Определение чистой текущей (приведенной) стоимости

Метод признан основным в инвестиционном анализе. Чистая текущая стоимость NPV (net present value) – разница между суммой дисконтированных к текущей стоимости денежных потоков, порождаемых реализацией инвестиционного проекта, и суммой дисконтированных текущих затрат, необходимых для его реализации. В общем виде формула NPV выглядит следующим образом:

где CF_t – денежные потоки к концу каждого временного периода, причем поступления в последний год реализации проекта (CF_n) включают выручку от реализации объекта инвестирования по остаточной стоимости;

i – желаемая норма прибыльности;

n – соответствующий период;

I_t – инвестиции к концу соответствующих временных периодов, причем инвестиции в последний год реализации проекта (In) включают в себя затраты на ликвидацию объекта инвестирования.

Если инвестиции не рассредоточены по нескольким временным периодам, а могут считаться осуществимыми в нулевой период (I₀), то дисконтирование их не производится и формула выглядит следующим образом:

Метод применяется для сравнения альтернативных вариантов инвестирования и дает ответ на вопрос, способствует ли тот или иной вариант росту ценности фирмы. Положительное решение об инвестировании принимается, если NPV > 0, а из нескольких вариантов выбирается тот, где NPV больше.