрішню норму доходності проектів.

- Визначивши термін окупності інвестиційних витрат по кожному проекту, якщо:

	Роки
Показник, тис.грн.	1	2	3	4	5
Інвестиційні витрати: 1-й проект	3180	-	-	-	-
2-й проект	1500	3400	-	-	-
Експлуатаційний дохід: 1-й проект	-	1800	2120	2600	2600
2-й проект	-	-	3140	3200	3200
Ставка порівняння: 1-й проект	15%
2-й проект	10%

Задача 3

Вид цінного паперу	В-коефіцієнт
А	1,9
Б	0,8
В	1,6
Г	2,2
Д	0,7
Е	1,5
Довідково: Безпечна ставка доходу	0,07
Середня дохідність на ринку ЦП	0,15

- Визначити доходність ЦП А-Е.

- Оцінити ризикованість і дохідність портфеля фінансових інвестицій.

Сформувати з наявних ЦП портфелі: дохідний та безпечний.

Задача 4

Оберіть найбільш ефективний проект,

- Визначивши за кожним проектом чистий приведений дохід.

- Оцінивши індекс доходності та внутрішню норму доходності проектів.

- Визначивши термін окупності інвестиційних витрат по кожному проекту, якщо:

	Роки
Показник, тис.грн.	1	2	3	4	5
Інвестиційні витрати: 1-й проект	2840	1220	-	-	-
2-й проект	1500	3400	-	-	-
Експлуатаційний дохід: 1-й проект	-	-	2600	3120	3400
2-й проект	-	-	3140	3200	3200
Ставка порівняння: 1-й проект	20%
2-й проект	10%

Задача 5

Вид цінного паперу	В-коефіцієнт
А	1,8
Б	0,6
В	1,4
Г	2,3
Д	0,9
Е	1,2
Довідково: Безпечна ставка доходу	0,06
Середня дохідність на ринку ЦП	0,11